邏輯：上周五，三大股指大幅下挫，滬深兩市成交額約7994億元，北向資金凈流出約10億元。IH2210合約收盤(pán)報價(jià)2687.4點(diǎn)，跌幅2.10%；IF2210合約收盤(pán)報價(jià)3937.2點(diǎn)，跌幅2.11%；IC2210合約收盤(pán)報價(jià)5918.0點(diǎn)，跌幅2.24%；IM2210合約收盤(pán)報價(jià)6383.2點(diǎn)，跌幅1.75%。宏觀(guān)政策方面，國外，美國通脹“高燒不退”，美聯(lián)儲大幅加息預期升溫，市場(chǎng)擔憂(yōu)嚴重經(jīng)濟衰退迫在眉睫。國內，中國央行表示貨幣政策空間充足，有能力保持經(jīng)濟在合理區間運行，我國經(jīng)濟長(cháng)期向好基本面沒(méi)有改變。技術(shù)分析方面，當前三大股指日K線(xiàn)及周K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，但同時(shí)也臨近下方整數關(guān)口支撐位附近，向上壓力重重，向下空間有限。綜合來(lái)看，多空交織，三大股指短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望或回調做多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2301合約價(jià)格震蕩下跌，收盤(pán)報價(jià)3686元/噸，跌幅1.63%，成交量較上一交易日有所減少?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產(chǎn)量由增轉減，庫存由減轉增，需求由增轉減，基本面數據不佳，疊加美聯(lián)儲大幅加息預期以及人民幣匯率跌破“7.0”整數關(guān)口，短期對鋼材價(jià)格存在一定打壓。然而，在三季度施工黃金期以及宏觀(guān)政策利好背景下，螺紋鋼需求存在持續回暖預期，對價(jià)格形成一定支撐。技術(shù)分析上看，當前螺紋鋼2301合約日K線(xiàn)及周K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，但價(jià)格位于重要支撐位附近，且周線(xiàn)MACD柱子有形成底背離的趨勢。綜合來(lái)看，多空交織，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或回調做多為主。邏輯：上周五，白糖2301合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)5611元/噸，跌幅0.07%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2301合約多單持倉260065手，空單持倉329144手，多空比0.79。據鋼聯(lián)數據，上周五白糖企業(yè)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5700-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為747元/噸，環(huán)比變化+1.22%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-493元/噸，環(huán)比變化約+2.76%。進(jìn)口糖或將大量到港，供應壓力較大，但歐洲干旱引發(fā)產(chǎn)出憂(yōu)慮，以及目前價(jià)格低于主產(chǎn)區制糖成本，有一定支撐；需求方面，8月產(chǎn)銷(xiāo)數據雖好于預期，但下游備貨需求仍無(wú)明顯提升，國內市場(chǎng)處于旺季不旺，后續關(guān)注印度新榨季出口政策的變化。綜合來(lái)看，多空交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，生豬2301合約上漲后震蕩，收盤(pán)報價(jià)23395元/噸，漲幅0.67%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉22599手，空單持倉27975手，多空比0.81。據鋼聯(lián)數據，上周五，全國商品豬出欄均價(jià)23.47元/公斤，較前一日上漲0.13元/公斤。發(fā)改委陸續投放豬肉儲備且統計局表示豬價(jià)不具備大幅上漲的基礎，受此影響，養殖端加速生豬出欄；終端消費方面，節后需求減弱，但國慶即將來(lái)臨和天氣逐漸轉涼，需求或會(huì )有好轉。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉試空為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報價(jià)4263元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.16%；持倉量約15.55萬(wàn)手，日增倉-4237手?，F貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格止跌企穩，生產(chǎn)環(huán)節和流通環(huán)節庫存保持穩定，疊加節后貿易商多以消化庫存為主，短期內需求下降。持倉方面，9月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.7萬(wàn)手，空單持倉約8.5萬(wàn)手，多空比0.91，凈多持倉約為-0.8萬(wàn)手。整體來(lái)看，現貨價(jià)格止跌企穩，期貨價(jià)格小幅上漲，基差持續收縮，疊加養殖成本仍在高位運行，成本附近支撐較強，但短期需求偏弱，短期內雞蛋期價(jià)或將震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2301收盤(pán)報價(jià)14500元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌210元/噸，跌幅1.43%；持倉量約44.29萬(wàn)手，日增倉-14253手?，F貨方面，國內棉花現貨價(jià)格穩中有漲，下游訂單增加，補庫積極性較好，且織布廠(chǎng)的開(kāi)機率穩步上升，據鋼聯(lián)數據，截至9月16日織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為55.7%，且紡紗廠(chǎng)折庫天數連續七周下降，但較同期仍處于相對高位。持倉方面，9月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2301合約多單持倉約29.37萬(wàn)手，空單持倉約29.41萬(wàn)手，多空比0.99，凈多持倉約為-0.04萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花供給趨于寬松，下游需求好所好轉，但疊加美元指數仍有走強預期，中長(cháng)線(xiàn)或將壓制棉價(jià)，上漲空間有限，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2301偏弱整理，收盤(pán)報價(jià)7782元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌162元/噸，跌幅2.04%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌419元/噸。國際方面，據船運調查機構ITS及馬來(lái)西亞獨立檢驗機構AmSpec數據顯示，馬來(lái)西亞9月1-15日棕櫚油出口量較8月同期明顯增加，將一定程度支撐棕櫚油價(jià)格。隨著(zhù)產(chǎn)地發(fā)運節奏恢復，國內前期買(mǎi)船陸續到港，棕櫚油供應正逐步增加，國內棕櫚油庫存已連增3周，但絕對值仍處偏低位置。預計棕櫚油短期或寬幅震蕩整理，關(guān)注后續實(shí)際到港情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2212偏弱整理，收盤(pán)報價(jià)3648元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌47元/噸，跌幅1.27%。國內瀝青供需面總體偏中性：供應方面，目前煉廠(chǎng)利潤偏高，生產(chǎn)積極性較高，生產(chǎn)端有所增加，截至上周，瀝青開(kāi)工率44.5%，較前一周（39.7%）有較大提升，現貨市場(chǎng)競爭較為激烈；需求方面，進(jìn)入傳統消費旺季，瀝青出貨量以及下游開(kāi)工率比較穩定，臺風(fēng)影響消退后，后續需求有望回升。此外，美國8月CPI數據超預期，美元指數走高，國際原油承壓回落，預計瀝青期價(jià)短期將以偏弱整理為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報價(jià)8412元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌288元/噸，跌幅3.31%。中秋節過(guò)后，蘋(píng)果期貨盤(pán)面跟隨早熟市場(chǎng)供需及價(jià)格變化走出震蕩下跌行情，主要原因是山東早熟蘋(píng)果提前批量上市，短期內出現供過(guò)于求，陜西早富士質(zhì)量一般，部分市場(chǎng)份額被嘎啦擠占。后市來(lái)看，9月中旬進(jìn)入富士脫袋上色階段，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)從早富士轉向晚富士脫袋期的產(chǎn)區天氣及優(yōu)果率的落實(shí)情況。預計短期內蘋(píng)果期貨價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者需關(guān)注蘋(píng)果價(jià)格下跌風(fēng)險。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)3999元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%。雖然國內豆粕庫存量有限且連續下降，但是供給不足的情況開(kāi)始逐漸出現邊際好轉的預期。因為一方面國內的油廠(chǎng)壓榨利潤出現了明顯的好轉，在當前美豆進(jìn)口成本相對較低的情況下，利潤的恢復有利于后續買(mǎi)船情緒的提振。另一方面，巴西和阿根廷將要開(kāi)啟新一年度的大豆種植，且當前阿根廷對于大豆出口開(kāi)放了較多的優(yōu)惠政策，有利于大豆的國際貿易流通。預計豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者可關(guān)注豆粕價(jià)格下行趨勢。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2749元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.66%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2735元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。甲醇社會(huì )庫存較上月下跌9.23%，港口庫存下降7.00%左右，甲醇持續去庫較好。雖然上月上旬供需雙弱，但下旬供需都出現增長(cháng)情況，由于煤制甲醇深度虧損，疊加需求旺季即將來(lái)臨，甲醇開(kāi)工率的增幅低于下游需求的增幅，整體表現為大幅去庫。但近期美聯(lián)儲大概率在9月份加息，大宗商品恐會(huì )承壓下跌。整體來(lái)講，甲醇自身基本面較好，不確定因素主要來(lái)自國際宏觀(guān)因素。短期來(lái)看，節前備貨充足，或面臨盤(pán)整回調。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)價(jià)報1484元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌22元/噸，跌幅1.46%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格持平上一交易日，報1516元/噸。宏觀(guān)氛圍好轉，金九銀十的旺季來(lái)臨對玻璃去庫有一定促進(jìn)作用。玻璃雖庫存依然較大，但玻璃經(jīng)過(guò)大跌，處于絕對的價(jià)值區間，向下空間或不大。疊加三季度尾期為黃金建設時(shí)期，玻璃存在去庫的預期，玻璃整體基本面偏好轉。短期來(lái)看，節前備貨充足，或面臨盤(pán)整回調。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望為主。
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