股指

邏輯：周四，三大股指先揚后抑，滬深兩市成交額超10073億元，北向資金凈流入超52億元。IH2208合約收盤(pán)報價(jià)2823.8點(diǎn)，跌幅0.13%；IF2208合約收盤(pán)報價(jià)4214.8點(diǎn)，跌幅0.00%；IC2208合約收盤(pán)報價(jià)6305.6點(diǎn)，漲幅0.09%；IM2208合約收盤(pán)報價(jià)7119.0點(diǎn)，漲幅0.84%。宏觀(guān)方面，新冠卷土重來(lái)，美國總統拜登確診，日本單日新增超20萬(wàn)，我國疫情也多點(diǎn)散發(fā)、多地頻發(fā)，防控形勢嚴峻復雜；同時(shí)，世衛組織發(fā)布最高級別警報，將猴痘疫情列為國際關(guān)注突發(fā)公共衛生事件。歐洲央行11年來(lái)首次加息，并且表示加息可能成為常態(tài)。國常會(huì )要求持續擴大有效需求，但同時(shí)也表示政策合理適度，不會(huì )搞大水漫灌、預支未來(lái)。技術(shù)方面，三大指數日K線(xiàn)依然圍繞均線(xiàn)反復纏繞，或將延續震蕩。綜合來(lái)看，新冠疫情反復疊加新的突發(fā)疫情給全球經(jīng)濟再添不確定性，歐美國家央行持續加息預期導致衰退擔憂(yōu)持續發(fā)酵，短期或對A股帶來(lái)負面影響，但由于我國自身基本面良好，加之政策合理有效并且可持續發(fā)力，預計A股中長(cháng)期或將走出獨立上升行情，但不排除短期震蕩調整的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2210合約大幅反彈，收盤(pán)報價(jià)4058元/噸，漲幅4.45%，成交量較上一交易日微增。上周，螺紋鋼總庫存再次大幅減少，周產(chǎn)量七年來(lái)最低，供給端持續改善，但表觀(guān)需求只略微增加，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。高溫天氣未來(lái)一段時(shí)間內或仍將對需求構成影響，當前庫存壓力仍大，供需偏弱的格局短期或難有較大改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線(xiàn)收盤(pán)價(jià)突破均線(xiàn)壓制，是否擺脫空頭趨勢，還有待確認。經(jīng)過(guò)連續9天震蕩反彈，加之已到前低4074元/噸附近，多頭在此受阻或有獲利了結需求。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼2210合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2209合約震蕩上漲，收盤(pán)報價(jià)5807元/噸，漲幅1.88%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉251099手，空單持倉245727手，多空比1.02。據鋼聯(lián)數據，周四白糖企業(yè)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5830-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1082元/噸，環(huán)比變化+5.56%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-211元/噸，環(huán)比變化約+24.37%。巴西增產(chǎn)預期和印度出口限制放松，供給端支撐力度較弱；而且國內終端實(shí)際消費量仍不樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。然而，2021/22榨季國內食糖總產(chǎn)量降低和進(jìn)口量同比下降，疊加宏觀(guān)利空力度減弱，對市場(chǎng)有一定提振。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低試多為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2209合約走強后震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)20925元/噸，漲幅2.47%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉16825手，空單持倉22768手，多空比0.74。據鋼聯(lián)數據，周四全國商品豬出欄均價(jià)20.28元/公斤，較前一日下跌0.06元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場(chǎng)豬價(jià)，在多舉措共同作用下，養殖端惜售情緒有所緩解，出欄量逐漸增加，但隨著(zhù)價(jià)格的下降，養殖端抵觸低價(jià)情緒升溫；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4271元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲57元/噸，漲幅1.35%；持倉量約13.09萬(wàn)手，日增倉-7404手。現貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，截止7月28日當周，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.77天，流通環(huán)節的可用庫存天數為0.77天，庫存處于相對低位；因近期持續高溫，產(chǎn)蛋率下降，供給偏緊。持倉方面，7月28日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約6.74萬(wàn)手，空單持倉約7.59萬(wàn)手，多空比0.89，凈多持倉約為-0.85萬(wàn)手。整體來(lái)看，短期供給緊張，疊加市場(chǎng)悲觀(guān)情緒有所緩解，預計短期內雞蛋期價(jià)或將震蕩偏強運行。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)14815元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌80元/噸，跌幅0.54%；持倉量約22.05萬(wàn)手，日增倉-5686手。現貨方面，國內棉花現貨價(jià)格保持平穩，棉紗市場(chǎng)交投較上周有所好轉，但整體成交依舊清淡，下游紡企多以剛需補庫為主，且下游紗廠(chǎng)開(kāi)機率依舊維持低位。持倉方面，7月28日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約16.31萬(wàn)手，空單持倉約14.91萬(wàn)手，多空比1.09，凈多持倉約為1.4萬(wàn)手。整體來(lái)看，受干燥天氣的影響，美棉產(chǎn)量令人擔憂(yōu)，但國內終端需求未有明顯改善，預計短期內棉價(jià)將寬幅震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2209大幅上漲，收盤(pán)報價(jià)8392元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲486元/噸，漲幅6.15%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲573元/噸。國際方面，印尼由于國內庫存高位，近期加大出口的意愿較強，馬來(lái)西亞方面，盡管出口有所滑落，但產(chǎn)量增幅或不及預期對價(jià)格有支撐。國內方面，庫存低位震蕩，近期現貨成交量增幅明顯，此前因棕櫚油高價(jià)而抑制的需求有所恢復，一定程度對價(jià)格有支撐，但后續到港有增加的預期。美聯(lián)儲加息靴子落地，鴿派言論推動(dòng)商品整體反彈，預計短期棕櫚油將延續偏強震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上揚，收盤(pán)報價(jià)4293元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲134元/噸，漲幅3.22%。供應方面，截至7月28日，國內瀝青周度開(kāi)工率38.3%（前值37.5%），開(kāi)工率已連續7周增加。需求方面，當前并非瀝青消費旺季，瀝青出貨較為平穩，下游開(kāi)工率穩中有升。國內社會(huì )庫存仍然表現為去庫，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續15周走低，并大幅低于近5年同期均值，企業(yè)庫存近2周雖有回升，但總體庫存壓力不大。綜合來(lái)看，當前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，但后續需求有轉好預期，瀝青期價(jià)短期或維持偏強走勢，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調短多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8728元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.40%。產(chǎn)區情況看，陜西受降雨影響，富平、三原、乾縣、秦陽(yáng)產(chǎn)區仍在上色，客商收貨困難，價(jià)格穩硬，周末開(kāi)始大量下樹(shù)。銷(xiāo)區情況看，近期桃子、梨等水果價(jià)格出現回升，西部早熟品種價(jià)格較高，蘋(píng)果庫存也處于低位，使蘋(píng)果價(jià)格穩定。短期走勢受美聯(lián)儲加息符合預期、新果減產(chǎn)提振，而受消費淡季壓制。整體來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2209收盤(pán)報價(jià)3962元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲49元/噸，漲幅1.25%。近期，美聯(lián)儲加息符合市場(chǎng)預期，大宗商品集體上漲。另外美國主產(chǎn)區的降雨對沖了高溫天氣對大豆產(chǎn)量的影響，導致極端天氣的利多預期有所降低；烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署，對農產(chǎn)品現貨市場(chǎng)的整體沖擊較大，或能緩解之前的供應短缺預期。綜合來(lái)看，豆粕價(jià)格大概率以震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2571元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲91元/噸，漲幅3.67%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2555元/噸，較上一交易日上漲105元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開(kāi)工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預期，市場(chǎng)恐慌情緒減弱，商品期貨集體大漲，但甲醇港口庫存較高，需求處于淡季，或將制約甲醇上漲空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1477元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅2.07%。沙河現貨價(jià)格持平上一交易日，報1312元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，但近期相關(guān)領(lǐng)導對爛尾樓問(wèn)題高度重視，部分停工的樓盤(pán)重新開(kāi)始施工，玻璃需求得到一定支撐。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

劉超?期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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