?股指

邏輯：上周五，三大股指高開(kāi)低走，滬深兩市成交額超10146億元，北向資金凈流入近5億元。IH2208合約收盤(pán)報價(jià)2784.8點(diǎn)，跌幅1.45%；IF2208合約收盤(pán)報價(jià)4152.4點(diǎn)，跌幅1.57%；IC2208合約收盤(pán)報價(jià)6255.2點(diǎn)，跌幅0.92%；IM2208合約收盤(pán)報價(jià)7087.0點(diǎn)，跌幅0.36%。宏觀(guān)方面，加息靴子落地，符合市場(chǎng)預期，美聯(lián)儲的態(tài)度有所轉鴿；政治局會(huì )議強調，下半年經(jīng)濟工作要在穩就業(yè)、保民生的前提下力爭最好結果，宏觀(guān)政策要在擴大需求上積極作為。技術(shù)方面，三大指數日K線(xiàn)被均線(xiàn)壓制，多頭暫時(shí)處于弱勢。綜合來(lái)看，因美聯(lián)儲態(tài)度轉鴿，衰退擔憂(yōu)有所緩解，市場(chǎng)情緒也有所修復；政治局會(huì )議對下半年的工作定調沒(méi)有再強調5.5%的經(jīng)濟目標，而著(zhù)重強調穩就業(yè)保民生，短期或難提振投資者信心，但中長(cháng)期來(lái)看利國利民。預計A股中長(cháng)期或將走出獨立上升行情，但不排除短期震蕩調整的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2210合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3996元/噸，漲幅0.63%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡?，上周，螺紋鋼總庫存再次大幅減少，周產(chǎn)量觸及七年來(lái)最低后小幅回升，表觀(guān)需求一般，現貨市場(chǎng)價(jià)格普遍有所上調。雖然政治局會(huì )議強調財政與貨幣政策要在擴大需求上積極作為，但是高溫天氣未來(lái)一段時(shí)間內或仍對螺紋鋼需求構成壓力，加之庫存壓力仍大，短期價(jià)格或難有單邊上升行情。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線(xiàn)暫時(shí)站穩均線(xiàn)，但同時(shí)也看到目前價(jià)格處于重要壓力位附近，且本輪反彈已持續11個(gè)交易日，多頭在此受阻或有獲利了結需求。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼2210合約價(jià)格短期或承壓回調。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2209合約震蕩為主，收盤(pán)報價(jià)5805元/噸，跌幅0.03%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉237447手，空單持倉238312手，多空比1.00。據鋼聯(lián)數據，上周五白糖企業(yè)報價(jià)上調0-20元/噸，深加工企業(yè)報價(jià)5850-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1022元/噸，環(huán)比變化-5.55%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-298元/噸，環(huán)比變化約-40.29%。巴西增產(chǎn)預期和印度出口限制放松，供給端支撐力度較弱；而且國內終端實(shí)際消費量仍不樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。然而，2021/22榨季國內食糖總產(chǎn)量降低和進(jìn)口量同比下降，疊加宏觀(guān)利空力度減弱，對市場(chǎng)有一定提振。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2209合約寬幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)21000元/噸，漲幅0.36%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉15760手，空單持倉21894手，多空比0.72。據鋼聯(lián)數據，上周五全國商品豬出欄均價(jià)20.99元/公斤，較前一日上漲0.71元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場(chǎng)豬價(jià)，在多舉措共同作用下，養殖端惜售情緒有所緩解，出欄量逐漸增加，但隨價(jià)格下降，養殖端抵觸低價(jià)情緒升溫；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4286元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲24元/噸，漲幅0.56%；持倉量約12.19萬(wàn)手，日增倉-9002手。現貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格有漲有跌，生產(chǎn)環(huán)節和流動(dòng)環(huán)節的庫存略有增加，但庫存依舊處于相對低位；近期持續高溫，產(chǎn)蛋率下降，供給偏緊；下游走貨一般。持倉方面，7月29日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約6.27萬(wàn)手，空單持倉約6.98萬(wàn)手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.71萬(wàn)手。整體來(lái)看，供給偏緊，需求無(wú)明顯改善，預計短期內雞蛋期價(jià)將將延續震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)14920元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.4%；持倉量約21.61萬(wàn)手，日增倉-4411手。現貨方面，國內棉花現貨價(jià)格穩中小幅上漲；隨著(zhù)中央儲備棉輪入工作的開(kāi)展，棉企的經(jīng)營(yíng)壓力有所緩解；下游采購意愿有所好轉，且織布廠(chǎng)的開(kāi)機率有小幅回升。持倉方面，7月29日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約16.14萬(wàn)手，空單持倉約14.82萬(wàn)手，多空比1.08，凈多持倉約為1.32萬(wàn)手。整體來(lái)看，隨著(zhù)美聯(lián)儲加息的落地，短期內棉花基本面無(wú)明顯變化，預計短期內棉價(jià)將寬幅震蕩整理，后市可關(guān)注天氣變化和新增訂單的數量。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209再度大漲，收盤(pán)報價(jià)8614元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲450元/噸，漲幅5.51%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲170元/噸。國際方面，印尼由于國內庫存高位，近期加大出口的意愿較強，馬來(lái)西亞方面，盡管出口有所滑落，但產(chǎn)量增幅或不及預期對價(jià)格有支撐。國內方面，庫存低位震蕩，但后續到港有增加的預期。美聯(lián)儲加息靴子落地，鴿派言論推動(dòng)商品整體反彈，美豆迎來(lái)天氣炒作，外盤(pán)豆油持續走高，預計短期棕櫚油將延續偏強震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)4249元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.59%。供應方面，截至上周，國內瀝青周度開(kāi)工率38.3%（前值37.5%），開(kāi)工率已連續7周增加。需求方面，當前并非瀝青消費旺季，瀝青出貨較為平穩，下游開(kāi)工率穩中有升。國內社會(huì )庫存仍然表現為去庫，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續15周走低，并大幅低于近5年同期均值，企業(yè)庫存近2周雖有回升，但總體庫存壓力不大。綜合來(lái)看，當前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，但后續需求有轉好預期，瀝青期價(jià)短期或維持偏強走勢，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調短多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8886元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲125元/噸，漲幅1.43%。銷(xiāo)區情況看，近期桃子、梨等水果價(jià)格出現回升，西部早熟品種價(jià)格較高，蘋(píng)果庫存也處于低位，使蘋(píng)果價(jià)格穩定。短期走勢受美聯(lián)儲加息結果和新果減產(chǎn)影響，蘋(píng)果期貨價(jià)格偏強運行，而蘋(píng)果同樣受消費淡季壓制，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209收盤(pán)報價(jià)4056元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲93元/噸，漲幅2.35%。近期，美聯(lián)儲加息符合市場(chǎng)預期，大宗商品集體上漲。烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署，對農產(chǎn)品現貨市場(chǎng)的整體沖擊較大，或能緩解之前的供應短缺預期。整體上豆粕價(jià)格大概率以寬幅震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2600元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲98元/噸，漲幅3.92%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2600元/噸，較上一交易日上漲45元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開(kāi)工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預期，市場(chǎng)恐慌情緒減弱，商品期貨集體大漲，但甲醇港口庫存較高，需求處于淡季，或制約甲醇上漲空間。短期來(lái)看，甲醇或偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1494元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲29元/噸，上漲1.98%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌6元/噸，報1306元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，但近期相關(guān)領(lǐng)導對爛尾樓問(wèn)題高度重視，部分停工的樓盤(pán)重新開(kāi)始施工，玻璃需求得到一定支撐。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

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