股指

邏輯：周二三大指數集體大幅回調，上證指數失守3100點(diǎn)整數關(guān)口，兩市成交額9900億元，北向資金凈流出66億元，超4400只個(gè)股下跌。截至收盤(pán)，上證指數報收3070.93點(diǎn)，下跌2.41%，IH2206報收2725.8點(diǎn)，下跌1.50%；深證成指報收11065.92點(diǎn)，下跌3.34%，IF2206報收3938.6點(diǎn)，下跌2.01%；創(chuàng )業(yè)板指報收2318.07點(diǎn)，下跌3.82%，IC2206報收5678.2點(diǎn)，下跌3.69%。宏觀(guān)方面，央行、銀保監會(huì )召開(kāi)會(huì )議部署落實(shí)穩定信貸增長(cháng)工作措施，全力以赴穩住經(jīng)濟基本盤(pán)；國家衛健委表示：全國疫情整體呈現穩定下降態(tài)勢，上海新增報告感染人數持續下降；值得注意的是，全球已有15個(gè)國家報告猴痘確診病例，世衛組織表示：未來(lái)可能發(fā)現更多猴痘病例。盤(pán)面上看，周二三大股指期貨日K線(xiàn)反彈到前期下跌趨勢的價(jià)格整理區間承壓回調，可能系本輪反彈獲利盤(pán)了結，30分鐘K線(xiàn)圖上看周二回調已到本輪反彈的價(jià)格整理區間，有一定支撐。綜合來(lái)看，預計短期大概率震蕩回調但反彈大勢不變。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低輕倉短多。

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螺紋

邏輯：周二螺紋鋼大幅下跌再創(chuàng )新低，截至收盤(pán)，螺紋鋼2210報收4468元/噸，下跌3.62%?；久嫔?，據Mysteel不完全整理，截至5月24日，已有超60城發(fā)布了穩樓市政策。上海、北京、福州、重慶等部分城市螺紋鋼現貨價(jià)格下調10元/噸-30元/噸。上周螺紋鋼社會(huì )庫存減少15萬(wàn)噸左右，表觀(guān)需求減少17萬(wàn)噸左右，供需雙弱。技術(shù)面上，螺紋鋼2210雖然大幅下跌且創(chuàng )新低，但整體并未跌破前期上漲趨勢的價(jià)格整理區間，且小時(shí)圖形上看MACD有背離的可能，不排除周二的下跌是空頭陷阱的可能。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼短期大概率震蕩反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議待小時(shí)線(xiàn)MACD背離金叉后擇機做多。

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原油

邏輯：周二，SC2207合約大幅下跌，跌幅2.15%，收于685.8元/桶。從持倉量來(lái)看，SC2207持倉約3.47萬(wàn)手，日增倉676手。從倉單的角度來(lái)看5月24日，上期所原油期貨倉單錄得8071000桶，較上一交易日持平。金融屬性方面，美元指數高位回調，利于原油價(jià)格上漲。地緣政治方面，美國擬放松對委內瑞拉石油的制裁；俄烏沖突不斷加深；瑞典、芬蘭相繼申請加入北約，引發(fā)地緣風(fēng)險升級。此外，據外媒報道，5月23日美國考慮動(dòng)用緊急柴油儲備以緩和油價(jià)。整體來(lái)看，當前油價(jià)主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟下行等多方面風(fēng)險的影響，預計短期內油價(jià)以高位寬幅震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

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棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)價(jià)20680元/噸，較上一交易日下跌360元/噸，跌幅1.71%；持倉量約34.20萬(wàn)手，日增倉約1.06萬(wàn)手。倉單方面，5月24日鄭棉倉單情況：注冊倉單16442張，較上一交易日減20張；有效預報849張。倉單及預報總量17291張，折合棉花69.164萬(wàn)噸?，F貨方面，全國多數地區現貨價(jià)格穩中有降，現貨成交量有所增加，但下游需求多以剛需補庫為主。持倉方面，5月24日，交易所前20名期貨公司會(huì )員持倉，棉花09合約多單持倉約25.18萬(wàn)手，空單持倉約22.38萬(wàn)手，多空比1.13，凈多持倉為4203手。短期來(lái)看，若下游需求持續疲弱，預計短期內棉花價(jià)格將以寬幅震蕩偏空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉反彈做空。

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棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走高，收盤(pán)價(jià)11880元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲192元/噸，漲幅1.64%?，F貨方面，周二國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲210元/噸。國內方面，據Mysteel數據統計，截至上周，國內棕櫚油周度庫存24.86萬(wàn)噸（前值25.89萬(wàn)噸），庫存處于歷史低位且仍連續4周走低。國際方面，印尼食用油禁令轉為國內市場(chǎng)義務(wù)（DMO），生產(chǎn)商可以從周一開(kāi)始申請出口，將對棕櫚油出口設定每月配額；馬來(lái)西亞方面，據SPPOMA：2022年5月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少15%，增產(chǎn)不及預期恐推升棕櫚油價(jià)格。俄烏沖突下，全球油脂供應較為緊張，國內期現價(jià)差維持高位，棕櫚油期價(jià)下方支撐較強，預計短期仍將延續高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國出口政策風(fēng)險及原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

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瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上漲，收盤(pán)價(jià)4435元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.73%。供應方面，上周?chē)鴥仁蜑r青周度開(kāi)工率22.6%（前值27.1%），原油高位導致生產(chǎn)端持續虧損，開(kāi)工率處于相對低位。需求方面，最新數據顯示，國內瀝青周度出貨量26.01萬(wàn)噸（前值23.97萬(wàn)噸），隨著(zhù)國內疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。庫存方面，據Mysteel數據顯示，國內瀝青社會(huì )庫存已連續5周小幅下滑，企業(yè)庫存同樣連續5周走低，瀝青總體庫存壓力不大。此外，國際原油高位運行，瀝青成本端支撐較強，預計短期內瀝青期價(jià)將延續高位震蕩偏強走勢，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

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白糖

邏輯：周二鄭糖期貨主力合約寬幅震蕩，收盤(pán)于5990元/噸，變化幅度+0.13%，成交量放量；持倉方面，前二十會(huì )員，持買(mǎi)單量237047手，持賣(mài)單量269464手，凈持倉-32417手，減少7777手。據鋼聯(lián)數據，白糖現貨市場(chǎng)較平穩，深加工企業(yè)報價(jià)提升10-20元/噸，報價(jià)5960-6270元/噸，期現貨市場(chǎng)基準報價(jià)6005元/噸，環(huán)比變化+21元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內配額利潤764元/噸，環(huán)比變化約+9.93%。目前，市場(chǎng)認為巴西或普遍將甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，白糖供應有所降低，同時(shí)，印度計劃限制出口白糖，或對國內市場(chǎng)有所支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎做多為主。

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生豬

邏輯：周二生豬期貨主力合約震蕩為主，收于19065元/噸，變化幅度-0.47%，成交量放量；持倉方面，前二十會(huì )員，持買(mǎi)單量25171手，持賣(mài)單量36960手，凈持倉-11789手，減少1339手。據鋼聯(lián)數據，全國商品豬出欄均價(jià)15.67元/公斤，較上一交易日漲0.05元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率24.35%，環(huán)比變化-0.08%。市場(chǎng)對后市預期逐漸轉好，養殖端惜售情緒增強，屠宰企業(yè)收購難度增加，開(kāi)工率持續微降；目前終端需求處于疲軟，未見(jiàn)好轉。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

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甲醇

邏輯：周二，甲醇09合約收盤(pán)報價(jià)2726元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌62元/噸，跌幅2.22%。甲醇5月13日的開(kāi)工率76.9%，而5月20日發(fā)布的數據升至77.8%。需求方面，甲醇制烯烴法的生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率，由5月13日的89.7%降至5月20日的86.9%。整體上來(lái)看，甲醇基本面處于供應充足，需求較弱的狀態(tài)。但國內動(dòng)力煤價(jià)格持續上升，甲醇成本在增加，這對甲醇期貨價(jià)格或形成強有力的支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：區間震蕩，參考點(diǎn)位區間2660—3050附近。

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玻璃

邏輯：周二，玻璃209合約收盤(pán)價(jià)報1751元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌44元/噸，跌幅2.45%。目前，玻璃現貨持續降價(jià)，沙河地區較上一交易日降5元/噸，報1590元/噸。行業(yè)累庫，且梅雨季將近，企業(yè)存在去庫壓力，短期現貨弱格局持續。但目前玻璃行業(yè)利潤微薄，房產(chǎn)政策對其有利好支撐。我們認為玻璃向下的空間有限，玻璃價(jià)格或以區間震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主，參考支撐位1700附近。

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蘋(píng)果

邏輯：周二蘋(píng)果期貨變動(dòng)幅度+0.23%，收9184元每噸。盤(pán)中13點(diǎn)46分急跌急漲，寬幅震蕩。山東、甘肅、遼寧、山西等產(chǎn)區近期產(chǎn)地交易氛圍清淡，客商拿貨較為謹慎，產(chǎn)地走貨放緩，導致部分存貨商及果農出貨積極性增加，價(jià)格下滑。陜西洛川產(chǎn)區價(jià)格下滑后走貨未有明顯好轉，仍以客商自提發(fā)貨為主；產(chǎn)地套袋穩步進(jìn)行中，今年套袋人工費較去年有所下滑。時(shí)令水果上市，蘋(píng)果銷(xiāo)售受到一定沖擊，部分商戶(hù)開(kāi)始選擇西瓜、櫻桃等水果進(jìn)行售賣(mài)。預計短期內蘋(píng)果價(jià)格以穩定為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

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豆粕

邏輯：周二豆粕期貨變動(dòng)幅度-2.31%，收4098元每噸。因油脂原料大豆的成本始終居高不下，且豆粕走貨情況一般，現有油廠(chǎng)因豆粕漲庫已被迫停機現象。豆油方面，因基差較高，走貨受阻，但目前油廠(chǎng)銷(xiāo)售壓力還可承受，預判看漲情緒依然濃烈，價(jià)格方面預計后期還應關(guān)注下游的走貨情況以及競品蛋白飼料對價(jià)格的影響。預計油脂涉及的品種短期內或以偏強震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

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劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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