股指

邏輯：上周五，A股三大指數集體下跌，截至收盤(pán)，上證指數跌1.16%，深證成指跌1.62%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.61%，滬深兩市成交額連續第41個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元，北向資金凈流出13億元，其中滬股通凈流出12億元，深股通流出1億元。板塊方面，種植業(yè)與林業(yè)、綠色電力、油氣開(kāi)采等板塊持續活躍；教育、半導體芯片等板塊走弱。從期貨升貼水來(lái)看，上周五IC2201合約升水（1.44）,前值（-27.99）；IF2201合約升水（21.44）,前值（13.47）；IH2201合約升水（16.7）,前值（15.14）。從貨幣政策來(lái)看，美聯(lián)儲加速Taper且加息預期有所增強，英國央行開(kāi)始加息，國內貨幣政策仍然以“穩”為主。從盤(pán)面來(lái)看，目前IC2201已經(jīng)接近前期高點(diǎn)，注意高位壓力；IF2201和IH2201目前處于寬幅震蕩階段。整體來(lái)看，短期內國內期指市場(chǎng)呈現震蕩行情，上證主連、滬深主連處于寬幅震蕩行情；中證主連處于震蕩偏多行情。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。?

原油

邏輯：上周五，SC2202合約小幅上漲，漲幅1.23%，收于469.2元/桶。從持倉量來(lái)看，SC2202持倉約3.70萬(wàn)手，日增倉885手。12月17日，美油、布油期貨均跌超2%。從倉單的角度來(lái)看，12月17日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。供給方面，目前全球原油產(chǎn)量維持穩定；需求方面，受疫情反彈的影響，原油需求再次受到抑制。金融方面，美聯(lián)儲taper步伐加快，利空因素落地。此外，還需關(guān)注伊朗核協(xié)議談判的相關(guān)情況，目前雙方談判進(jìn)展收效甚微，暫時(shí)削弱了伊朗石油重返全球原油供應鏈的預期。短期來(lái)看，原油供給偏強，重心持續下移，預計短期內油價(jià)將延續震蕩偏空走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2205收盤(pán)8355元/噸，較上一交易日下跌475元/噸，跌幅5.38%；持倉量約15.45萬(wàn)手，日增倉約5.56萬(wàn)手。12月17日，交易所前20名期貨公司會(huì )員多單持倉15.47萬(wàn)手，空單持倉15.53萬(wàn)手，凈持倉為-577手，相較上一交易日減少1967手?，F貨方面，隨著(zhù)替代性水果（砂糖橘、沃柑等）大量上市，疊加蘋(píng)果銷(xiāo)區市場(chǎng)整體表現不佳，蘋(píng)果價(jià)格將承壓。目前新季蘋(píng)果入庫基本結束，冷庫庫存低于往年同期，據卓創(chuàng )資訊數據顯示，截至12月16日，全國蘋(píng)果庫存量為889.46萬(wàn)噸，較前一周下降約10萬(wàn)噸。整體來(lái)看，當前蘋(píng)果供給端不會(huì )有較大變動(dòng)，后市焦點(diǎn)將逐步轉向消費端，若消費端繼續萎靡，蘋(píng)果期價(jià)將持續承壓，預計短期內期價(jià)以震蕩偏空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁全天震蕩上揚，主力合約AL2201收盤(pán)價(jià)19720元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲660元/噸，漲幅3.46%。外盤(pán)方面，外盤(pán)金屬多下跌為主，僅倫鋁上漲。內盤(pán)金屬同樣漲跌互現，滬鋁與倫鋁同步上行，AL2201盤(pán)中最高漲至19845元/噸，為11月4日以來(lái)的新高?，F貨方面，12月17日，國內各地鋁報價(jià)較前一日上漲350-390元/噸。供給方面，云南復產(chǎn)進(jìn)度較快，內蒙也在加速復產(chǎn)，若鋁價(jià)持續保持高位，繼續給予行業(yè)平均2000以上的利潤，那么廣西等高成本地區的產(chǎn)能也可能會(huì )開(kāi)始復產(chǎn)。從去庫速度來(lái)看，需求端最近4周持續好轉，11月竣工數據也較好，但是需求的韌性仍面臨淡季、地產(chǎn)不振等考驗。國家統計局上周五公布的數據顯示，中國11月氧化鋁產(chǎn)量降至18個(gè)月以來(lái)的最低水平，凸顯出電力短缺導致供應吃緊的風(fēng)險。電解鋁產(chǎn)量繼續低位運行疊加下游消費相對平穩，帶動(dòng)社會(huì )鋁錠庫存持續去庫激發(fā)市場(chǎng)看多情緒，滬鋁破位上行，上方空間有望打開(kāi)，短期預計滬鋁仍將偏強震蕩。需關(guān)注去庫是否具有持續性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油延續反彈，主力合約P2205收盤(pán)價(jià)7974元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲232元/噸，漲幅3.00%?，F貨方面，12月17日，油脂現貨價(jià)格集體大漲，24度棕櫚油國內均價(jià)較前一日上漲300元/噸。據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，12月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少6.07%，出油率增加0.20%，產(chǎn)量減少5.1%。由于棕櫚油價(jià)格高企，相較其他油脂缺乏價(jià)格優(yōu)勢，導致印度等國進(jìn)口需求減少。盡管馬來(lái)西亞棕櫚油出口下滑，持續令棕櫚油承壓，但當前馬來(lái)西亞棕櫚油已處于減產(chǎn)周期，供應仍然偏緊，將限制價(jià)格下跌空間，預計短期棕櫚油將震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇延續偏強走勢，主力合約MA2205收盤(pán)價(jià)2677元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲92元/噸，漲幅3.56%?，F貨市場(chǎng)方面，12月17日全國各地甲醇報價(jià)較前一日上漲0-50元/噸，內地相對偏弱，港口繼續走強，總體仍保持穩定。供應端，上周甲醇本土周開(kāi)工率在66.17%，周降0.53%，供給端內地周度產(chǎn)量連續三周下滑；國際甲醇開(kāi)工率68.69%，周增4.8%，外盤(pán)開(kāi)工率回升，不過(guò)仍處于同期低位。需求端，傳統需求環(huán)比回落，新興需求開(kāi)工變化不大。近期動(dòng)力煤安全檢查預期加強，成本端帶動(dòng)甲醇走高，關(guān)注煤價(jià)變化。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145