股指

邏輯：上周五，三大股指收盤(pán)均下跌，上證指數收跌0.65%報3418.94點(diǎn)，深證成指跌1.95%，創(chuàng )業(yè)板指跌3.46%。上周五公布的美國4月季調后非農就業(yè)人口僅增加26.6萬(wàn)人，大幅不及預期的97.8萬(wàn)人；失業(yè)率6.1%，不及預期的5.8%，非農數據欠佳給了美聯(lián)儲繼續寬松的理由，對股指的影響上，輸入性通脹預期增強將會(huì )進(jìn)一步增加企業(yè)盈利前景邊際轉弱的預期。未來(lái)一段時(shí)間，壓制指數的因素有三個(gè)：企業(yè)盈利前景的轉弱預期、緊信用風(fēng)險、指數PE相對偏高。從高頻數據來(lái)看，當前國內企業(yè)的生產(chǎn)需求狀況依舊表現較好，即使指數上方存在壓力，短期經(jīng)濟基本面對指數仍有支撐，在上方壓力較為顯著(zhù)的同時(shí)，指數下方存在支撐，表現在行情演繹上就是指數可能會(huì )維持窄幅震蕩態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

原油

邏輯：從庫存數據看，原油庫存仍將處于去庫通道中，需求的不斷回升疊加供給端相對緊縮在較長(cháng)時(shí)間內仍會(huì )支撐油價(jià)重心上移。但從短期情況看，印度疫情因素仍然影響市場(chǎng)，印度與其他部分地區新增新冠病毒感染病例居高不下，加重市場(chǎng)憂(yōu)慮情緒。目前來(lái)看，歐美經(jīng)濟樂(lè )觀(guān)提振市場(chǎng)心態(tài)，但印度等疫情嚴峻依然令憂(yōu)慮情緒彌漫，阻礙油價(jià)上行步伐，市場(chǎng)權衡供需前景，油價(jià)料震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議區間內低吸高拋為主。

純堿

邏輯：近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷維持較高水平，隨內蒙古地區煤礦獲得新月度煤管票，預計產(chǎn)量將有所釋放，但考慮到安全、環(huán)保檢查力度難有放松，供應增量空間有限。下游浮法玻璃對重堿用量存有利支撐，部分純堿廠(chǎng)家有意增加重堿產(chǎn)量，部分業(yè)者對后市持樂(lè )觀(guān)心態(tài)。輕堿下游需求疲弱，堅持剛需拿貨為主，市場(chǎng)新單跟進(jìn)情況一般，謹慎觀(guān)望氣氛濃厚。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計以震蕩運行為主，建議區間操作。

橡膠

邏輯：基本面無(wú)明顯改善，目前云南產(chǎn)區整體開(kāi)割率在30%-40%水平，海南產(chǎn)區節后返市膠水價(jià)格反彈，但膠水產(chǎn)量仍舊維持穩定釋放，整體來(lái)看供應端放大趨勢不改。同時(shí)需求方面，國內部分輪胎企業(yè)受庫存壓力所迫自假期期間便有減停產(chǎn)計劃，而節后整體開(kāi)工不及前期，同時(shí)當前受海外疫情等因素影響，未來(lái)需求端仍存明顯利空。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計近期滬膠走勢呈現區間震蕩行情可能居高，建議謹慎操作觀(guān)望。

焦炭

邏輯：從短線(xiàn)心態(tài)來(lái)看，山西環(huán)保組將延期撤出，山西地區雖有局部復產(chǎn)，但整體開(kāi)工仍受限，供應預期并無(wú)太大增加。貿易商近期活躍，但港口庫存持續下滑，05合約交割或一定范圍緩解供應緊張局面，但對于整體供需格局并無(wú)太大影響。主產(chǎn)區環(huán)保限產(chǎn)情況與近期傳聞徐州地區鋼廠(chǎng)限產(chǎn)等供需面消息將會(huì )對盤(pán)面走勢產(chǎn)生較大影響，供需格局的轉變與心態(tài)將會(huì )是未來(lái)多空博弈的焦點(diǎn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位偏強運行，建議短線(xiàn)謹慎偏多思路操作。

生豬

邏輯：當前市場(chǎng)二次育肥量較大，后期仍有出欄壓力，但目前豬肉消費一般，整體仍呈現供大于求局面。2109 合約生豬目前處于仔豬成長(cháng)期，預計出欄量較為確定，在盤(pán)面給出養殖利潤情況，企業(yè)賣(mài)出套保一定程度施壓盤(pán)面。從生豬的存欄結構變化看，前期北方冬季疫情導致產(chǎn)能受損，市場(chǎng)預估三季度存在理論上的出欄斷檔，一定程度支撐豬價(jià)，但出欄重量增加、凍品庫存以及進(jìn)口凍肉的投放限制了豬價(jià)反彈空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計延續寬幅震蕩運行，建議短線(xiàn)區間交易為主。