股指

邏輯：受周末利好消息的提振，周一股指期貨全線(xiàn)大漲，市場(chǎng)做多熱情高漲。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行400億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實(shí)現凈投放200億。近期永煤債違約事件沖擊信用債市場(chǎng)，引發(fā)債券利率走高，導致企業(yè)發(fā)債成本上升，近400億債券取消或推遲發(fā)行，一級市場(chǎng)債券融資出現困難。在此背景下，國務(wù)院金融委發(fā)聲，要求加大對“逃廢債”行為的處罰，保護投資人的合法權益，無(wú)疑給市場(chǎng)吃下定心丸，有利于重塑投資者信心，正常發(fā)揮債券市場(chǎng)的融資功能。從基本面來(lái)看，國內經(jīng)濟保持穩定復蘇，企業(yè)盈利持續改善，股指由估值驅動(dòng)轉向業(yè)績(jì)驅動(dòng)。貨幣政策保持靈活適度，在不搞大水漫灌的情況下，保持信貸和社融規模合理增長(cháng)，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。短期來(lái)看，國務(wù)院金融委釋放維穩信號，有利于提振市場(chǎng)信心，風(fēng)險偏好明顯回升。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國活躍石油鉆井數量九周以來(lái)首次減少，疊加疫苗等利好消息助推油市，油價(jià)小幅收漲。目前來(lái)看，疫苗與產(chǎn)油國可能推遲增加產(chǎn)量的預期利好油市，但歐美疫情引發(fā)的經(jīng)濟及需求削減持續利空，多空消息膠著(zhù)，短期油價(jià)未擺脫整理走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏弱整理，建議觀(guān)望或短線(xiàn)區間交易為主。

動(dòng)力煤

邏輯：受降雪天氣、井下設備檢修等因素影響，近期產(chǎn)地部分煤礦生產(chǎn)不正常，供應端偏緊支撐坑口煤價(jià)高位運行；而港口方面因進(jìn)口政策出現一定松動(dòng)，局部地區煤炭進(jìn)口額度有所增加，后期煤價(jià)將有下行的壓力。下游方面，盡管沿海電廠(chǎng)存煤可用天數不低，但庫存并未達到高位，一旦日耗增加，存煤可用天數會(huì )急劇減少。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏強震蕩。

焦炭

邏輯：隨著(zhù)河南地區4.3m焦爐提前退出的消息不斷發(fā)酵，再次提振市場(chǎng)心態(tài)，焦企開(kāi)始逐步醞釀第八輪提漲。鋼廠(chǎng)高爐暫穩，采購基本正常，庫存緩慢回升中。焦企利潤良好，開(kāi)工意向較高，局部略有限產(chǎn)，積極發(fā)運，低庫存運行；市場(chǎng)關(guān)注河南地區產(chǎn)能淘汰執行情況。綜合來(lái)看，焦炭供需偏緊局面延續。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩整理，建議觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：當前下游對高價(jià)抵觸，繼續跟進(jìn)節奏有所放緩，導致市場(chǎng)交投活躍度有所降低。然而主產(chǎn)區生產(chǎn)企業(yè)整體庫存壓力暫時(shí)不大，挺價(jià)意愿依然偏強。剛需補貨穩固且近期國外供應仍顯緊張，供需緊平衡狀態(tài)延續，但近期持續高價(jià)成本向下傳導相對緩慢且部分獲利盤(pán)仍有一定壓制，需關(guān)注商品面波動(dòng)及期貨走勢對場(chǎng)內心態(tài)引導。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩偏強。

PTA

邏輯：PTA積累庫存且加工費偏高，PTA工廠(chǎng)將維持高開(kāi)工繼續賣(mài)空期貨套保，下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)不佳，其中，滌綸長(cháng)絲產(chǎn)銷(xiāo)61.40%，滌綸短纖產(chǎn)銷(xiāo)47.46%，聚酯切片產(chǎn)銷(xiāo)83.30%，整體需求一般。但原油震蕩上漲，利好市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：反彈整理。

純堿

邏輯：上周?chē)鴥燃儔A市場(chǎng)走勢疲弱，新單跟進(jìn)情況一般。近期國內純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷變動(dòng)不大，廠(chǎng)家整體庫存偏高，本周湖北雙環(huán)、江蘇實(shí)聯(lián)純堿裝置或有望恢復，金山孟州廠(chǎng)區純堿裝置計劃停車(chē)。近期輕堿下游需求不振，終端用戶(hù)多堅持按需采購。部分浮法玻璃廠(chǎng)家消耗前期原料庫存，對重堿壓價(jià)力度不減，純堿廠(chǎng)家出貨阻力較大，整體庫存持續增加。部分業(yè)者仍持看空心態(tài)，短期國內純堿市場(chǎng)或多延續弱勢運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏空格局。

苯乙烯

邏輯：國內供應來(lái)看，阿貝爾苯乙烯裝置周末重啟，目前負荷6-7成，預計本周將有產(chǎn)品外銷(xiāo)，后續負荷仍需關(guān)注其原料到廠(chǎng)情況。另外，唐山旭陽(yáng)苯乙烯裝置計劃本周初產(chǎn)品。需求端來(lái)看，由于裝置檢修，本周PS開(kāi)工預計繼續下降。山東地區EPS生產(chǎn)企業(yè)預計本周負荷將逐步恢復。本周月底交割，多空博弈加劇，加上基本面供需拉鋸，預計市場(chǎng)價(jià)格或區間震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩整理。

棕櫚油

邏輯：上周滬膠震蕩走高后下跌，整體依然以區間內震蕩修復為主，多空博弈下漲跌幅度不大。周五繼續窄調，伴隨部分下游工廠(chǎng)的入市采購，市場(chǎng)成交略有好轉，部分貿易商換貨交易。短期來(lái)看，國際油價(jià)連續三周上漲，給予商品市場(chǎng)支撐，文華商品指數不斷走高。下游方面，下游輪胎廠(chǎng)開(kāi)工恢復正常，邊際需求繼續向好，青島地區橡膠出庫也有所好轉，庫存有所回落。短期來(lái)看，滬膠下方支撐依然偏強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：回落整理。