股指

邏輯：國內經(jīng)濟和政策層面目前對于A(yíng)股友好，為其提供較強支撐。10月經(jīng)濟數據整體維持向好態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)仍在修復，固定資產(chǎn)投資增速加快，消費端持續改善，國內經(jīng)濟復蘇的動(dòng)能延續；10月份制造業(yè)PMI已連續8個(gè)月處于榮枯線(xiàn)上，創(chuàng )近兩年來(lái)景氣時(shí)間最長(cháng)紀錄；進(jìn)出口數據仍然具有較強韌性。但是近期市場(chǎng)有一些風(fēng)險點(diǎn)仍然值得關(guān)注，近幾日國內信用違約潮在一定程度導致信用環(huán)境的惡化，引發(fā)市場(chǎng)對于國內信用環(huán)境的擔憂(yōu)，最終或會(huì )對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，需警惕后期市場(chǎng)融資條件惡化對于國內經(jīng)濟恢復產(chǎn)生的不利影響；海外疫情和國內疫情也是擾動(dòng)所在，海外新冠確診人數持續上升，新一輪經(jīng)濟封鎖的威脅加劇。在國內信用環(huán)境有所變化，且宏觀(guān)流動(dòng)性預計有所收縮的前提下，A股未來(lái)或更偏向于盈利驅動(dòng)。。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：疫苗消息以及歐佩克+推遲放松產(chǎn)量限制的預期仍對油市形成利好提振，美國餾分油庫存大幅下降，抵消美國原油庫存增加的利空影響，油價(jià)繼續窄幅上漲。目前市場(chǎng)基本面并未出現明顯改變，供應端利比亞石油生產(chǎn)恢復、歐美疫情引發(fā)的需求縮減，疲弱的基本面消息，將繼續與疫苗、產(chǎn)油國減產(chǎn)動(dòng)向帶來(lái)的利好消息抗衡，預計油價(jià)單邊運行的可能性小、將整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏弱整理，建議短線(xiàn)區間交易為主。

瀝青

邏輯：盡管美國原油庫存增長(cháng)，但新冠疫苗研發(fā)進(jìn)程繼續帶來(lái)利好，周三國際油價(jià)上漲。雖然國際原油價(jià)格繼續上漲，但是每年的秋冬季大氣污染綜合治理方案的實(shí)施都會(huì )終端施工帶來(lái)限制，目前已經(jīng)有部分省份發(fā)布停工令，加上北方大范圍的降雨降溫天氣影響，北方需求將繼續走低。雖然華東地區庫存壓力較小，但是考慮到山東貨源的影響，市場(chǎng)價(jià)格上漲的概率偏小，市場(chǎng)整體價(jià)格趨穩的可能性偏大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏弱整理。

動(dòng)力煤

邏輯：近期國內動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈上漲的態(tài)勢運行。國內進(jìn)口煤市場(chǎng)消息較多，局部地區傳出進(jìn)口有所松動(dòng)消息，市場(chǎng)各方正等待海關(guān)消息。若后期進(jìn)口煤放開(kāi)，將會(huì )緩解國內煤炭供應緊張的形勢，煤價(jià)繼續上漲空間有限且不排除有回落的可能性。需求方面，氣溫逐漸降低，沿海電廠(chǎng)日耗出現季節性回升，近期北上拉運積極性有所提升，剛性需求繼續釋放。后期還需多關(guān)注政策方向的調整。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位整理。

焦炭

邏輯：采暖季整體限產(chǎn)力度有限，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工仍較高，需求支撐良好，且目前市場(chǎng)終端需求仍在釋放中，鋼坯自身仍存一定抗跌性。焦企除部分錯峰生產(chǎn)外，開(kāi)工意向良好，供應趨穩。綜合來(lái)看，焦炭供需格局仍較為穩定，在焦炭四季度仍有去產(chǎn)能的預期以及需求的支撐下，卓創(chuàng )預計下周焦炭現貨市場(chǎng)或轉入穩價(jià)運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位整理。

甲醇

邏輯：當前下游對高價(jià)抵觸，繼續跟進(jìn)節奏有所放緩，導致市場(chǎng)交投活躍度有所降低。然而主產(chǎn)區生產(chǎn)企業(yè)整體庫存壓力暫時(shí)不大，挺價(jià)意愿依然偏強。剛需補貨穩固且近期國外供應仍顯緊張，供需緊平衡狀態(tài)延續，但近期持續高價(jià)成本向下傳導相對緩慢且部分獲利盤(pán)仍有一定壓制。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩偏強。

PTA

邏輯：PTA開(kāi)工負荷回升，累庫預期較強，上游原油沖高乏力，美國原油庫存累庫以及產(chǎn)量增加，難以令原油價(jià)格連續下跌。下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)整體不佳，未來(lái)兩周來(lái)看，仍無(wú)明確的大型聚酯裝置檢修或重啟計劃，個(gè)別裝置的負荷微幅升降對聚酯整體開(kāi)工負荷的影響有限。PTA過(guò)剩將繼續利空市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：反彈整理。

純堿

邏輯：近期純堿市場(chǎng)上下游博弈加劇，輕堿下游行情低迷，對純堿需求預期欠佳；重堿下游浮法、光伏玻璃市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)良好，適當備貨，跌勢下大量備貨意向不高，純堿廠(chǎng)家新單跟進(jìn)不足，整體高位庫存緩解不足，本月部分土耳其貨源進(jìn)入國內市場(chǎng)，加重國內純堿市場(chǎng)供需矛盾。市場(chǎng)壓力難以消除，部分業(yè)者仍持看空心態(tài)，短期內純堿市場(chǎng)或仍存下滑空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏弱整理。

棕櫚油

邏輯：因需求強勁，供應減少，美國大豆連續四個(gè)交易日走高。因馬來(lái)棕櫚油有減產(chǎn)的消息，且庫存保持低位。雖然價(jià)格水平較高，但庫存無(wú)壓力，給予價(jià)格支撐。同時(shí)國際大豆及豆油供應偏緊的預期較強，也給予棕櫚油市場(chǎng)支撐。預計下周棕櫚油高位運行為主。關(guān)注出口和產(chǎn)量消息。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局。