股指邏輯：周三股指期貨全線(xiàn)走弱，市場(chǎng)悲觀(guān)氛圍濃厚。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。昨日上午公布的中國3月官方制造業(yè)PMI錄得51.9，高于上月1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續13個(gè)月位于擴張區間，非制造業(yè)PMI回升至56.3（前值51.4），創(chuàng )去年11月以來(lái)新高。從企業(yè)規?？?，大、中、小型企業(yè)PMI分別為52.7%、51.6%和50.4%，較上月上升0.5、2.0和2.1個(gè)百分點(diǎn)，均高于臨界點(diǎn)。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，近期國債收益率邊...

股指邏輯：周二股指期貨溫和反彈，市場(chǎng)情緒有所回暖。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。2021年第一季度即將收尾，1-2月投資、消費和進(jìn)出口增速顯著(zhù)偏高，但剔除基數影響，投資和消費依然偏弱，唯有工業(yè)生產(chǎn)維持在近幾年高位，宏觀(guān)政策仍需保持穩定性、連續性和可持續性，繼續為實(shí)體經(jīng)濟紓困，確保經(jīng)濟運行在合理區間。隨著(zhù)新冠疫苗接種的人群和范圍擴大，全球經(jīng)濟復蘇正在加快，企業(yè)進(jìn)入主動(dòng)補庫存階段，大宗商品價(jià)格維持高位，企業(yè)盈利增速加快，分子端將提升...

股指邏輯：周一股指期貨維持窄幅震蕩，市場(chǎng)謹慎情緒占主導。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。國家統計局數據顯示，今年1-2月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額為11140.1億元，同比增長(cháng)1.79倍，比2019年1-2月份增長(cháng)72.1%，兩年平均增長(cháng)31.2%。1-2月產(chǎn)成品存貨同比增長(cháng)8.6%（前值7.5%），連續3個(gè)月回升，創(chuàng )去年5月以來(lái)新高。分行業(yè)來(lái)看，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，38個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加，2個(gè)行業(yè)減少，1個(gè)行業(yè)持平...

股指邏輯：上周，三大股指期貨均錄得正漲幅，漲幅均在0.5%以上。國內來(lái)看，國內工業(yè)加快恢復，1-2月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額11140.1億元，同比增長(cháng)1.79倍（按可比口徑計算），比2019年1-2月份增長(cháng)72.1%，兩年平均增長(cháng)31.2%，經(jīng)濟層面對于A(yíng)股仍有較強支撐。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會(huì )例會(huì )中仍然強調保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定，考慮到今年要保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定，同時(shí)疊加1-2月份...

股指邏輯：周四股指期貨走勢分化，IC小幅反彈，IH弱勢震蕩，市場(chǎng)情緒表現低迷。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。消息面，李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署實(shí)施提高制造業(yè)企業(yè)研發(fā)費用，加計扣除比例等政策，激勵企業(yè)創(chuàng )新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，決定將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃進(jìn)一步延至今年底。從基本面來(lái)看，今年1-2月經(jīng)濟數據明顯偏高，但剔除基數影響，投資和消費仍未恢復至疫情前水平，宏觀(guān)政策仍需保持連續性、穩定性和可持續性...

股指邏輯：受隔夜美股大跌的影響，周三股指期貨繼續下探，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒濃厚。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。近期國外出現一些不利的變化，美國財政部正在籌劃上調稅率，為基建投資計劃籌集資金，為應對通脹上升和資本外流壓力，土耳其、巴西、俄羅斯等新興市場(chǎng)國家開(kāi)始加息，引發(fā)市場(chǎng)對全球貨幣政策提前收緊的預期。受此影響，全球股市、大宗商品等風(fēng)險資產(chǎn)共振下跌，風(fēng)險偏好急劇下降。但國內基本面穩中向好的趨勢不變，企業(yè)盈利增速處于上行階段，貨幣政策保持穩...

股指邏輯：周一，三大股指均收漲，IF2104漲1.21%，IH2104漲1.08%，IC2104漲1.25%。全球經(jīng)濟復蘇預期加強，加疫情期間的普遍放水，一些國家通脹已經(jīng)來(lái)到令人堪憂(yōu)的水平，為了應對通脹壓力，巴西、土耳其和俄羅斯這三個(gè)國家相繼加息。周末央行行長(cháng)易綱的表態(tài)，顯示出當前我國貨幣政策仍然以穩為主，緩解投資者對流動(dòng)性收緊的擔憂(yōu)情緒，市場(chǎng)偏好有所回升。LPR已經(jīng)連續11個(gè)月“按兵不動(dòng)”，符合市場(chǎng)預期。中美高層戰略對話(huà)結束不確定靴子落地，提升投資者偏好。過(guò)去一個(gè)多月受美債收益率上行的沖擊，市...

股指邏輯：周一，三大期指收盤(pán)均有所上漲，IF2104上漲1.46%、IH2104上漲1.30%、IC2104上漲1.69%。海外方面，盡管鮑威爾表示美聯(lián)儲暫不加息，但經(jīng)濟復蘇仍然占據市場(chǎng)主線(xiàn)，市場(chǎng)預期通貨膨脹加快回升，上周五美債收益率突破1.7%，施壓美股，拖累市場(chǎng)風(fēng)偏，北上資金大幅流出超40億元。美債收益率走向仍然是影響海外市場(chǎng)的重要因素。消息面上，中美高層戰略對話(huà)結束，兩國存在較多分歧，加大市場(chǎng)對中美關(guān)系的擔憂(yōu)情緒，但中方表示底線(xiàn)明確，談判或存在轉機，另外易會(huì )滿(mǎn)會(huì )長(cháng)稱(chēng)中國有足夠的貨幣政策空間...

股指邏輯：國內來(lái)看，國內宏觀(guān)金融數據均超預期，中國2月社融、信貸增量均超預期，M2增速較快回升，2月份社會(huì )融資規模增量新增規模創(chuàng )歷年2月新高，M2同比增長(cháng)10.1%，增速分別比1月末和上年同期高0.7個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)數據也較為亮眼，今年1~2月，我國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)35.1%，高于此前市場(chǎng)預期的32.2%，即使是刨除了去年同期受疫情影響造成工業(yè)生產(chǎn)低迷的低基數因素之后，今年1~2月工業(yè)生產(chǎn)的表現仍算得上相當強勁。國外方面，國債收益率的繼續上行依然對全球權益資產(chǎn)施壓，美聯(lián)儲主...

股指邏輯：周四股指期貨沖高回落，市場(chǎng)情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。消息面，中國央行調查統計司原司長(cháng)盛松成在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，收緊貨幣政策并不能有效防止資產(chǎn)泡沫，反而會(huì )刺破泡沫，帶來(lái)巨大的經(jīng)濟損失。此外，在全球貨幣寬松的環(huán)境下，過(guò)快收緊會(huì )造成大量短期投機性資金涌入，推高人民幣匯率，削弱出口企業(yè)競爭力，也可能引起輸入性通脹和資產(chǎn)泡沫，擾亂中國貨幣政策施行。從基本面來(lái)看，我國經(jīng)濟保持恢復性增長(cháng)，一季度GDP增速將顯著(zhù)偏高，全...

股指邏輯：昨日三大期指走勢分化，IF主力上漲0.45%，IH主力下跌0.26%，IC上漲0.66%，升貼水暗示市場(chǎng)情緒持續走低。國內來(lái)看，國內宏觀(guān)金融數據均超預期，短期利多A股行情。中國2月社融、信貸增量均超預期，M2增速較快回升。數據反映實(shí)體經(jīng)濟融資需求較為旺盛，信貸供需兩旺，宏觀(guān)金融數據仍對A股有較強支撐。國外方面，美國總統拜登上周在白宮簽署總額達1.9萬(wàn)億美元的新冠疫情紓困法案，這將有利于美國經(jīng)濟的快速恢復，或有助于中美經(jīng)濟的共振向上。短期的關(guān)注點(diǎn)仍在美元和美債利率的走勢，考慮到美國財政刺...

股指邏輯：昨日期指震蕩收漲，IF主力上漲1%，IH主力上漲1.2%，IC上漲0.5%。升貼水走低，總成交量略有萎縮。消息面，國家統計局公布1-2月份我國國民經(jīng)濟運行情況，中國1-2月規模以上工業(yè)增加值同比增35.1%，1-2月固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增35%，1-2月社會(huì )消費品零售總額同比增33.8%，1-2月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增38.3%。美股三大指數周一集體收漲，納指漲1.05%，標普500指數漲0.65%，道指漲0.53%。市場(chǎng)方面，滬深300指數市盈率回落至歷史均值水平，高估值壓...