股指

邏輯：上周五，三大股指高開(kāi)低走，滬深兩市成交額約2.68萬(wàn)億元。IF2412合約收盤(pán)報價(jià)4112.2點(diǎn)，跌幅0.85%；IH2412合約收盤(pán)報價(jià)2780.4點(diǎn)，跌幅0.84%；IC2412合約收盤(pán)報價(jià)6174.0點(diǎn)，跌幅0.30%；IM2412合約收盤(pán)報價(jià)6381.8點(diǎn)，漲幅0.32%。證監會(huì )積極落實(shí)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，提升A股投資價(jià)值，降低外資投資門(mén)檻，有利于吸引更多外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)我國政府推出強有力化債政策，有助于促進(jìn)經(jīng)濟復蘇，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者信心，然而，貿易戰擔憂(yōu)再起，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3367元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌32元/噸，跌幅0.94%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅回落，庫存連續小幅回升。需求季節性下滑，隨著(zhù)氣溫逐漸降低，需求預期持續走弱對螺紋鋼價(jià)格形成抑制，然而，宏觀(guān)政策利好下，部分項目存在趕工現象，需求季節性下滑速度或不及往年，同時(shí)當前螺紋鋼庫存遠低于往年同期，低庫存對價(jià)格形成一定支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)5817元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌7元/噸，跌幅0.12%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2501合約多單持倉204757手，空單持倉202434手，多空比約為1.01。巴西主產(chǎn)區持續降雨影響收割進(jìn)度，且甘蔗品質(zhì)降低導致制糖比例意外下降，但國內北方甜菜逐漸上市，南方甘蔗陸續開(kāi)始壓榨，國內糖新榨季存豐產(chǎn)預期，此外，Unica數據顯示，巴西中南部10月上半月糖產(chǎn)量244萬(wàn)噸，同比增加8%，且印度、泰國也有豐產(chǎn)預期，或限制上行空間。預計白糖期價(jià)短期震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2501合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)15400元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌50元/噸，跌幅0.32%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2501合約多單持倉41028手，空單持倉40243手，多空比約為1.02。生豬供應缺口尚在，隨氣溫逐漸下降，消費出現改善，加之標肥價(jià)差較大，提振養殖企業(yè)二育入場(chǎng)積極性，但目前終端消費整體仍顯疲軟，且養殖端惜售情緒減弱，計劃出欄量進(jìn)一步增加，此外，多地養殖場(chǎng)出現零星疫病，出欄相對積極。后續關(guān)注腌臘啟動(dòng)節奏。綜合來(lái)看，生豬短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報價(jià)3013元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌55元/噸，跌幅1.79%?；久鎭?lái)看，世界大豆豐產(chǎn)，美豆產(chǎn)量或創(chuàng )紀錄，疊加巴西大豆產(chǎn)區降水量充沛，施壓豆粕期價(jià)。但是盤(pán)面來(lái)看，豆粕期價(jià)處于近期低位，下方較難突破，疊加特朗普成為美國總統后，或重啟貿易保護主義政策，限制美國大豆流通，支撐豆粕期價(jià)。結合盤(pán)面綜合分析，豆粕短期或以寬幅震蕩運行為主。交易者可關(guān)注巴西大豆產(chǎn)區天氣、播種進(jìn)度和生長(cháng)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2501收盤(pán)報價(jià)7596元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.22%。山東產(chǎn)區蘋(píng)果貨源充足，果農存儲意愿不高。棲霞和陜西地區優(yōu)質(zhì)蘋(píng)果價(jià)格穩定在較高區間，而普通貨源采購需求較低。今年蘋(píng)果入庫進(jìn)度稍慢于去年，但是豐產(chǎn)預期未變，當前晚熟富士交易情況未見(jiàn)明顯起色，近期市場(chǎng)整體交易速度一般，現貨市場(chǎng)氛圍平淡。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報價(jià)1353元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌26元/噸，跌幅1.89%。由于玻璃價(jià)格反彈，利潤有所改善。宏觀(guān)方面，下半年政策利好地產(chǎn)，玻璃需求預期較好，疊加玻璃生產(chǎn)毛利較低，制約玻璃下探空間。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃反彈到壓力位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報價(jià)2501元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.44%。甲醇供應居于高位，供應壓力較大，且庫存持續上漲，居于近4年同期高位，制約甲醇上漲空間。四季度為甲醇需求旺季，市場(chǎng)有降庫預期，疊加宏觀(guān)政策持續改善，甲醇下探空間亦有限。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇上方有較強壓力，下方有較強支撐，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤(pán)報價(jià)3674元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲62元/噸，漲幅1.72%。雞蛋現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，雞蛋庫存連續兩日去庫，且當前基差仍然偏大，期價(jià)回歸現貨動(dòng)力較足，疊加飼料價(jià)格上漲，提振雞蛋期價(jià)。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.5天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.73天。持倉方面，11月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約7.42萬(wàn)手，空單持倉約7.52萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.1萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)向上突破，短期可繼續考慮逢低布局多單。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報價(jià)14180元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅0.93%。棉花現貨價(jià)格悉數小幅下跌，但人民幣匯率重心下移，短期引發(fā)市場(chǎng)對于進(jìn)口棉成本推升的擔憂(yōu)，此外，后市特朗普關(guān)于對外貿易的相關(guān)政策的不確定性較大，或帶動(dòng)短期進(jìn)口數量增加。持倉方面，11月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2501合約多單持倉約34.7萬(wàn)手，空單持倉約37.03萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.33萬(wàn)手。短期來(lái)看，棉價(jià)可嘗試逢低布局多單。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報價(jià)10088元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲242元/噸，漲幅2.46%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度現貨均價(jià)較前一交易日上漲175元/噸。近期國內棕櫚油成交剛需為主，但進(jìn)口同樣偏低，國內庫存小幅增加，進(jìn)口利潤倒掛仍然偏大，支撐期價(jià)。高頻數據顯示產(chǎn)地出口仍具韌性，而后續產(chǎn)量或延續下滑態(tài)勢，棕櫚油供應端存隱憂(yōu)。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)表現較為強勢，或延續寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2501收盤(pán)報價(jià)3345元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.09%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月4日，國內瀝青社會(huì )庫存為19萬(wàn)噸，較前一周降低1.4萬(wàn)噸，降幅6.86%；企業(yè)庫存為50萬(wàn)噸，較前一周降低1.6萬(wàn)噸，降幅3.1%。隨著(zhù)氣溫轉涼，周度數據顯示瀝青供需兩端均有所下滑，但當前庫存偏低支撐期價(jià)；國際原油反彈帶動(dòng)瀝青走強，結合盤(pán)面來(lái)看，瀝青短期或偏強整理運行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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