股指

邏輯：周四，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約8224億元，北向資金凈買(mǎi)額約37億元。IF2403合約收盤(pán)報價(jià)3484.0點(diǎn)，漲幅0.44%；IH2403合約收盤(pán)報價(jià)2433.2點(diǎn)，漲幅0.65%；IC2403合約收盤(pán)報價(jià)5159.2點(diǎn)，漲幅0.19%；IM2403合約收盤(pán)報價(jià)5122.4點(diǎn)，漲幅0.96%。證監會(huì )聯(lián)合公安部加大惡意做空打擊力度，加強投資者保護，全力維護市場(chǎng)穩定，有利于改善投資者預期，此外，央行超預期降息，短期市場(chǎng)情緒受到提振，有利于吸引更多場(chǎng)外資金入市，然而，美聯(lián)儲3月降息預期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場(chǎng)信心完全修復或尚需時(shí)日，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)3797元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.24%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下滑，表觀(guān)消費量有所回升，庫存保持累庫。當前表需無(wú)法承接產(chǎn)量，供需較為寬松，同時(shí)成本端鐵礦石價(jià)格坍塌，短期螺紋鋼價(jià)格承壓，然而，當前產(chǎn)量與庫存處于近三年同期低位，隨著(zhù)全國各地施工單位陸續復工，螺紋鋼需求將逐漸復蘇，此外，房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好，成本端焦炭?jì)r(jià)格大幅反彈，或對鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2405合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6368元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉274689手，空單持倉253436手，多空比1.08。國產(chǎn)糖供應充足，巴西1月出口糖320萬(wàn)噸，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬(wàn)噸，同比增加14.15%，疊加節后消費淡季，施壓期價(jià)，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔憂(yōu)逐漸轉為現實(shí)，此外，巴西近期雖存降雨預期緩解干旱擔憂(yōu)，但對降雨是否能改善巴西作物前景市場(chǎng)仍存疑慮，以及泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。從盤(pán)面看，期價(jià)來(lái)到技術(shù)性支撐位6330附近。預計白糖期價(jià)短期或震蕩運行。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2405合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)14660元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲305元/噸，漲幅2.12%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2405合約多單持倉39394手，空單持倉43053手，多空比0.92。據鋼聯(lián)數據，截至2月9日當周，外三元生豬出欄均重為121.74公斤，較前一周下跌0.32公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%，較前一周下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。養殖戶(hù)陸續恢復出欄，生豬供應增加，加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價(jià)，且節后需求慣性回落，供需矛盾尚存，但寒潮天氣影響交通以及元宵備貨存提振，此外，高校陸續開(kāi)學(xué)，集團化采購需求存支撐。預計生豬期價(jià)短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或高拋低吸。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報價(jià)2989元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌23元/噸，跌幅0.76%。節日期間，USDA發(fā)布了供需報告，2023/24年度全球大豆供需預測的變化為期初庫存增加、產(chǎn)量下降、出口下降和期末庫存增加，報告整體偏空，美豆重心下移，美豆粕價(jià)格疲軟，疊加國內大豆庫存反彈，近期阿根廷大豆產(chǎn)區迎來(lái)降雨，壓制豆粕期價(jià)。但是國內豆粕因春節壓榨較少，庫存小幅下降，且技術(shù)面下方遇較強支撐，內盤(pán)豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)8365元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.04%?，F貨方面，產(chǎn)地冷庫陸續開(kāi)始復工，客商少量按需補貨，走貨量較小。今年蘋(píng)果產(chǎn)量和入庫量增加，出貨較慢，目前庫存壓力較大。但是庫存增速逐漸放緩，且后期或迎來(lái)降溫，北方地區或受降雪天氣影響，運輸受阻，當前現貨市場(chǎng)價(jià)格較為堅挺，蘋(píng)果主流銷(xiāo)售價(jià)格偏強。綜合分析，蘋(píng)果短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2501元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲27元/噸，漲幅1.09%。國際方面，原油重心上移，化工生產(chǎn)成本端上移。伊朗冬季甲醇裝備檢修，進(jìn)口下滑預期下，提振甲醇期現價(jià)格。但同時(shí)，國內甲醇供應居于近幾年同期高位，春節期間甲醇庫存大幅上漲。結合技術(shù)面綜合分析來(lái)看，甲醇近期或以寬幅震蕩運行。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋吸低為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報價(jià)1693元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.36%。玻璃各個(gè)生產(chǎn)工藝利潤居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強，且玻璃庫存大幅上漲，施壓玻璃期現價(jià)格。春節后，隨著(zhù)天氣轉暖，宏觀(guān)條件逐漸轉好，玻璃下跌空間亦有限。結合技術(shù)面來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤(pán)報價(jià)3461元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲45元/噸，漲幅1.32%。雞蛋現貨價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)走貨順暢，但雞蛋總體庫存偏高，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.73天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.89天。持倉方面，2月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約6.23萬(wàn)手，空單持倉約7.05萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.82萬(wàn)手。此外，結合盤(pán)面來(lái)看，05合約蛋價(jià)有底部企穩的跡象，預計短期內蛋價(jià)低位寬幅震蕩運行。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)16295元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲80元/噸，漲幅0.49%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，市場(chǎng)交投氛圍一般，但隨著(zhù)節后復工復產(chǎn)逐步恢復，市場(chǎng)需求有望得到改善。持倉方面，2月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.31萬(wàn)手，空單持倉約40.04萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.73萬(wàn)手。此外，從盤(pán)面來(lái)看，鄭棉三次下探但未破16140附近支撐。綜合來(lái)看，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)7350元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.24%。據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲25元/噸。馬來(lái)西亞1月MPOB報告相對偏多，節前國內棕櫚油庫存高位連續3周大幅下滑，節后雖小幅累庫，但總體庫存壓力不大。相關(guān)品種方面，豆油菜油壓榨企業(yè)在春節假期期間降產(chǎn)明顯，供應減少而形成的短期市場(chǎng)挺價(jià)效應，疊加節后終端市場(chǎng)存補庫預期，或將推動(dòng)油脂震蕩反彈，棕櫚油或延續震蕩偏強運行。盤(pán)面上看，經(jīng)過(guò)連續上漲，期價(jià)已上漲至重要技術(shù)壓力附近，需警惕回調風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3690元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.24%。受季節因素影響，瀝青市場(chǎng)整體供需雙弱，春節假期期間，瀝青市場(chǎng)成交清冷，企業(yè)庫存以及社會(huì )庫存基本都處于累庫的趨勢，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月19日，國內瀝青社會(huì )庫存為65.4萬(wàn)噸，較前一周增加6.4萬(wàn)噸，增幅10.85%；企業(yè)庫存為77.9萬(wàn)噸，較前一周增加14.7萬(wàn)噸，增幅23.26%。雖然國際原油價(jià)格重心上移，但國內瀝青現貨需求較為低迷，預計瀝青期價(jià)短期或整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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