邏輯：周三，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7922億元，北向資金凈買(mǎi)額約5億元。IF2308合約收盤(pán)報價(jià)3915.2點(diǎn)，跌幅0.19%；IH2308合約收盤(pán)報價(jià)2582.2點(diǎn)，跌幅0.05%；IC2308合約收盤(pán)報價(jià)6005.0點(diǎn)，跌幅0.17%；IM2308合約收盤(pán)報價(jià)6468.4點(diǎn)，跌幅0.43%。宏觀(guān)分析方面，重要會(huì )議指出要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，積極的政策信號點(diǎn)燃市場(chǎng)多頭情緒，風(fēng)險偏好明顯提升；然而，當前世界局勢愈發(fā)緊張，不確定性增加，同時(shí)美聯(lián)儲7月加息議程臨近，海外風(fēng)險擾動(dòng)仍存。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3851元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.34%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅回升，庫存連續累庫，但總體庫存壓力不大，產(chǎn)消庫數據偏中性。國常會(huì )審議通過(guò)《關(guān)于在超特大城市積極穩步推進(jìn)城中村改造的指導意見(jiàn)》，螺紋鋼需求存回暖預期對鋼價(jià)形成支撐，多頭信心受到提振，然而，當前屬于傳統淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工，短期實(shí)際需求偏弱或對鋼價(jià)形成負反饋。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。邏輯：周三，白糖2309合約震蕩偏強整理，收盤(pán)報價(jià)6872元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲43元/噸，漲幅0.63%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉258425手，空單持倉214136手，多空比1.21。6月食糖進(jìn)口量同比減少71.1%，國內供應偏緊支撐仍在，市場(chǎng)擔憂(yōu)泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產(chǎn)量或減少，但國內市場(chǎng)消費復蘇緩慢，巴西有強勁增產(chǎn)預期，加之替代品糖漿和預拌粉進(jìn)口量超預期，拖累糖價(jià)。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，生豬2309合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)16035元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲45元/噸，漲幅0.28%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉26856手，空單持倉31029手，多空比0.87。高溫下需求清淡和高校陸續放假，掣肘消費，終端整體需求仍疲軟，加之屠企凍品庫存高企，收購積極性偏弱，但養殖端惜售情緒升溫，肥標豬價(jià)差擴大，二次育肥積極性增加；大部分地區因暴雨影響運輸，供應階段性縮量，以及近期旅游業(yè)和餐飲有所復蘇，利好豬價(jià)。綜合來(lái)看，預計生豬短期或寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4293元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.92%，持倉量約16.45萬(wàn)手，日增倉約-0.3萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，庫存繼續下滑，刷新近6個(gè)月新低，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月26日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.6天，流通環(huán)節庫存可用天數為1天。持倉方面，7月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.94萬(wàn)手，空單持倉約8.72萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.78萬(wàn)手。整體來(lái)看，庫存大幅下滑疊加飼料價(jià)格上漲，建議短期內雞蛋以寬幅震蕩偏多思路對待。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)17220元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲110元/噸，漲幅0.64%，持倉量約49.39萬(wàn)手，日增倉約+1.15萬(wàn)手。現貨方面，棉花現貨價(jià)格有漲有跌，市場(chǎng)交投情緒一般，下游需求較為疲軟，據鋼聯(lián)數據顯示，紡織企業(yè)開(kāi)機率連續七周下滑，跌至38.5%。持倉方面，7月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2401合約多單持倉約27.17萬(wàn)手，空單持倉約36.91萬(wàn)手，多空比約為0.74，凈多持倉約為-9.74萬(wàn)手。此外，拋儲政策出臺，但數量和價(jià)格未定，但商業(yè)庫存偏低，疊加當前新疆干旱高溫的擾動(dòng)影響，對棉價(jià)有所支撐，預計短期內棉價(jià)將寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7824元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲132元/噸，漲幅1.72%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲8元/噸。國內庫存方面，截至7月21日當周，國內棕櫚油庫存為70.35萬(wàn)噸，較前一周增加3.6萬(wàn)噸，增幅5.39%，國內棕櫚油庫存連增4周。天氣端對產(chǎn)地的影響尚無(wú)定論，據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )數據顯示，7月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期增加2.33%。增產(chǎn)季主產(chǎn)國產(chǎn)量增加，國內持續累庫，且當前臨近加息，美指反彈，壓制棕櫚油上方空間；但相關(guān)油脂及原油走勢較強，且黑海出口問(wèn)題可能對油脂供應端造成擾動(dòng)。多空交織下，棕櫚油短期或寬幅震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或區間操作為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3789元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.34%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月26日，國內瀝青周度產(chǎn)量為40.93萬(wàn)噸，較前一周增加7.79萬(wàn)噸，增幅23.51%；需求方面，國內近日多地降雨影響出貨，短期需求有所下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月26日，國內瀝青周度銷(xiāo)量46.48萬(wàn)噸，較上周下滑10.92%。盡管短期需求有所下滑，但當前國內存宏觀(guān)政策面支撐，且原油持續上揚，瀝青成本端支撐較強，預計短期或整理為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)4270元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲54元/噸，漲幅1.28%。國內豆粕庫存同比往年處于低位；大豆庫存同比往年處于正常水平，環(huán)比處于較高水平，油廠(chǎng)開(kāi)機率未出現異常變動(dòng)。7月經(jīng)過(guò)USDA報告、美國大豆產(chǎn)區的天氣情況炒作和相關(guān)品種期價(jià)偏強的提振，豆粕價(jià)格持續沖高。綜合分析，豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏多為主，投資者可關(guān)注美豆產(chǎn)區天氣變化，短線(xiàn)逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢低做多為主。邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8637元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌36元/噸，跌幅0.42%。氣溫逐漸升高，西瓜、桃子等時(shí)令水果對蘋(píng)果的沖擊加強。庫存果優(yōu)果優(yōu)價(jià)，客商傾向于優(yōu)質(zhì)貨源。山東產(chǎn)區的成交以好貨為主，果農貨受質(zhì)量影響成交困難。蘋(píng)果早熟品種上色緩慢，客商尋貨積極，陜西早熟秦陽(yáng)果以及山西早熟美八果交易氛圍良好，價(jià)格暫穩。今年秦陽(yáng)果摘袋時(shí)間較為分散，目前多地秦陽(yáng)果還處于上色階段，關(guān)注后續價(jià)格走勢。綜合分析，投資者或可短線(xiàn)高拋低吸操作，觀(guān)察新季果產(chǎn)量的進(jìn)一步情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)高拋低吸為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2260元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲27元/噸，漲幅1.21%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑。庫存方面，港口庫存、社會(huì )庫存和生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅變化，暫不存在結構性庫存壓力。近期政治局會(huì )議提振市場(chǎng)信心，甲醇主力合約技術(shù)面處于上升通道。國外天然氣以上漲為主，甲醇下跌空間或有限，建議投資者或以逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1713元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲43元/噸，漲幅2.57%。玻璃基差較大，隨著(zhù)煤炭的企穩走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會(huì )議中，關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化；市場(chǎng)預期較強。這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實(shí)為玻璃基本面主調。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃近期或以寬幅震蕩為主，參考區間1500-1800附近。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。
劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145
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