股指

邏輯：周三，三大股指偏弱運行，滬深兩市成交額約9388億元，北向資金凈賣(mài)額約38億元。IF2306合約收盤(pán)報價(jià)3790.6點(diǎn)，跌幅0.73%；IH2306合約收盤(pán)報價(jià)2484.2點(diǎn)，跌幅1.35%；IC2306合約收盤(pán)報價(jià)6033.6點(diǎn)，跌幅0.05%；IM2306合約收盤(pán)報價(jià)6547.0點(diǎn)，漲幅0.02%。宏觀(guān)分析方面，國際環(huán)境嚴峻復雜，短期需求不足對經(jīng)濟復蘇制約明顯，但我國經(jīng)濟穩中、長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，同時(shí)，國家統計局表示下階段將著(zhù)力恢復和擴大需求以提振市場(chǎng)信心，另外，美國白宮與國會(huì )就債務(wù)上限問(wèn)題達成協(xié)議，違約擔憂(yōu)緩解，然而，近期美聯(lián)儲官員的鷹派發(fā)言令市場(chǎng)對6月繼續加息的預期增強。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3463元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.57%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量結束六連降，需求連續兩周回落，但庫存依然保持去化，當前供需矛盾并不突出，近期下跌主要緣于成本端重心下移以及市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟復蘇的擔憂(yōu)，然而，短期經(jīng)過(guò)大幅下跌后恐慌情緒已釋放較為充分，市場(chǎng)或逐漸回歸理性。日內支撐位關(guān)注3424附近，壓力位參考3551左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2309合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6878元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.06%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉404853手，空單持倉330242手，多空比1.23。全球糖供應偏緊，配額內外糖價(jià)差倒掛和高糖價(jià)抑制進(jìn)口，加之國內夏季消費旺季即將到來(lái)，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)仍存拋儲預期，和巴西5月上旬產(chǎn)糖量遠超預期，對糖價(jià)有一定制約；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響以及5月產(chǎn)銷(xiāo)數據。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2307合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)15195元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌135元/噸，跌幅0.88%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2307合約多單持倉16232手，空單持倉18710手，多空比0.87。豬價(jià)長(cháng)期維持在成本價(jià)附近，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，二次育肥進(jìn)場(chǎng)現象增加，加之因北方降雨影響運輸，利好豬價(jià)，但目前來(lái)看收儲遲遲未落地，終端消費處于季節性疲軟。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3379元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌41元/噸，跌幅1.20%。技術(shù)面，豆粕主力合約再次考驗3350附近的支撐，疊加近期盤(pán)面整體偏空，豆粕或出現破位下行趨勢?；久?，小麥對玉米和豆粕的影響或將受到陰雨天氣的影響，小麥產(chǎn)量待確認。大豆方面，未來(lái)天氣因素將逐步影響盤(pán)面，投資者可關(guān)注干旱區域是否有所增加。后期大豆將集中大量到港，豆粕成交維持低位，或出現累庫。綜合分析，投資者可短線(xiàn)逢高做空，或等待6月底的庫存和種植面積報告。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或短線(xiàn)逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8498元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌170元/噸，跌幅1.96%。目前庫存富士走貨尚可，調貨客商繼續補貨，存貨商出貨心態(tài)穩定，部分惜售挺價(jià)心理明顯，購銷(xiāo)以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩?，F階段消暑類(lèi)水果替代作用不強，預計短期內好貨價(jià)格維持穩硬局面，一般貨隨著(zhù)質(zhì)量及存貨商出貨意愿的增強繼續偏弱運行。端午備貨陸續開(kāi)始，關(guān)注節日對蘋(píng)果需求的提振作用。西瓜等消暑類(lèi)水果走貨較好，對蘋(píng)果產(chǎn)生一定沖擊。期貨方面，投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2020元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.93%。供應端：甲醇供給端存量開(kāi)工處于中高位，春檢裝置全面回歸，供應壓力較大。需求方面：新興需求開(kāi)工環(huán)比下滑（MTO/CTO工藝），傳統工藝需求（除甲醛外）處于同期高位。進(jìn)口方面：預計到港量增加，甲醇港口逐步開(kāi)始累庫。綜合來(lái)看，甲醇供應壓力較大，5月累庫預期較強。隨著(zhù)甲醇期貨價(jià)格的下跌，甲醇生產(chǎn)利潤持續下滑，尤其是國內天然氣制甲醇利潤出現虧損，嚴重制約了甲醇下跌空間，疊加近期美債上限問(wèn)題得到緩解，市場(chǎng)情緒有所回暖。綜合來(lái)看，投資者空單或可逢低止盈為主，激進(jìn)者或可輕倉高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望或高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1409元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌38元/噸，跌幅2.63%。一季度的經(jīng)濟數據表明，中國經(jīng)濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發(fā)展基礎建設拉動(dòng)經(jīng)濟，但實(shí)際效果并不明顯。隨著(zhù)煤炭和純堿價(jià)格的下跌，玻璃生產(chǎn)利潤逐漸走高，生產(chǎn)企業(yè)積極性較強，玻璃供應壓力較大。需求方面，玻璃需求持續低迷，雨季來(lái)臨，玻璃需求或會(huì )進(jìn)一步受限。玻璃09合約期價(jià)1400元/噸在企業(yè)生產(chǎn)成本附近，疊加價(jià)差較大，對玻璃期價(jià)或有較強支撐。綜合來(lái)看，玻璃短期下跌空間或有限，投資者或可逢低試多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望或逢低試多為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4134元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌42元/噸，跌幅1.01%，持倉量約12.47萬(wàn)手，日增倉約-0.60萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，雞蛋庫存連續兩日下降但仍處于高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月31日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.98天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.45天。持倉方面，5月31日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.23萬(wàn)手，空單持倉約6.87萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.64萬(wàn)手。整體來(lái)看，端午節即將來(lái)臨，節前備貨對蛋價(jià)有所支撐，但庫存偏高，且天氣逐步炎熱，蛋價(jià)承壓，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或逢高輕倉短空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)15500元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.23%，持倉量約53.76萬(wàn)手，日增倉約-0.63萬(wàn)手。棉花現貨價(jià)格穩中走弱，下游紡企后續訂單跟進(jìn)一般，市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍平淡，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月26當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為50.6%，同時(shí)紡紗廠(chǎng)庫存連續兩周累庫。持倉方面，5月31日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約32.75萬(wàn)手，空單持倉約35.9萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.15萬(wàn)手。此外，國際原油大幅走弱，疊加4月美國服裝及配飾零售額下降，美棉價(jià)格整體重心小幅下移，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)6330元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌324元/噸，跌幅4.87%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌315元/噸。國內棕櫚油庫存繼續下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月26日當周，國內棕櫚油庫存為56.36萬(wàn)噸，較前一周降低3.8萬(wàn)噸，降幅6.32%，盡管?chē)鴥茸貦坝统掷m去庫，但相關(guān)油脂豆油及菜油均有供應增量預期，當前國內油脂整體供應充裕，需求相對疲軟，疊加棕櫚油步入季節性增產(chǎn)季以及原油大幅走弱，預計棕櫚油期價(jià)短期維持低位寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2308收盤(pán)報價(jià)3626元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌62元/噸，跌幅1.68%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月24日，國內瀝青周度產(chǎn)量為31.1萬(wàn)噸，較前一周增加3.2萬(wàn)噸，增幅11.47%；截至5月23日，國內瀝青社會(huì )庫存為75.4萬(wàn)噸，較前一周降低0.3萬(wàn)噸，降幅0.4%；企業(yè)庫存為71萬(wàn)噸，較前一周增加0.9萬(wàn)噸，增幅1.28%。國內瀝青整體需求表現仍顯平淡，供應增量明顯下，整體庫存小幅增加。預計瀝青期價(jià)短期將以寬幅震蕩整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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