股指

邏輯：周四，三大股指偏弱震蕩，滬深兩市成交額約1.02億元，北向資金凈流入約45億元。IF2302合約收盤(pán)報價(jià)4185.6點(diǎn)，跌幅0.15%；IH2302合約收盤(pán)報價(jià)2820.2點(diǎn)，漲幅0.01%；IC2302合約收盤(pán)報價(jià)6369點(diǎn)，漲幅0.13%；IM2302合約收盤(pán)報價(jià)6928.0點(diǎn)，漲幅0.26%。宏觀(guān)分析方面，節后國常會(huì )再次釋放穩經(jīng)濟信號，市場(chǎng)多頭信心受到提振，然而，宏觀(guān)預期雖向好，但現實(shí)經(jīng)濟依然疲弱，加之當前指數已大幅反彈，應謹防短期現實(shí)不及預期的潛在回調風(fēng)險。技術(shù)分析方面，三大股指日K線(xiàn)形成強勢頂分型，同時(shí)日線(xiàn)KDJ指標顯示市場(chǎng)處于超買(mǎi)狀態(tài)且形成死叉。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢高輕倉做空為主。 

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價(jià)格先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)4042元/噸，跌幅1.96%，成交量較上一交易日基本持平?；久嫔峡?，節前受宏觀(guān)政策利好提振，市場(chǎng)強預期推動(dòng)盤(pán)面持續上行，節后鋼市喜迎開(kāi)門(mén)紅，全國鋼價(jià)普漲，市場(chǎng)整體看漲情緒濃郁，但考慮到當前期價(jià)已大幅反彈，現貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，應警惕強預期回歸弱現實(shí)所帶來(lái)的高位回落風(fēng)險。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約日K線(xiàn)形成強勢頂分型，KDJ指標形成死叉。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2305合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)5882元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.37%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2305合約多單持倉262082手，空單持倉275409手，多空比0.95。印度大雨影響甘蔗供應，諸多工廠(chǎng)暫時(shí)關(guān)閉，且巴西石油公司上調汽油價(jià)格或壓制糖的生產(chǎn)量，利好糖價(jià)，但國內白糖正處于集中供應階段，并且上半年處于消費淡季，白糖或會(huì )受到國內基本面拖累。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2303合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)14460元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.24%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2303合約多單持倉23737手，空單持倉25484手，多空比0.93。春節假期結束后，終端需求恢復不及預期，加之供給方面，養殖端陸續恢復出欄，市場(chǎng)供應增多，但因豬價(jià)連續下跌散戶(hù)抗價(jià)情緒增強。目前生豬進(jìn)入過(guò)度下跌二級預警區間，后續需關(guān)注發(fā)改委收儲等保供穩價(jià)相關(guān)政策。綜合看來(lái)，預計市場(chǎng)短期或震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3876元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌8元/噸，跌幅0.21%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4666元/噸，較前一交易日下跌13元/噸。供應方面，1月27日中國主要油廠(chǎng)周度壓榨量為3.23萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量2.55萬(wàn)噸。國際方面，天氣預報顯示阿根廷即將恢復干旱天氣，市場(chǎng)對于阿根廷大豆供應的憂(yōu)慮情緒持續，但是巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng )歷史新高，多空交織，豆粕價(jià)格或將寬幅震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)8925元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲61元/噸，漲幅0.69%?，F貨方面，春節期間蘋(píng)果銷(xiāo)售好于預期，春節后產(chǎn)地冷庫陸續開(kāi)始復工，包裝以三級果為主，好貨包裝較少，且新季蘋(píng)果三級果同比偏少，節后三級果難尋?？蜕躺倭堪葱柩a貨，包裝及發(fā)貨開(kāi)始恢復，整體走貨量較小，部分果農抗價(jià)情緒漸增，部分副產(chǎn)區價(jià)格偏強運行。宏觀(guān)來(lái)看，年后經(jīng)濟復蘇是大概率事件，大宗商品或會(huì )易漲難跌，從而支撐蘋(píng)果價(jià)格。投資者或可逢低布多，中長(cháng)期持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2690元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌59元/噸，跌幅2.15%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2715元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。供應方面，甲醇產(chǎn)能較節前持平，供應較為充足。庫存方面，甲醇港口庫存和社會(huì )庫存小幅下降，甲醇基本面中性偏強。宏觀(guān)條件來(lái)看，經(jīng)濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會(huì )易漲難跌，所以甲醇2305合約整體或會(huì )偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長(cháng)期持有。短期來(lái)看，原油弱勢運行，節后需求較為清淡，預計需求好轉恐會(huì )在元宵節后，且年后市場(chǎng)情緒轉淡，綜合來(lái)看，短線(xiàn)或可逢高短空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1563元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌48元/噸，跌幅2.98%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1552元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。供應方面，浮法玻璃產(chǎn)能變化不大，光伏玻璃供應小幅增加。庫存方面，浮法玻璃的社會(huì )庫存和企業(yè)庫存較節前增幅較大，累庫較為明顯。玻璃節前上漲的主要邏輯為，房產(chǎn)政策和宏觀(guān)基本面利好玻璃需求，且玻璃生產(chǎn)企業(yè)長(cháng)期處于虧損狀態(tài)，但節后，玻璃累庫繼續增加，需求同比往年較弱，所以玻璃面臨強預期，弱現實(shí)的窘狀，市場(chǎng)回歸理性。玻璃在2023年的大趨勢或為多頭，政策對玻璃的利好，需要時(shí)間去兌現。預計玻璃多頭大趨勢或會(huì )出現在3-5月份，中長(cháng)線(xiàn)投資者或可逢低做多為主，短線(xiàn)投資者或可逢高短空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4458元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.14%；持倉量約13.02萬(wàn)手，日增倉-2317手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，隨著(zhù)各地陸續復工復產(chǎn)，節后或將迎來(lái)第一波集中性補庫，但當前雞蛋流通環(huán)節略有累庫，此外，生豬價(jià)格偏弱，或拖累蛋價(jià)走弱，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月2日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.08天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.61天。持倉方面，2月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.29萬(wàn)手，空單持倉約6.87萬(wàn)手，多空比約為1.06，凈多持倉約為0.42萬(wàn)手。此外，受禽流感爆發(fā)的影響，近日美國、日本等雞蛋價(jià)格飆升。整體來(lái)看，復工復產(chǎn)及開(kāi)學(xué)備貨的需求對蛋價(jià)形成支撐，但需求能否兌現還有待驗證，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)15105元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.3%；持倉量約77.06萬(wàn)手，日增倉約-0.63萬(wàn)手。國內棉花現貨價(jià)格穩中有漲，成交量一般，近期紡織企業(yè)陸續開(kāi)工，且部分企業(yè)適量補庫；此外，受美聯(lián)儲加息的影響，棉價(jià)走弱，但尾盤(pán)探底反抽，收于15100上方。持倉方面，2月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約45.57萬(wàn)手，空單持倉約59.46萬(wàn)手，多空比約為0.77，凈多持倉約為-13.89萬(wàn)手。整體來(lái)看，隨著(zhù)各地有序復工復產(chǎn)，開(kāi)機率有望好轉，但節前連續上漲，疊加加息影響，近期或存在技術(shù)性回調的可能，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7656元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌176元/噸，跌幅2.25%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌140元/噸。國際方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，1月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少27.01%，此外，馬來(lái)西亞南部洪水可能使得產(chǎn)量進(jìn)一步下滑，支撐棕櫚油價(jià)格。國內方面，春節期間國內市場(chǎng)交投清淡，庫存再度積累，供應較寬松，截至1月27日當周，國內棕櫚油庫存為103.1萬(wàn)噸，較前一周增加5.22萬(wàn)噸，增幅5.33%，同比2022年同期增加65.13萬(wàn)噸，增幅171.53%。盡管?chē)鴥裙澓笮枨箢A期轉好，但兌現尚需時(shí)日，綜合來(lái)看，當前庫存高企將持續壓制棕櫚油上方空間，預計棕櫚油期價(jià)短期或震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3905元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌31元/噸，跌幅0.79%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月1日，國內瀝青周度開(kāi)工率為22.6%，較前一周下滑4.7個(gè)百分點(diǎn)，2月國內瀝青計劃排產(chǎn)量為178萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.91%。庫存方面，截至1月31日，國內瀝青70家樣本貿易商庫存量共計74.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.4%；國內54家瀝青樣本生產(chǎn)廠(chǎng)庫庫存共計93.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.6%。節后終端需求復蘇偏慢，加之有部分煉廠(chǎng)供應恢復，導致瀝青庫存有所增長(cháng)。當前國內瀝青市場(chǎng)維持供需雙弱，整體供需壓力有限，但后續需求有望逐步提升。盤(pán)面上看，期價(jià)觸及4000關(guān)口附近壓力后回落，預計短期將震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。