邏輯：周四，三大股指集體高開(kāi)，滬深兩市成交額約10583億元，北向資金凈流入約138億元。IH2212合約收盤(pán)報價(jià)2632.0點(diǎn)，漲幅1.01%；IF2212合約收盤(pán)報價(jià)3905.0點(diǎn)，漲幅1.34%；IC2212合約收盤(pán)報價(jià)6190.0點(diǎn)，漲幅0.69%；IM2212合約收盤(pán)報價(jià)6662.0點(diǎn)，漲幅1.36%。宏觀(guān)分析方面，國內“穩經(jīng)濟”宏觀(guān)政策持續發(fā)力，央行全面降準為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，同時(shí)北向資金連續流入，市場(chǎng)信心有所提振；然而，近期國內疫情形勢依然不容樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)風(fēng)險偏好仍受到制約。技術(shù)分析方面，三大股指周K線(xiàn)均有“看漲吞沒(méi)”經(jīng)典反轉上漲形態(tài)支撐，但向上反彈仍然壓力重重，并非一帆風(fēng)順。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2301合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3752元/噸，漲幅0.19%，成交量較上一交易日有所縮小?；久嫔峡?，當前部分城市疫情形勢依然嚴峻，工地施工以及貨物運輸受到影響，從而一定程度上降低了螺紋鋼需求，現貨市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃，多以出貨為主，不過(guò)央行及時(shí)全面降準釋放資金支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，提振市場(chǎng)信心，同時(shí)針對樓市的利好政策也頻繁出臺，短期情緒高漲或對價(jià)格形成有力支撐。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2301合約周K線(xiàn)有強勢“底分型”支撐，但日K線(xiàn)面臨中樞震蕩區域壓力。綜合來(lái)看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。邏輯：周四，白糖2303合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)5527元/噸，漲幅0.07%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2303合約多單持倉353992手，空單持倉365976手，多空比0.97。巴西降雨影響甘蔗收割，疊加陳糖去庫速度加快，支撐糖價(jià)，但國內榨糖廠(chǎng)陸續開(kāi)工，南方糖即將上市，總體供應壓力較大；需求方面，市場(chǎng)購銷(xiāo)情況暫無(wú)顯著(zhù)變化，后續關(guān)注春節消費情況。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，生豬2301合約震蕩偏強為主，收盤(pán)報價(jià)20795元/噸，漲幅1.51%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉18587手，空單持倉22054手，多空比0.84。政策端多舉措保供穩價(jià)，必要時(shí)進(jìn)一步加強投放，但養殖端惜售情緒再起；終端消費方面，天氣轉冷，腌臘開(kāi)啟情況轉好，但目前新冠疫情反復對需求存一定壓制。多空交織下，預計短期市場(chǎng)或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低試多為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報價(jià)4336元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌8元/噸，跌幅0.18%；持倉量約9.31萬(wàn)手，日增倉-6539手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，供需整體保持弱平衡，受飼料現貨價(jià)格走弱的影響，成本端支撐力度有所減弱，雖然當前雞蛋庫存小幅增加但仍處于低位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月1日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.92天，流通環(huán)節的可用庫存天數為1.13天。持倉方面，12月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約4.47萬(wàn)手，空單持倉約4.86萬(wàn)手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.39萬(wàn)手。整體來(lái)看，成本端支撐減弱，但庫存偏低，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤(pán)報價(jià)13475元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲200元/噸，漲幅1.51%；持倉量約31.46萬(wàn)手，日增倉-26113手。周四國內棉花現貨價(jià)格繼續走弱，雖然周三美棉漲停，疊加出疆運輸不暢，對棉價(jià)有利多影響，但下游需求疲軟，多以剛需采購為主。持倉方面，12月1日，空方減倉力度明顯增大，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2301合約多單持倉約20.52萬(wàn)手，空單持倉約20.57萬(wàn)手，多空比0.99，凈多持倉約為-0.05萬(wàn)手。整體來(lái)看，美棉走強疊加出疆運輸不暢對棉價(jià)形成支撐，但下游需求疲軟未明顯改善，棉價(jià)上行空間有限，預計短期內棉花低位震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)8496元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌38元/噸，跌幅0.45%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌63元/噸。主產(chǎn)國方面，當前馬來(lái)西亞庫存處于高位；據馬來(lái)西亞獨立檢驗機構AmSpec，馬來(lái)西亞11月棕櫚油出口量較10月增加1.65%；據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示， 11月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少8.43%。若出口持續保持強勁，疊加棕櫚油進(jìn)入季節性減產(chǎn)季，馬來(lái)西亞庫存拐點(diǎn)或有望在11月出現。國內棕櫚油庫存持續走高，據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月25日當周，國內棕櫚油庫存92.75萬(wàn)噸，較前一周（87.78萬(wàn)噸）增長(cháng)4.97萬(wàn)噸，增幅5.66%。黑海地區糧油出口的不確定性以及國際原油反彈短期帶動(dòng)油脂走強，但高庫存仍將壓制價(jià)格，預計棕櫚油期價(jià)仍將寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2301震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)3473元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.43%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月29日，國內54家瀝青樣本廠(chǎng)庫庫存共計100.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.2萬(wàn)噸或8.9%，累庫速度加快；國內瀝青70家樣本企業(yè)社會(huì )庫庫存共計55.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.9萬(wàn)噸或1.6%。受利空因素充斥，國內瀝青現貨價(jià)格頻頻走跌后業(yè)者觀(guān)望氣氛較濃，持貨意愿不強，且當前處于瀝青季節性淡季，因此以消耗社會(huì )庫資源，剛需施工為主，廠(chǎng)庫累庫加速。傳統消費旺季已過(guò)，隨著(zhù)氣溫逐漸降低，后續需求有走弱可能，預計瀝青期價(jià)仍將以偏弱運行為主，需關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301夜盤(pán)收盤(pán)報價(jià)4276元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.02%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價(jià)為5051元/噸，較前一交易日下跌58元/噸。供給端，據Mysteel農產(chǎn)品團隊對進(jìn)口大豆數量初步統計，12月進(jìn)口大豆到港量預計為1050萬(wàn)噸，1月進(jìn)口大豆到港量預計為740萬(wàn)噸，油廠(chǎng)開(kāi)機率或會(huì )大幅回升，供給寬松局面顯現。需求端，全球多地禽流感疫情有擴散趨勢。秘魯出現高致病性禽流感，全國進(jìn)入為期90天的衛生緊急狀態(tài)。在美國，5000多萬(wàn)只禽類(lèi)被宰殺后，禽流感疫情仍在蔓延。綜上所述，供給強而需求弱，近期現貨價(jià)格連續下跌，投資者可以觀(guān)望期貨價(jià)格動(dòng)向，激進(jìn)者可以逢高輕倉短空操作。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報價(jià)8204元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲172元/噸，漲幅2.14%?，F貨方面，山東庫內貨源交易零星，客商包裝自己貨源補充市場(chǎng)。陜西電商及外貿訂單量不多，走貨繼續維持緩慢態(tài)勢。甘肅靜寧產(chǎn)區受疫情防控影響，包裝暫停。近期因疫情影響流通環(huán)節受阻，且終端市場(chǎng)成交低迷，蘋(píng)果走貨緩慢，部分果農挺價(jià)情緒開(kāi)始松動(dòng)，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格穩中偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高短空為主。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2572元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌33元/噸，跌幅1.27%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2670元/噸，較上一交易日下跌45元/噸。供給方面，國內煤制甲醇企業(yè)虧損嚴重，需求方面，甲醇傳統需求好于往年，MTO和CTO工藝需求雖然有所下降，但整體需求尚可。綜合來(lái)看，甲醇下跌空間有限，做多盈虧比較好，中長(cháng)期來(lái)看，或可逢低布局MA2305的多單。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)報價(jià)1384元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.29%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1452元/噸，較上一交易日下跌12元/噸。由于國內疫情較為嚴重，多地實(shí)行靜態(tài)管理，市場(chǎng)對中國原油需求較為擔憂(yōu)，整體化工和原油較為疲軟，但玻璃企業(yè)長(cháng)時(shí)間虧損，且保交樓政策利好房市，玻璃處于價(jià)值區，向下空間或有限，做多盈虧比較好?？紤]玻璃庫存較大，對近月施壓較大，投資者或可考慮FG2305合約，輕倉做多，中長(cháng)期持有。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。
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