股指

邏輯：周四，三大股指震蕩收跌，滬深兩市成交額約7962億元，北向資金凈流出約43億元。IH2210合約收盤(pán)報價(jià)2503.4點(diǎn)，跌幅0.60%；IF2210合約收盤(pán)報價(jià)3761.0點(diǎn)，跌幅0.47%；IC2210合約收盤(pán)報價(jià)5964.6點(diǎn)，跌幅0.42%；IM2210合約收盤(pán)報價(jià)6445.8點(diǎn)，跌幅0.39%。宏觀(guān)分析方面，我國9月制造業(yè)PMI、社融、新增信貸等數據超預期修復，穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策持續發(fā)力，同時(shí)當前A股低估值水平也對股指形成一定支撐；然而，國內部分城市疫情發(fā)展仍存不確定性，靜態(tài)管控減緩經(jīng)濟復蘇步伐。技術(shù)分析方面，當前三大股指在重要支撐位附近企穩反彈，日線(xiàn)MACD黃白線(xiàn)已形成金叉，但向上仍然面對重重壓力。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2301合約價(jià)格午后跳水，收盤(pán)報價(jià)3594元/噸，跌幅1.86%，成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看，據財聯(lián)社電報，央行將加大穩健貨幣政策實(shí)施力度，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎設施建設，預計后續流入基建項目的資金將進(jìn)一步增多，同時(shí)在采暖季限產(chǎn)以及施工旺季加持之下，螺紋價(jià)格后期或仍有上行空間。然而，近期全國多地仍受疫情擾動(dòng)，節后需求依舊疲軟，市場(chǎng)表現出信心不足，同時(shí)情緒較為脆弱，政策端利好的刺激效果還未顯現。技術(shù)分析上看，當前螺紋鋼2301周K線(xiàn)對應MACD黃白線(xiàn)已形成金叉，且周線(xiàn)MACD柱子底背離，但日線(xiàn)MACD黃白線(xiàn)依然是死叉。綜合來(lái)看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2301合約震蕩上行為主，收盤(pán)報價(jià)5667元/噸，漲幅0.50%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2301合約多單持倉249364手，空單持倉289170手，多空比0.86。歐盟減產(chǎn)和巴西、印度因天氣原因而生產(chǎn)受阻，但國內陳糖結轉庫存仍偏高，以及甜菜糖產(chǎn)量逐漸增加，供應壓力較大；需求方面，國內市場(chǎng)購銷(xiāo)情況有所回暖，后續關(guān)注進(jìn)口情況。綜合來(lái)看，多空交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2301合約低開(kāi)低走，收盤(pán)報價(jià)23350元/噸，跌幅1.60%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉25323手，空單持倉29663手，多空比0.85。據鋼聯(lián)數據顯示，10月20日，全國商品豬出欄均價(jià)28.12元/公斤，較前一日下跌0.35元/公斤。政策端多舉措保供穩價(jià)，加強儲備肉投放，但隨豬價(jià)下跌，養殖端抗價(jià)惜售情緒漸起，屠企收購難度增加；終端消費方面，長(cháng)期受腌臘季和春節需求預期影響，對市場(chǎng)或有一定支撐。綜合來(lái)看，預計短期市場(chǎng)或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約jd2301收盤(pán)報價(jià)4453元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.04%；持倉量約14.28萬(wàn)手，日增倉-2478手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有跌，天氣好轉促進(jìn)產(chǎn)蛋率回升，高養殖利潤促使養殖戶(hù)加速出貨，但貿易商拿貨謹慎，走貨速度一般，疊加新季玉米、大豆逐步上市，飼料端成本支撐力度有所減弱；據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月20日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.63天，流通環(huán)節的可用庫存天數為0.95天。持倉方面，10月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.58萬(wàn)手，空單持倉約7.73萬(wàn)手，多空比0.98，凈多持倉約為-0.15萬(wàn)手。整體來(lái)看，產(chǎn)蛋率回升，疊加飼料價(jià)格走弱，預計短期內雞蛋期價(jià)震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。?

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤(pán)報價(jià)13200元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌305元/噸，跌幅2.26%；持倉量約57.47萬(wàn)手，日增倉25336手。現貨方面，全國棉花現貨價(jià)格悉數下跌，隨著(zhù)新棉逐步上市，賣(mài)壓增加，受制于對后市信心不足，下游企業(yè)多以去庫存為主。持倉方面，10月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2301合約多單持倉約34.17萬(wàn)手，空單持倉約35.65萬(wàn)手，多空比0.96，凈多持倉約為-1.48萬(wàn)手。整體來(lái)看，隨著(zhù)新棉逐步上市，市場(chǎng)供應充足，且下游頹勢未改，預計短期內棉花期價(jià)震蕩偏弱運行，后續關(guān)注新棉收購進(jìn)展以及美聯(lián)儲加息預期。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。?

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301偏強整理，收盤(pán)報價(jià)8204元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲136元/噸，漲幅1.69%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲23元/噸。主產(chǎn)國方面，馬來(lái)西亞10月上旬產(chǎn)量下滑明顯，減產(chǎn)季恐提前到來(lái)，一定程度支撐棕櫚油價(jià)格，疊加馬幣疲軟，外盤(pán)馬棕油近期大幅上漲。據船運調查機構SGS公布數據顯示，預計馬來(lái)西亞10月1-20日棕櫚油出口量較9月同期減少8.44%。國內方面，庫存繼續大幅累積：據鋼聯(lián)數據，截至10月14日當周，國內棕櫚油商業(yè)庫存約60.63萬(wàn)噸，較前一周增加7.14萬(wàn)噸，增幅13.35%。國內棕櫚油庫存持續走高將限制棕櫚油上方空間，且期價(jià)經(jīng)歷連續大幅上漲后技術(shù)上或有整理需求，預計短期或震蕩調整。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱，收盤(pán)報價(jià)3845元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌56元/噸，跌幅1.44%。供應端，截至10月19日，國內瀝青周度開(kāi)工率43%，環(huán)比前一周（42.4%）小幅上漲，當前生產(chǎn)利潤良好，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，產(chǎn)量小幅提升。需求方面，受到天氣、資金、疫情等因素影響，下游開(kāi)工節后恢復不及供應端，據鋼聯(lián)數據，上周?chē)鴥葹r青周度出貨量36.37萬(wàn)噸，環(huán)比前一周（42.35萬(wàn)噸）下降14.12%。整體來(lái)看，國內短期供應偏寬松，但國際原油受美原油庫存下滑影響大幅反彈，多空交織下，瀝青期價(jià)或以震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報價(jià)8603元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲112元/噸，漲幅1.32%?，F貨方面，甘肅靜寧產(chǎn)區受新冠疫情管控，客商不多，果農陸續開(kāi)始入庫。陜西產(chǎn)區價(jià)格暫穩，交易不溫不火，客商與果農間仍略顯僵持，短期市場(chǎng)面臨階段性供需錯配。后市來(lái)看，隨著(zhù)各主產(chǎn)區逐步上量，各主產(chǎn)區的優(yōu)生產(chǎn)區價(jià)格可能維持穩中偏強的勢頭。期貨價(jià)格或以震蕩偏強為主，注意250日均線(xiàn)附近（8700元/噸附近）的壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短多為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)4014元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.55%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價(jià)為5482元/噸，較前一交易日上漲11元/噸。豆粕需求方面，飼料養殖企業(yè)備貨進(jìn)入常態(tài)。國家提出了《生豬低蛋白低豆粕多元化日糧生產(chǎn)技術(shù)規范》，通過(guò)推廣低蛋白日糧技術(shù)、蛋白原料替代、改進(jìn)原料生產(chǎn)加工工藝等措施，降低飼料配方中的豆粕用量。本周USDA公布的作物生長(cháng)報告顯示，美國大豆收割率為63%，市場(chǎng)預期為60%，前一周為44%，去年同期為58%，五年均值為52%，報告公布后美豆承壓，連粕跟隨美豆下跌，但在120日均線(xiàn)附近，或有一定支撐。整體來(lái)看，預計豆粕短期或以震蕩偏空為主，而豆粕期貨價(jià)格處于歷史高位，長(cháng)線(xiàn)投資者可逢高布局空單。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2699元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲45元/噸，漲幅1.70%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2855元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。供應方面，甲醇產(chǎn)量緩慢提升，整體供應較為充足。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫存和社會(huì )庫存大降，遠低于去年同期水平。國際原油高企對甲醇成本支撐較大，煤制甲醇工藝深度虧損，但甲醇下游MTO生產(chǎn)工藝同樣虧損嚴重，這制約了甲醇上漲空間，綜合來(lái)看，甲醇或以震蕩偏強為主。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)報價(jià)1460元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.95%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1551元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。11月美聯(lián)儲大概率加息，市場(chǎng)情緒低迷。雖然玻璃長(cháng)期虧損，但庫存依然龐大，雖然保交樓政策利好房市，但落實(shí)情況有待時(shí)間反映。技術(shù)分析來(lái)看，若FG2301沒(méi)有有效向下突破1430，或可考慮在1430-1450區間逢低做多，止損參考1425附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。