股指

邏輯：周二三大股指繼續下挫，滬深兩市成交額超9766億元，北向資金凈流出超26億元。IH2207合約收盤(pán)報價(jià)2909.2點(diǎn)，跌幅0.52%；IF2207合約收盤(pán)報價(jià)4300.8點(diǎn)，跌幅0.81%；IC2207合約收盤(pán)報價(jià)6225.6點(diǎn)，跌幅1.10%。國際方面，上周，英國首相辭職，日本前首相遇刺身亡，斯里蘭卡總統及總理雙雙下臺，動(dòng)蕩不安的國際局勢或給本就艱難運行的全球經(jīng)濟雪上加霜。而接下來(lái)，美股也將迎財報季大考，華爾街分析師對財報情況較悲觀(guān)，衰退擔憂(yōu)愈加強烈。國內方面，由于疫情控制得當，加之宏觀(guān)利好政策不斷，國內經(jīng)濟逐漸復蘇，A股近兩月表現也相對不錯，中長(cháng)期或走出獨立行情。然而，在悲觀(guān)情緒籠罩全球大部分資本市場(chǎng)的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術(shù)分析上看，三大股指日K線(xiàn)均已跌破牛熊線(xiàn)，對應MACD也均已形成死叉，下方或還有一定空間。綜合來(lái)看，在國內疫情總體好轉、穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指中長(cháng)期向好的趨勢不改，但不排除短期技術(shù)性回調的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周二螺紋鋼2210合約繼續下行，收盤(pán)報價(jià)4049元/噸，跌幅4.26%，成交量較上一交易日明顯減少。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀(guān)需求雖也有所好轉，但市場(chǎng)總體表現仍相對偏弱。庫存的連續減少或得益于鋼廠(chǎng)持續的檢修停產(chǎn)，而要實(shí)現全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的力度還會(huì )進(jìn)一步加大。需求增長(cháng)不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿易商大多按需采購。鋼廠(chǎng)不斷減產(chǎn)，需求回升緩慢，預計未來(lái)一段時(shí)間可能出現供需雙弱的情況。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線(xiàn)及周K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，且周二收盤(pán)價(jià)跌破4000元/噸整數關(guān)口心理支撐位。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼2210合約或將繼續下探，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周二白糖2209合約寬幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)5776元/噸，跌幅0.47%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉315465手，空單持倉324403手，多空比0.97。據鋼聯(lián)數據，周二白糖現貨市場(chǎng)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5910-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為779元/噸，環(huán)比變化-4.88%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-624元/噸，環(huán)比變化約-8.90%。目前國內開(kāi)始進(jìn)入夏季消費旺季，糖廠(chǎng)處于純銷(xiāo)售期，且因2021/22榨季大幅減產(chǎn)和原糖價(jià)格持續反彈導致進(jìn)口成本回升，對市場(chǎng)有一定支撐；但原糖價(jià)格反彈受阻，加之國內大宗商品市場(chǎng)交投氛圍不佳，不利于糖價(jià)上行。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或橫盤(pán)震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周二生豬2209合約先漲后跌，收盤(pán)報價(jià)22665元/噸，漲幅1.32%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉24601手，空單持倉33236手，多空比0.74。據鋼聯(lián)數據，周二全國商品豬出欄均價(jià)22.73元/公斤，較前一日上漲0.38元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場(chǎng)豬價(jià)。養殖端因豬價(jià)回調和屠企過(guò)度壓價(jià)而惜售情緒增強，加之二次育肥影響，短期內部分生豬出欄滯后，或支撐豬價(jià)；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，需關(guān)注后續生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預計短期內市場(chǎng)或橫盤(pán)整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4365元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌53元/噸，跌幅1.2%；持倉量約15.85萬(wàn)手，日增倉-2871手?，F貨方面，周二國內大部分地區現貨價(jià)格穩中有漲，但走貨快慢不一；南方持續高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，供給偏緊。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.24萬(wàn)手，空單持倉約9.58萬(wàn)手，多空比0.86，凈多持倉約為-1.34萬(wàn)手。整體來(lái)看，現貨價(jià)格延續小幅上漲，但期價(jià)快速轉弱，若下游需求未得到明顯改善，期價(jià)或將震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)15990元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌600元/噸，跌幅3.62%；持倉量約28.77萬(wàn)手，日增倉4417手?，F貨方面，周二國內棉價(jià)繼續下跌，棉花供應寬松，但市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主，且部分紗廠(chǎng)報價(jià)持續下調。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約21.01萬(wàn)手，空單持倉約17.24萬(wàn)手，多空比1.22，凈多持倉約為3.77萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價(jià)將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱，收盤(pán)報價(jià)8016元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌210元/噸，跌幅2.55%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，周二國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日小幅下跌60元/噸。周二午間，馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）公布6月月報：馬棕油6月產(chǎn)量155萬(wàn)噸，環(huán)比增5.76%；出口119萬(wàn)噸，環(huán)比下滑13.26%；月末庫存166萬(wàn)噸，環(huán)比增8.76%，報告整體中性略偏多。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但最新數據顯示，截至上周，國內棕櫚油周度庫存25.51萬(wàn)噸，較前一周增加3.95噸，庫存已連續三周增加，庫存拐點(diǎn)初現；國際原油走勢暫穩，對油脂有一定支撐，預計棕櫚油短期內將延續震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走弱，收盤(pán)報價(jià)4086元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌62元/噸，跌幅1.49%。供應方面，最新數據顯示，截至上周，國內瀝青周度開(kāi)工率33.8%，近四周雖有回升，但整體開(kāi)工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著(zhù)國內疫情基本得到控制以及穩經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續4周增加；庫存方面，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續12周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒仍然偏弱，國際原油反彈乏力，疊加美聯(lián)儲加息預期，預計短期瀝青期價(jià)或將偏弱震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8493元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌101元/噸，跌幅1.18%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，AP2210合約多單持倉75683手，空單持倉82351手，多空比0.92。產(chǎn)區方面，近日山東產(chǎn)區走貨有所下滑，好貨以客商自發(fā)為主，成交集中在三級。陜西產(chǎn)區整體走貨放緩，剩余貨源不多，以客商自提發(fā)貨為主，洛川槐柏鎮產(chǎn)區走貨稍有提速，但其他產(chǎn)區仍呈緩慢態(tài)勢。目前庫內貨源質(zhì)量?jì)蓸O分化，存貨商出貨心態(tài)不一，成交價(jià)格略顯混亂。整體來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格穩定運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2209收盤(pán)報價(jià)3957元/噸，較前一交易日結算價(jià)持平。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，M2209合約多單持倉653571手，空單持倉770256手，多空比0.85。供應方面，周度壓榨量從低位回升至同期高位。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價(jià)格的可能。不過(guò)在美豆天氣炒作和國內旺季需求預期的影響下，整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2324元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌129元/噸，跌幅5.26%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2325元/噸，較上一交易日下跌70元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開(kāi)工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數創(chuàng )20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場(chǎng)對于經(jīng)濟衰退持悲觀(guān)態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現價(jià)格持續下跌。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1543元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.92%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌5元/噸，報1374元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。