股指

邏輯：周二三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額近11000億元，北向資金凈流入超70億元。IH2206合約收盤(pán)報價(jià)2884.8點(diǎn)，漲幅1.85%；IF2206合約收盤(pán)報價(jià)4229.2點(diǎn)，漲幅1.43%；IC2206合約收盤(pán)報價(jià)6281.2點(diǎn)，漲幅1.25%。國際方面，上周五晚間公布的美國5月CPI同比上升8.6%，續刷逾40年來(lái)新高，市場(chǎng)猜測本周美聯(lián)儲或加息75個(gè)基點(diǎn)，歐美股市全線(xiàn)重挫，對A股或有一定負面影響。國內方面，人民日報發(fā)表的關(guān)于“民營(yíng)經(jīng)濟只能壯大、不能弱化“的報道或給股市注入強力信心，市場(chǎng)預計后續針對民營(yíng)企業(yè)將有更多利好政策出臺。技術(shù)分析上看，周二下午雖然三大股指期貨均大幅拉起，但從盤(pán)面看當前三大股指期貨自4月27日以來(lái)均已大幅反彈，且技術(shù)上均已到重要壓力位附近，部分多頭有獲利了結的可能，需警惕短期多頭陷阱，切勿追高。綜合來(lái)看，在宏觀(guān)政策密集出臺、助企紓困措施加速落地以及5月金融數據整體表現超預期的大背景下，國內外不確定因素或對A股造成短暫不利影響，但不影響中長(cháng)期向好趨勢，預計三大股指期貨反彈趨勢不改，但不排除短期技術(shù)性回調的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周二螺紋鋼2210合約再次大幅殺跌，收盤(pán)報價(jià)4617元/噸，跌幅2.10%，成交量較上一交易日微縮。上周，全國建筑鋼材價(jià)格震蕩偏弱，或因雨水天氣和高考的影響，建筑工地復工不及預期，螺紋鋼市場(chǎng)需求表現不佳。政策方面，國常會(huì )要求確保二季度經(jīng)濟合理增長(cháng)，調增了8000億信貸資金用于基建投資項目，加之為彌補因疫情而影響的施工進(jìn)度，各地工程項目或將集中趕工，螺紋鋼需求有出現“旺季不旺淡季旺”的可能，但6月全國各地高溫雨水天氣增多，多地連續大到暴雨，實(shí)際需求恢復情況仍需觀(guān)察。技術(shù)分析上看，周二螺紋鋼2210合約在30分鐘K線(xiàn)盤(pán)面獲得一定支撐。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼在30分鐘支撐位上或有反彈，但空間有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周二白糖2209合約高開(kāi)低走，收盤(pán)報價(jià)6000元/噸，跌幅0.53%，成交量縮量；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉，SR2209合約多單持倉247472手，空單持倉280673手；凈空單持倉33201手，減少915手。據鋼聯(lián)數據，周二白糖現貨市場(chǎng)走弱，深加工企業(yè)報價(jià)6030-6380元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為994元/噸，環(huán)比變化約+1.53%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-392元/噸，環(huán)比變化約+5.77%。巴西下調燃油消費稅以及雷亞爾貶值，雙重因素致使原糖價(jià)格持續回落；并且印度方面相關(guān)消息稱(chēng)，印度糖廠(chǎng)協(xié)會(huì )敦促政府允許糖廠(chǎng)在1000萬(wàn)噸限額以外增加100萬(wàn)噸出口，整體供給壓力增加。需求方面，隨食糖消費旺季臨近，飲料等方面的需求開(kāi)始增加。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期內下跌為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

生豬

邏輯：周二生豬2209合約震蕩上行，收盤(pán)報價(jià)19425元/噸，漲幅1.30%，成交量縮量；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉，LH2209合約多單持倉26606手，空單持倉40322手；凈空單持倉13716手，增加483手。據鋼聯(lián)數據，周二全國商品豬出欄均價(jià)16.18元/公斤，較前一日上漲0.17元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率25.85%，環(huán)比降低0.58%。全國多地持續降雨影響生豬運輸，疊加養殖戶(hù)抵觸降價(jià)，部分養殖場(chǎng)縮減出欄，屠企收購存一定阻力；需求方面，暑假即將到來(lái)學(xué)校需求會(huì )有所減少，加之因夏季為季節性消費淡季，終端需求難以提升，但中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩豬價(jià)的意愿。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或走強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

原油

邏輯：周二，原油期貨主力合約SC2207大幅上漲，收盤(pán)報價(jià)774.8元/桶，漲幅2.35%。從持倉量來(lái)看，SC2207持倉約3.09萬(wàn)手，日增倉290手。從倉單的角度來(lái)看，6月14日，上期所原油期貨倉單錄得6083000桶，較上一交易日持平。供給端來(lái)看，6月13日利比亞石油部長(cháng)稱(chēng)，由于再次停產(chǎn)，利比亞石油產(chǎn)量下降逾100萬(wàn)桶/日；歐佩克+計劃小幅增產(chǎn)。金融屬性方面，美國勞工部10日發(fā)布的數據顯示，美國5月CPI環(huán)比上漲1.0%，同比增長(cháng)8.6%，同比漲幅創(chuàng )40年來(lái)新高；美元指數企穩回升，令原油價(jià)格承壓。地緣政治方面，俄烏沖突不斷加深；近日歐盟正在制定第七輪對俄羅斯的制裁措施。整體來(lái)看，當前油價(jià)主要受到美聯(lián)儲加息預期、地緣政治、供需不平衡等多方面因素的影響，預計短期內油價(jià)以高位震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)20365元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅0.64%；持倉量約32.78萬(wàn)手，日增倉-7279手。倉單方面，6月14日鄭棉倉單情況：注冊倉單15658張，較上一交易日增54張，有效預報1028張，倉單及預報總量16686張，折合棉花66.744萬(wàn)噸?，F貨方面，周二棉價(jià)穩中小幅下跌，國內新疆棉3128B現貨價(jià)格為21465元/噸，下調1元/噸；市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍清淡，貿易商囤貨意愿偏弱，且下游紡企多以剛需補庫為主。持倉方面，6月14日，交易所前20名期貨公司會(huì )員持倉，棉花09合約多單持倉約24.22萬(wàn)手，空單持倉約21.60萬(wàn)手，多空比1.12，凈多持倉約為2.62萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價(jià)將窄幅震蕩偏弱運行，但隨著(zhù)疫情的逐步好轉，需求或將得到改善，建議關(guān)注紡企新增訂單、開(kāi)機率等情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上揚，收盤(pán)報價(jià)11418元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲90元/噸，漲幅0.79%?，F貨方面，周二國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲17元/噸。馬來(lái)西亞方面，上周五馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布了棕櫚油5月月度報告，報告總體偏中性。印尼方面，棕櫚油出口速度正在加快，截至周一，印尼已發(fā)放約56萬(wàn)噸棕櫚油出口許可證；此外，印尼將對棕櫚油裝運征收每噸351至488美元的出口稅，或對棕櫚油期價(jià)有所提振?？傮w來(lái)講，當前全球油脂供應仍然偏緊，國內庫存維持低位，期現價(jià)差維持高位，預計棕櫚油期價(jià)仍將延續高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走強，收盤(pán)報價(jià)4871元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲70元/噸，漲幅1.46%。供應方面，原油高位導致生產(chǎn)端利潤不佳，上周瀝青周度開(kāi)工率24.8%，開(kāi)工率仍處于低位。需求方面，隨著(zhù)國內疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。庫存方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月8日，國內瀝青周度社會(huì )庫存及企業(yè)庫存58.99萬(wàn)噸均連續8周走低，總體庫存壓力不大。此外，外盤(pán)原油價(jià)格堅挺，瀝青成本端支撐較強，預計短期內瀝青期價(jià)將延續高位震蕩偏強走勢，需警惕快速上漲后的技術(shù)性回調，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2939元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.58%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2835元/噸，較上一交易日上漲0元/噸。供應方面，甲醇的生產(chǎn)企業(yè)周開(kāi)工率為80.9%，整體供應充足。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)周開(kāi)工率為89.86%，傳統下游需求周采購量小幅增加。烏克蘭和俄羅斯沖突導致國際原油價(jià)格居高不下，加之臨近用電高峰期，煤炭供應或會(huì )緊張，這導致市場(chǎng)對甲醇的供應有一定的擔憂(yōu)。再者，隨著(zhù)國內經(jīng)濟形勢轉好，甲醇的需求也逐漸好轉，預計甲醇或偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以低做多為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1687元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌76元/噸，跌幅4.31%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌4元/噸，報1496元/噸。玻璃現貨價(jià)格表現較弱，主要受累于高庫存和梅雨季，貿易商缺乏補貨熱情。玻璃2209合約持倉穩定在100萬(wàn)以上，多頭以成本為基礎做多預期，空頭以高庫存做空現實(shí)。兩者主要的矛盾在于玻璃09合約對應的房地產(chǎn)需求是否存在好轉的可能。玻璃主力期貨FG2209合約下破1700重要支撐位，盤(pán)面轉弱，套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210震蕩走弱，收盤(pán)報價(jià)8762元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌44元/噸，跌幅0.50%。從銷(xiāo)售情況來(lái)看，市場(chǎng)其他水果價(jià)格較低，西瓜、桃等水果價(jià)格不斷下降，對蘋(píng)果的需求沖擊較大。產(chǎn)地方面，短期內出貨受阻，預計近期蘋(píng)果產(chǎn)地價(jià)格或先于市場(chǎng)出現下調，短期以小幅調整為主。目前成交量不大，預計價(jià)格下滑促進(jìn)出貨發(fā)生在6月下旬至7月初。綜合來(lái)看，蘋(píng)果價(jià)格短期內或維持弱勢震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2209走弱，收盤(pán)報價(jià)4138元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌72元/噸，跌幅1.71%。6月份美農報告數據整體偏中性，市場(chǎng)繼續上漲的動(dòng)能不足，美豆期貨高位回落，國內豆系商品期現貨價(jià)格跟隨下調，市場(chǎng)購銷(xiāo)整體不活躍。供給方面，油廠(chǎng)基差報價(jià)較為堅挺，產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈心態(tài)延續。下游生豬養殖業(yè)中，目前生豬價(jià)格看漲情緒仍較重，散戶(hù)抗價(jià)惜售，規模場(chǎng)競價(jià)偏高，加之局部降雨天氣影響，屠宰企業(yè)收購困難，被迫提價(jià)保量，支撐豬價(jià)繼續上行，可能對豆粕需求有一定提振。預計豆粕期貨或隨大豆價(jià)格震蕩運行，基差暫時(shí)企穩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

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劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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