股指

邏輯：上周四三大股指低開(kāi)高走，集體收漲，其中創(chuàng )業(yè)板指領(lǐng)漲，滬深兩市成交額超8900億元，北向資金凈流入超70億元。截至收盤(pán)，IH2206合約報收2782.2點(diǎn)，漲幅0.04%；IF2206合約報收4070.6點(diǎn)，漲幅0.41%；IC2206合約報收6050.2點(diǎn)，漲幅1.51%。國際方面，上周五美國勞工部公布美國5月非農就業(yè)人數溫和增長(cháng)；國內，隨著(zhù)穩經(jīng)濟穩市場(chǎng)的一攬子政策措施的推動(dòng)實(shí)施，全國疫情總體得到有效控制，預計社會(huì )經(jīng)濟將逐步回暖，市場(chǎng)信心也將得到一定修復。綜合來(lái)看，預計三大股指期貨近期大概率震蕩反彈。風(fēng)險提示：上周五歐美股市集體下跌，周一A股有低開(kāi)的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以回調做多為主

螺紋

邏輯：上周四螺紋鋼午后大幅拉起，截至收盤(pán)，螺紋鋼2210合約報收4788元/噸，漲幅2.00%，成交量較上一交易日微增。據鋼聯(lián)數據，上周，螺紋鋼社會(huì )庫存相較前一周基本持平，產(chǎn)量環(huán)比增加1.2%，需求環(huán)比增加4.6%。國常會(huì )要求調增8千億信貸用于基建，加之上海、北京等地逐步解封，經(jīng)濟活動(dòng)逐步恢復正常，螺紋鋼短期需求或將有大幅增長(cháng)。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼近期大概率震蕩反彈。風(fēng)險提示：中高考臨近，部分城市發(fā)布了建筑工地停工的政策，注意臨時(shí)停工對鋼材需求的影響。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：上周四鄭糖期貨主力合約寬幅震蕩為主，收盤(pán)于6090元/噸，變化幅度+0.41%，成交量放量；持倉方面，前二十會(huì )員，持買(mǎi)單量263140手，持賣(mài)單量288891手，凈持倉-25751手，增加1329手。據鋼聯(lián)數據，白糖市場(chǎng)運行較弱，深加工企業(yè)報價(jià)6010-6370元/噸，白糖期現貨市場(chǎng)基準報價(jià)6074噸，環(huán)比變化7元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內配額利潤894元/噸，環(huán)比變化約-1.54%。供給方面，吉爾吉斯斯坦政府將實(shí)施為期六個(gè)月的砂糖和原糖臨時(shí)出口禁令，并且6月1日印度政府宣布實(shí)施出口量限制政策，將2021/22榨季出口量限制在1000萬(wàn)噸；需求方面，由于我國自產(chǎn)糖不夠，需通過(guò)進(jìn)口滿(mǎn)足需求，疊加消費旺季逐漸到來(lái)，大概率支撐糖價(jià)走高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎做多為主。

生豬

邏輯：上周四生豬期貨主力合約震蕩為主，收于19020元/噸，變化幅度+0.34%，成交量放量；持倉方面，前二十會(huì )員，持買(mǎi)單量26688手，持賣(mài)單量38232手，凈持倉-11544手，減少381手。截至6月5日，外三元生豬現貨均價(jià)15.71元/公斤，較6月4日價(jià)格變化-0.02元/公斤，端午假期期間，生豬價(jià)格連續小跌三天。2022年進(jìn)口關(guān)稅從8%恢復至12%，加之海關(guān)總署對7家肉類(lèi)企業(yè)采取緊急措施，進(jìn)口量或持續減少，或對豬價(jià)有一定支撐；需求方面，端午期間的豬肉備貨對需求提振有限，目前屠企壓價(jià)意愿較強，終端需求仍難有明顯提升，但國家多批次收儲或對豬價(jià)有一定的支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎輕倉試多為主。

原油

邏輯：上周四，SC2207合約大幅下跌，跌幅3.76%，收于714.5元/桶。從持倉量來(lái)看，SC2207持倉約3.02萬(wàn)手，日減倉3517手。外盤(pán)情況，端午假期期間，外盤(pán)原油價(jià)格大幅上漲，WTI原油收于120.33美元/桶，日內漲2.38%；布倫特原油收于121.24美元/桶，日內漲2.60%。金融屬性方面，5月非農數據好于預期，美元指數短暫企穩，6月加息預期或令原油價(jià)格承壓。在非農數據公布后，據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”顯示：美聯(lián)儲到6月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為99.3%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為0.7%。供給端來(lái)看，近日OPEC公布了增產(chǎn)的相關(guān)決定，會(huì )議決定在2022年7月和8月將原油產(chǎn)量較原計劃增加21.6萬(wàn)桶/日提高?64.8?萬(wàn)桶/天。整體來(lái)看，當前油價(jià)主要受到地緣政治、供需不平衡以及需求端季節性旺季等多方面因素的影響，預計短期內油價(jià)以高位震蕩偏強為主。????

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。?

棉花

邏輯：上周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)價(jià)20280元/噸，較上一交易日下跌235元/噸，跌幅1.15%；持倉量約33.88萬(wàn)手，日減倉277手。倉單方面，6月2日鄭棉倉單情況：注冊倉單15821張，較上一交易日減71張；有效預報896張。倉單及預報總量16717張，折合棉花66.868萬(wàn)噸?，F貨方面，河南、山東、湖北、奎屯等地區棉價(jià)下跌，下游交投氛圍清淡，紡企多以剛需采購為主。持倉方面，6月2日，交易所前20名期貨公司會(huì )員持倉，棉花09合約多單持倉約24.99萬(wàn)手，空單持倉約22.46萬(wàn)手，多空比1.11，凈多持倉約為2.53萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，預計短期內棉價(jià)將寬幅震蕩偏弱運行，但隨著(zhù)疫情的逐步好轉，需求或將得到改善，關(guān)注紡企新增訂單情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周四，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上揚，收盤(pán)價(jià)12062元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲238元/噸，漲幅2.01%?，F貨方面，上周四國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲147元/噸。馬來(lái)西亞方面，據船運調查機構SGS數據顯示，預計馬來(lái)西亞5月棕櫚油出口量較4月增加20.5%；產(chǎn)量方面，由于5月工作日較少以及勞工問(wèn)題，馬來(lái)西亞5月棕櫚油產(chǎn)量或不及預期。印尼方面，目前發(fā)放的100萬(wàn)噸出口許可證略低于市場(chǎng)預期，出口政策尚有不確定性。俄烏沖突下，全球油脂供應依舊較為緊張，國內庫存維持低位，期現價(jià)差維持高位，疊加原油高位運行，預計棕櫚油短期內仍將延續高位寬幅震蕩，關(guān)注5月MPOB月度報告。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤(pán)價(jià)4637元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲21元/噸，漲幅0.45%。供應方面，原油高位導致生產(chǎn)端利潤不佳，開(kāi)工率處于低位。需求方面，隨著(zhù)國內疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。庫存方面，據Mysteel數據顯示，截至6月1日，國內瀝青周度社會(huì )庫存63.34萬(wàn)噸（前值65.58萬(wàn)噸），周度企業(yè)庫存74.39萬(wàn)噸（前值75.67萬(wàn)噸），兩者均連續7周走低，總體庫存壓力不大。此外，國際原油高位運行，端午假期期間，外盤(pán)原油價(jià)格再度上揚，瀝青成本端支撐較強，預計短期內瀝青期價(jià)將延續高位震蕩偏強走勢，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：上周四，甲醇09合約收盤(pán)報價(jià)2859元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.7%。國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2790元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。供應方面，甲醇生產(chǎn)開(kāi)工率維持在高位，產(chǎn)能充足，整體小幅累庫。需求方面，今年傳統工藝需求好于往年，近日上海解封，對甲醇消費預期有一定提振，但MTO投產(chǎn)預期需要時(shí)間實(shí)現。從供需上看，甲醇價(jià)格走勢暫不明朗，期貨價(jià)格受原油漲跌影響較大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周四，玻璃09合約收盤(pán)價(jià)報1780元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.06%。沙河現貨價(jià)格報價(jià)較上一交易日下跌5元/噸，報1530元/噸。從5月27日至6月2日，玻璃現貨價(jià)格已經(jīng)累積下跌52元/噸。受累于高庫存，供應面寬松，玻璃期現基差逐漸擴大。但近期疫情明顯改善，預期需求提振，宏觀(guān)預期轉好，原材料端偏強，或對期貨價(jià)格形成較強支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210變動(dòng)幅度-0.21%，報收8857元/噸。當前山東產(chǎn)區統貨價(jià)格偏弱運行，好貨仍維持高位穩定，但實(shí)際成交較少，走貨略緩。上周周內棲霞產(chǎn)區客商貨主流成交價(jià)格穩定，產(chǎn)區蘋(píng)果交易進(jìn)入傳統季節性淡季，雖有端午節日提振，但效果并不明顯，時(shí)令水果大量上市。棲霞西部鄉鎮果農貨已經(jīng)結束，東部客商貨冷庫維持正常剛需出庫，預計短期內蘋(píng)果走貨繼續放緩，價(jià)格仍維持偏弱運行行情。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周四，豆粕期貨主力合約M2209變動(dòng)幅度+0.02%，報收4145元/噸。當前原料大豆的成本居高不下，且豆粕走貨情況一般，導致現有油廠(chǎng)因豆粕脹庫已被迫停機。豆油方面基差較高，走貨受阻，看漲情緒依然濃烈。豆粕價(jià)格方面，投資者還應關(guān)注下游的走貨情況以及競品蛋白飼料的相關(guān)信息。受當前國際局勢的影響，原油帶動(dòng)大宗商品價(jià)格高位震蕩，油脂類(lèi)商品價(jià)格居高不下，預計豆粕短期內或以偏強震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

?

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

?

免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。