股指

邏輯：周三，A股三大指數集體上漲，滬指上漲2.49%，深成指上漲4.37%，創(chuàng )業(yè)板指上漲5.52%；北向資金凈流入80.17億，南向資金凈流入28.28億。期指方面，IH2205漲1.74%，IF2205漲2.40%，IC2205漲3.90%；從期貨升貼水來(lái)看，周三IC2205合約貼水（-22.64）,前值（-63.21）；IF2205合約貼水（-9.74）,前值（-2.12）；IH2205合約升水（-2.74）,前值（0.17）。4月25日晚間，中國人民銀行宣布，自5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。整體來(lái)看，受?chē)鴥纫咔橹鸩礁纳坪图夹g(shù)面調整的影響，市場(chǎng)情緒有所好轉，預計短期內期指將寬幅震蕩運行。??

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

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原油

邏輯：周三，SC2206合約大幅上漲，漲幅5.54%，收于664.7元/桶。從持倉量來(lái)看，SC2206持倉約2.6萬(wàn)手，日減倉633手。從倉單的角度來(lái)看，4月27日，上期所原油期貨倉單錄得5617000桶，較上一交易日持平。庫存方面，美國至4月22日當周API原油庫存增加478.4萬(wàn)桶，前值 -449.6，預期 -216.7。地緣政治方面，俄烏局勢持續緊張，且在周三俄羅斯切斷了波蘭和保加利亞天然氣供應；伊朗核談未見(jiàn)明顯進(jìn)展。此外，據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”顯示，美聯(lián)儲到5月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%；受美聯(lián)儲加息預期升溫的影響，美元指數持續攀升。整體來(lái)看，俄烏沖突加劇，且俄羅斯斷供波蘭和保加利亞天然氣，再度引發(fā)供應趨緊的擔憂(yōu)，疊加歐美較強的制裁力度以及 OPEC不愿增產(chǎn)的影響，預計短期內油價(jià)將震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。??

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生豬

邏輯：周三，生豬期貨主力合約LH2209收盤(pán)18575元/噸，較上一交易日上漲295元/噸，漲幅1.61%；持倉量約5.3萬(wàn)手，日增倉2142手?，F貨方面，全國生豬現貨價(jià)格穩中微跌。據卓創(chuàng )資訊顯示，全國外三元均價(jià)14.66元/公斤，較昨日降0.18元/公斤，與河北重合，最低價(jià)云南13.70元/公斤，最高價(jià)為廣東16.02元/公斤。華東、華中地區養殖端走貨一般，高價(jià)壓制下游經(jīng)銷(xiāo)商拿貨積極性，華南、西南等地區養殖端出欄積極性尚可，但市場(chǎng)多以偏低的價(jià)格成交；下游終端需求暫無(wú)明顯改善，在缺乏需求面支撐的情況下，豬價(jià)較難持續上漲。整體來(lái)看，預計短期內將寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。???

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棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上行，收盤(pán)價(jià)11650元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲518元/噸，漲幅4.65%?，F貨方面，周三國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲187元/噸。供應方面，印尼在昨晚（北京時(shí)間27日20:30）宣布擴大食用油出口禁令，將停止毛棕櫚油，精煉棕櫚油，精制漂白脫臭棕櫚油出口（此前該禁令只禁止精制軟質(zhì)棕櫚油），受此影響，昨夜夜盤(pán)三大油脂均出現不同程度的漲幅。馬來(lái)西亞方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，2022年4月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量增加5.56%。馬來(lái)西亞棕櫚油雖進(jìn)入增產(chǎn)周期，但增長(cháng)水平仍有待觀(guān)察，且庫存仍處于歷史低位，支撐棕櫚油價(jià)格。俄烏爭端持續，全球油脂供應仍然偏緊，棕櫚油需求仍然向好；國內方面，庫存仍處于低位。相關(guān)商品方面，上周全國主要油廠(chǎng)大豆壓榨量有所上升，且豆油港口庫存小幅增加，或一定程度限制內盤(pán)油脂上方空間；原油反彈提振油脂價(jià)格?？傮w而言，當前油脂易漲難跌，預計棕櫚油期價(jià)短期仍將震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2209震蕩下跌，盤(pán)中創(chuàng )下1月下旬以來(lái)新低，收盤(pán)價(jià)2678元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌42元/噸，跌幅1.54%?，F貨方面，周三國內甲醇現貨市場(chǎng)隨盤(pán)下跌，各地報價(jià)較前一日下跌0-55元/噸，受疫情影響，下游接貨表現一般。供給方面，甲醇裝置檢修與重啟交替進(jìn)行，截至上周（4月22日），甲醇國內周度開(kāi)工率77.16%（前值80.31%），供應端略有下滑。需求端，下游總體開(kāi)工仍然良好。截至4月22日，國內甲醇港口庫存和社會(huì )庫存均結束此前數周的連續增加，開(kāi)始出現小幅下滑。近日煤炭?jì)r(jià)格回落，甲醇成本端支撐減弱，疊加疫情影響需求預期，預計甲醇短期仍將偏弱整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

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純堿

邏輯：周三，純堿期貨主力合約SA2209震蕩上行，收盤(pán)價(jià)2966元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲73元/噸，漲幅2.52%。供給方面，國內純堿開(kāi)工率保持高位，供給方面難有大幅提升。需求方面，光伏玻璃點(diǎn)火較預期提前且擴產(chǎn)有望超預期，純堿需求端中長(cháng)期仍然向好。庫存方面，據Mysteel數據顯示，截至4月22日，國內純堿庫存135.05萬(wàn)噸，較前一周減少5.76萬(wàn)噸，幅度4.09%。持倉方面，周三SA2209交易所前20名期貨公司會(huì )員持倉，多頭增倉約1.2萬(wàn)手，空頭增倉約0.2萬(wàn)手，多空雙方均較為謹慎，總體仍處于凈空頭狀態(tài)。相關(guān)品種方面，玻璃由于高庫存弱需求，走勢偏弱，預計短期純堿期價(jià)仍將震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

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劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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