股指

邏輯：周一，A股三大指數漲跌不一，截至收盤(pán)，上證指數滬指平收，深證成指漲0.09%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.79%；北向資金凈流入2.13億元，其中滬股通凈流出13.0億元，深股通凈流入15.13億元。板塊方面，算力概念、數據中心、教育、云游戲等板塊持續活躍；機場(chǎng)航運、建筑材料、水泥等板塊持續走弱。從期貨升貼水來(lái)看，周一IC2203合約貼水（-23.91）,前值（-5.62）；IF2203合約貼水（-6.91）,前值（-2.44）；IH2203合約升水（9.34）,前值（8.17）。?周一，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR報3.70%，5年期以上品種報4.60%，維持不變。宏觀(guān)方面，央行持續保持寬松的政策，1月社融數據超預期；俄烏危機升級，導致避險情緒升溫；受高通脹的影響，美聯(lián)儲加息預期越發(fā)強烈。整體來(lái)看，俄烏危機、海外加息預期、國內寬松且穩增長(cháng)的政策是短期內影響市場(chǎng)走勢的主要因素，預計短期內期指將以窄幅震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

原油

邏輯：周一，SC2204合約小幅上漲，漲幅0.87%，收于569.5元/桶。從持倉量來(lái)看，SC2204持倉約5.12萬(wàn)手，日增倉441手。從倉單的角度來(lái)看，2月21日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。地緣政治方面，伊核談判已有“實(shí)質(zhì)進(jìn)展”，數日內或達成共識，若伊核談判取得成功，美國可能會(huì )解除對伊朗出口的制裁，這可能會(huì )使130萬(wàn)桶/日的伊朗石油重返市場(chǎng)，有利于緩解全球供應緊張的局面；俄烏危機升級，緊張氣氛未得到明顯改善。整體來(lái)看，當前油價(jià)處于相對高位，俄烏沖突和伊核談判是影響當前油價(jià)走勢的主要因素，預計短期內油價(jià)將以窄幅震蕩運行。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：周一，生豬期貨主力合約LH2205收盤(pán)13950元/噸，較上一交易日下跌310元/噸，跌幅2.17%；持倉量約7.1萬(wàn)手，日增倉2491手。據卓創(chuàng )資訊數據顯示，周一全國外三元均價(jià)12.48元/公斤，較昨日降0.03元/公斤，與河南12.40元/公斤較為接近，最低價(jià)黑龍江11.62元/公斤，最高價(jià)為浙江13.98元/公斤。周一生豬現貨方面穩中有降，西北、西南、華北、東北地區價(jià)格穩定；華中、華東、華南等市場(chǎng)小幅下降。山西、吉林、寧夏、廣東等多省發(fā)布豬糧比過(guò)度下跌一級預警區間（低于5:1）。需求方面，元宵過(guò)后，學(xué)校陸續開(kāi)學(xué)和工廠(chǎng)逐步復工，對終端消費有一定提振作用，但支撐力度有限。供給方面，規模養殖場(chǎng)出欄情緒一般，且散戶(hù)端抗價(jià)情緒不減。目前多數屠企開(kāi)工率維持低位，且收購積極性一般。短期來(lái)看，利多支撐有限，預計豬價(jià)依舊以震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。?

滬鋁

邏輯：周一，滬鋁震蕩收跌，主力合約AL2204收盤(pán)價(jià)22590元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌125元/噸，跌幅0.55%。現貨方面，周一國內各地鋁報價(jià)較前一日小幅下跌120-130元/噸。外盤(pán)方面，倫鋁價(jià)格延續高位震蕩，倫鋁庫存減少5800噸。國際鋁業(yè)協(xié)會(huì )（IAI）：2022年1月全球原鋁產(chǎn)量為551.3萬(wàn)噸，同比下降4.46%，前一個(gè)月修正值為553.3萬(wàn)噸；1月日產(chǎn)量為17.78萬(wàn)噸/日，國際鋁供應仍然偏緊；此外，俄烏關(guān)系的不確定性將一定程度對鋁價(jià)造成影響。國內方面，上期所上周鋁庫存增加28953噸；截至2月21日，SMM統計國內電解鋁社會(huì )庫存108.1萬(wàn)噸，較上周四累庫4.2萬(wàn)噸。百色有序解除社區管控，運輸逐漸正常，供給端當前較為穩定，盡管短期有所累庫，但市場(chǎng)當前對滬鋁需求端比較樂(lè )觀(guān)，預計滬鋁總體仍然維持震蕩偏強走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油延續上漲，并再度刷新前高，主力合約P2205收盤(pán)價(jià)10530元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲206元/噸，漲幅2.00%。現貨方面，周一國內三大油脂集體上漲，國內24度棕櫚油報價(jià)較前一日上漲310-330元/噸。國內方面，據Mysteel數據顯示，截至2022年2月18日（第7周），全國重點(diǎn)地區棕櫚油商業(yè)庫存約34.02萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.49萬(wàn)噸，降幅6.82%，庫存持續低位并仍在走低，支撐國內棕櫚油價(jià)格。因印尼限制棕櫚油出口，馬來(lái)市場(chǎng)目前主動(dòng)性較強，據了解，目前主要傾向出口印度等，預計2-3月我國棕櫚油貨源依然緊張，價(jià)格維持高位為主。預計短期棕櫚油將繼續偏強震蕩運行，需關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)對油脂板塊的影響。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇震蕩上揚，主力合約MA2205收盤(pán)價(jià)2773元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲35元/噸，漲幅1.28%。現貨方面，周一國內甲醇現貨市場(chǎng)整體穩定，各地報價(jià)漲跌互現，變化幅度不大，國內買(mǎi)盤(pán)多以剛需接貨為主。隨著(zhù)冬奧會(huì )結束，下游部分裝置將陸續恢復，市場(chǎng)需求或有所好轉，預計本周內地現貨市場(chǎng)價(jià)格或小幅反彈。持倉方面，周一交易所前20名期貨公司會(huì )員持倉，多頭減倉約4.1萬(wàn)手，空頭減倉約2.3萬(wàn)手。預計短期甲醇將震蕩偏強運行，關(guān)注原油煤炭?jì)r(jià)格變動(dòng)及下游開(kāi)工情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145