股指

邏輯：周四，A股三大指數集體收漲，截至收盤(pán)，上證指數漲0.06%，深證成指漲0.35%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.76%；北向資金凈流入53.66億元，其中滬股通凈流入32.26億元，深股通凈流入21.40億元。板塊方面，鈷、鋰電池、貴金屬、環(huán)保概念等板塊持續活躍；景點(diǎn)及旅游、機場(chǎng)航運、教育等板塊持續走弱。從期貨升貼水來(lái)看，周四IC2202合約貼水（-0.99）,前值（-4.88）；IF2202合約貼水（-5.36）,前值（-5.58）；IH2202合約貼水（-1.37）,前值（-0.68）。周四央行進(jìn)行100億元7天期逆回購操作，另有200億元逆回購到期。中標利率2.1%。宏觀(guān)方面，央行持續保持寬松的政策，1月社融數據超預期；俄烏沖突升級，市場(chǎng)情緒再次緊張；受高通脹的影響，美聯(lián)儲加息預期越發(fā)強烈。整體來(lái)看，海外緊張情緒再起，潛在不確定性增加，疊加當前期指處于區間的相對低點(diǎn)，預計短期內期指以弱勢整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

原油

邏輯：周四，SC2204合約小幅上漲，漲幅1.05%，收于565.9元/桶。從持倉量來(lái)看，SC2204持倉約4.9萬(wàn)手，日增倉914手。從倉單的角度來(lái)看，2月17日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。庫存方面，EIA原油庫存超預期增加。周三美國EIA公布的數據顯示，截至2月11日當周EIA原油庫存變動(dòng)實(shí)際公布增加112.1萬(wàn)桶，預期減少217.4萬(wàn)桶；但庫欣總庫存下降190萬(wàn)桶，為2018年9月來(lái)新低。地緣政治方面，俄烏沖突升級，大概率將進(jìn)一步推升油價(jià)。此外，國內成品油2022年第三次漲價(jià)，根據國家發(fā)改委消息，自2022年2月17日24時(shí)起，國內汽、柴油價(jià)格（標準品，下同）每噸分別提高210元和200元。短期來(lái)看，預計油價(jià)將以震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多。

生豬

邏輯：周四，生豬期貨主力合約LH2205收盤(pán)14340元/噸，較上一交易日上漲45元/噸，漲幅0.31%；持倉量約6.66萬(wàn)手，日減倉199手。據中國養豬網(wǎng)數據顯示，周四全國外三元均價(jià)12.54元/公斤，較昨日漲0.08元/公斤。供應方面，規模養場(chǎng)依舊積極出欄，但因豬價(jià)偏低，散戶(hù)抗價(jià)意向增強；需求方面，元宵之后，學(xué)校陸續開(kāi)學(xué)，對需求有一定的提振作用。目前多數屠企開(kāi)工率維持低位，且多數無(wú)分割入庫意向。整體來(lái)看，當前豬價(jià)處于低位，需求短期提振，可能存在小幅反彈，但若開(kāi)工率持續維持在較低水平且需求依舊疲軟，預計后市豬價(jià)依舊以震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。?

滬鋁

邏輯：周四，滬鋁窄幅震蕩，主力合約AL2203收盤(pán)價(jià)22585元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲65元/噸，漲幅0.29%。現貨方面，周四國內各地鋁報價(jià)較前一日小幅上漲50-70元/噸。外盤(pán)方面，倫鋁價(jià)格高位震蕩，倫鋁庫存減少1700噸。世界金屬統計局（WBMS）周三公布的最新報告數據顯示，2021年1-12月全球原鋁市場(chǎng)供應短缺193.1萬(wàn)噸，而2020年全年為盈余104.1萬(wàn)噸；2021年12月全球原鋁產(chǎn)量為551.33萬(wàn)噸，需求量為567.88萬(wàn)噸，國際鋁供應仍然偏緊；此外，俄烏關(guān)系的不確定性將一定程度對鋁價(jià)造成沖擊。國內方面，百色有序解除社區管控，運輸逐漸正常，供給端當前較為穩定；據SMM數據，截至2月14日，國內電解鋁社會(huì )庫存99.4萬(wàn)噸，較上周四累庫4.5萬(wàn)噸，數據較為中性。盡管短期累庫，但市場(chǎng)當前對滬鋁需求端比較樂(lè )觀(guān)，預計滬鋁總體仍然維持震蕩偏強走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議回調做多為主。?

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油延續高位震蕩，主力合約P2205收盤(pán)價(jià)10134元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲104元/噸，漲幅1.04%。現貨方面，周四國內24度棕櫚油均價(jià)較前一日上漲50元/噸。國內方面，棕櫚油貨源偏緊，雖然整體成交不太理想，但市場(chǎng)存在剛性需求，惜售情緒較濃。中國至2月15日棕櫚油港口庫存41.4萬(wàn)噸（前值：43.05萬(wàn)噸），庫存持續低位支撐棕櫚油價(jià)格。國際方面，印尼棕櫚油出口新政策的執行，已經(jīng)開(kāi)始有所顯現，短期內的出口節奏會(huì )受到影響，也會(huì )使得馬來(lái)棕櫚油出口量增加，支撐棕櫚油價(jià)格；油脂整體基本面仍然偏強，南美大豆減產(chǎn)、國際原油維持高位、印度政府調低毛棕櫚油進(jìn)口稅并調高棕櫚油基準進(jìn)口價(jià)，預計短期棕櫚油將繼續高位震蕩運行，需關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)對油脂板塊的影響。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇震蕩走低，主力合約MA2205收盤(pán)價(jià)2682元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌65元/噸，跌幅2.37%。現貨方面，周四國內甲醇現貨市場(chǎng)整體變化不大，內地部分地區小幅走弱。受降雪影響，部分地區發(fā)貨受阻，運費持續高位，業(yè)者多較為謹慎，交投氣氛不佳。受冬奧會(huì )及環(huán)保等因素影響，北方下游開(kāi)工一般，接貨及補庫情況弱于往年。持倉方面，交易所前20名期貨公司會(huì )員持倉，多頭減倉約0.4萬(wàn)手，空頭增倉約2.9萬(wàn)手，預計短期甲醇將震蕩偏弱運行，關(guān)注原油煤炭?jì)r(jià)格變動(dòng)及下游開(kāi)工情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145