股指

邏輯：周二三大指數下行，午后低位震蕩，截至收盤(pán)，上證指數跌0.92%，深證成指跌0.99%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.19%，鹽湖提鋰、景點(diǎn)及旅游等板塊活躍。此外，商品期市收盤(pán)跌多漲少，焦炭、動(dòng)力煤等跌幅較大，鐵礦、菜粕、豆粕小幅上漲。兩市全天成交額近1萬(wàn)億，北向資金凈流出超10億。自央行6月24日打破3月份以來(lái)每交易日滾動(dòng)開(kāi)展100億元逆回購操作的“新常態(tài)”后，這已是央行連續第四個(gè)交易日開(kāi)展300億元逆回購操作。而且每日公開(kāi)市場(chǎng)均有100億元逆回購到期，故央行累計實(shí)現凈投放800億元。當前銀行體系流動(dòng)性的較為寬松，隔夜Shibor雖小幅上行0.8個(gè)基點(diǎn)報1.558%，但仍處于低位水平?？傮w來(lái)看，當前我國的金融政策仍舊以“穩”字當頭，立足新發(fā)展階段。短期來(lái)看，大盤(pán)上升力度不強，下跌風(fēng)險略微較大，資金更加青睞被低估的成長(cháng)股和科技板塊的股票。投資IC的風(fēng)險相比于投資IH和IF會(huì )偏小。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低短多。

原油

邏輯：周二OPEC會(huì )議臨近，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛濃郁，主要是當前油價(jià)已處高位且近期風(fēng)險因素較多，對原油的價(jià)格形成壓力。具體來(lái)看，風(fēng)險因素主要有如下幾個(gè)：第一，歐佩克以及減產(chǎn)國是否增產(chǎn)以及增產(chǎn)幅度。產(chǎn)油國會(huì )議臨近，增產(chǎn)傳聞令油市承壓，但能源需求前景樂(lè )觀(guān)，多頭力量亦顯強勁。第二，伊朗核協(xié)議談判。強硬的貝內特和萊希上臺，可能會(huì )引爆中東地區地緣政治力量博弈的一場(chǎng)大地震，以色列用武力一舉摧毀伊朗核設施的可能性在增大，而伊朗和美國在伊拉克的博弈競爭也會(huì )越來(lái)越激烈。伊朗核協(xié)議談判是否還能順利進(jìn)行。第三，當前美國、歐盟、新加坡等國家，對原油需求旺盛，但是供給和需求短期出現時(shí)間錯配，供給緊張。短期來(lái)看，多空力量交織，預計油價(jià)居高整理為主。如果OPEC會(huì )議的每日增產(chǎn)幅度較小，那么對油價(jià)的干擾較小。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

油菜籽

邏輯：國內菜籽成交一般，油廠(chǎng)采購熱情仍顯一般，市場(chǎng)整體行情相對平穩，多數地區報價(jià)暫無(wú)明顯調整。下游市場(chǎng)，今日菜油現貨報價(jià)小幅下滑，基差暫無(wú)明顯調整，目前湖北地區進(jìn)口四級菜油價(jià)格在10400-10500元/噸，江蘇地區進(jìn)口四級菜油價(jià)格在10180-10280元/噸，安徽地區進(jìn)口四級菜油價(jià)格在10250-10350元/噸。下游備貨活動(dòng)順利進(jìn)行中，市場(chǎng)靜等月底美豆種植報告結果能否帶來(lái)方向性指引。短期來(lái)看，下游需求一般，預計短期菜籽價(jià)格難有好轉。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：近期檢修、限產(chǎn)純堿廠(chǎng)家較為集中，開(kāi)工負荷率繼續下降，供應減少，且當前廠(chǎng)家訂單充足，庫存位于低位，市場(chǎng)供應端偏緊。需求方面，7月初仍有部分浮法玻璃預計點(diǎn)火，對重堿用量需求或進(jìn)一步增加，對重堿需求或朝向好的方向前進(jìn)，且馬來(lái)、寧夏光伏玻璃供給存在缺口。純堿企業(yè)訂單穩定，但光伏玻璃利潤較低，導致部分生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)，對重堿需求形成一定沖擊，市場(chǎng)輕堿需求依舊疲軟。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎做多對待。

生豬

邏輯：生豬價(jià)格下跌，東北、華北、華中部分地區屠宰企業(yè)壓價(jià)意愿較強，養殖端抗價(jià)壓欄惜售，屠宰企業(yè)收購不順暢，臨近月末山西生豬出欄量較少，生豬價(jià)格有支撐；但蘇皖和江西養殖場(chǎng)出貨比較積極，屠宰企業(yè)收購較順暢，價(jià)格或承壓。需求端，市場(chǎng)終端需求并未有明顯回升。6月28日，國家發(fā)展和改革發(fā)展委員會(huì )價(jià)格檢測中心公布最新一周的豬糧比價(jià)為4.9:1，首次跌破5：1，已進(jìn)入過(guò)度下跌一級預警區間（低于5∶1），中央和地方大概率啟動(dòng)豬肉儲備收儲工作。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：供給方面，煤炭限產(chǎn)趨嚴，供應端焦煤偏緊，山東部分焦化廠(chǎng)因焦煤緊張采取了限產(chǎn)，其次，港口煤炭庫存或繼續降低，供應格局緊張繼續升級，使得焦煤價(jià)格強勢運行，全國下游焦企采購成本上漲，焦炭?jì)r(jià)格有較強支撐。夏季水電、太陽(yáng)能發(fā)電增長(cháng)，煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量增加，供應緊張情緒或有所緩解，但要恢復到供應充足難度仍較大。需求方面，正值建黨百年大慶，為保證活動(dòng)期間空氣重量，從6月29日起未來(lái)三天內，北方部分鋼廠(chǎng)陸續執行高爐燜爐，甚至還有部分鋼企主動(dòng)限產(chǎn)，對焦炭需求出現降低。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102