股指

邏輯：周二股指期貨先抑后揚，市場(chǎng)情緒有所好轉。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。中國4月CPI同比上漲0.9%（前值0.4%），連續3個(gè)月回升，主要受交通、醫療等非食品價(jià)格上漲的影響。PPI同比上漲6.8%（前值4.4%），漲幅連續4個(gè)月擴大，創(chuàng )2017年11月以來(lái)新高，鐵礦石、銅、原油等國際大宗商品價(jià)格持續上漲，石油天然氣開(kāi)采、有色及黑色金屬冶煉行業(yè)漲幅擴大是主要原因。中期來(lái)看，工業(yè)品價(jià)格上漲逐漸向終端消費領(lǐng)域傳導，但生豬生產(chǎn)已恢復正常水平，豬肉價(jià)格有望進(jìn)一步下降，通脹壓力整體可控。全球經(jīng)濟復蘇加快背景下，國內外需求旺盛，大宗商品價(jià)格易漲難跌，PPI將維持高位，我國輸入型通脹壓力加大。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不搞“大水漫灌”，保持流動(dòng)性合理充裕，強化對實(shí)體經(jīng)濟、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節的支持。短期來(lái)看，外圍市場(chǎng)高位波動(dòng)加劇，風(fēng)險偏好將受到抑制，股指短線(xiàn)或仍有反復。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。

原油

邏輯：美國成品油管道關(guān)閉影響市場(chǎng)心態(tài)，盤(pán)中油價(jià)一度拉漲，但對原油市場(chǎng)影響有限，市場(chǎng)權衡供需前景，油價(jià)震蕩走勢后收盤(pán)趨于穩定。昨日市場(chǎng)消息偏空，歐佩克4月原油供應增加預期，疊加印度等地疫情惡化引發(fā)的需求憂(yōu)慮，對市場(chǎng)心態(tài)形成明顯打壓，油價(jià)震蕩偏下運行，但高盛等能源機構依然看好需求及油價(jià)前景，油價(jià)跌幅受限，近日油價(jià)或維持震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

純堿

邏輯：連云港堿廠(chǎng)已開(kāi)車(chē)運行，天津堿廠(chǎng)今日起停車(chē)檢修1周左右，昆侖堿業(yè)今日起日產(chǎn)量減少，鹽湖鎂業(yè)計劃本周開(kāi)車(chē)，近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷有所下調。下游浮法玻璃盈利情況較好，對重堿用量平穩向好，重堿下游需求平穩向好；輕堿下游堅持剛需拿貨為主，輕堿下游需求變動(dòng)不大。近期減量、檢修純堿廠(chǎng)家較前期有所增加，短期純堿或偏強整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：當前天然橡膠自身基本面支撐偏弱。國內產(chǎn)區方面膠水產(chǎn)量釋放逐步穩定，尤其是其云南產(chǎn)區方面節后原料供應有所增量；而海外目前泰國北部也已逐步進(jìn)入開(kāi)割季，供應維持放大趨勢。需求方面，國內個(gè)別輪胎企業(yè)聽(tīng)聞在客觀(guān)因素影響下有減產(chǎn)行為，同時(shí)受海外疫情等因素影響，海外需求低于預期，為此未來(lái)需求端存利空傾向?？偟膩?lái)說(shuō)目前天然橡膠上行受基本面壓制，但下行卻又存在國內低庫存及基差回歸等因素支撐，為此預計近期滬膠走勢呈現區間震蕩行情可能居高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作觀(guān)望。

玻璃

邏輯：庫存連續去庫，當前浮法玻璃廠(chǎng)家庫存、社會(huì )庫存均處于偏低位，雙向庫存低位支撐，短期產(chǎn)能增加壓力尚小，需求支撐存在較強支撐，深加工訂單情況良好。結合短期內供應壓力不大，玻璃庫存持續大幅去庫，預計短期內價(jià)格走勢轉向概率不大，偏強運行為主。但中長(cháng)期來(lái)看深加工訂單天數環(huán)比減少，市場(chǎng)普遍認為后市訂單會(huì )有所下滑，疊加產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火復產(chǎn)供應壓力加大，預計玻璃短期還依舊保持強勢，但漲幅放緩，中長(cháng)期偏謹慎對待。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議多單謹慎持有。

動(dòng)力煤

邏輯：近期鄂爾多斯地區煤炭日產(chǎn)量較穩定，榆林方面目前當地安全、環(huán)保檢查并未放松，且局部地區有個(gè)別煤礦因煤管票緊張產(chǎn)量有所下降，繼續對煤價(jià)形成支撐。下游需求方面，截至5月10日，沿海六大電力集團合計電煤庫存1350.9萬(wàn)噸，日環(huán)比減少8.9萬(wàn)噸；日耗70.7萬(wàn)噸，日環(huán)比減少1.04萬(wàn)噸。目前沿海地區電廠(chǎng)補庫多以長(cháng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)煤拉運積極性不高，截至5月11日秦港錨地船舶38艘，日環(huán)比持平。但政策面風(fēng)險加大，預計動(dòng)力煤以高位整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議多單少量謹慎持有。

生豬

邏輯：目前消費偏弱，市場(chǎng)大豬供應占比仍較高，部分地區恐慌拋售壓制現貨，利空生豬期價(jià)。去年12月份及一季度的母豬存欄受損一定程度會(huì )影響7月以后生豬供應；同時(shí)消費淡季過(guò)去后，需求有望逐漸改善，所以從供需基本面看，預計7月以后生豬基本面或較當前有所改善，一定程度對盤(pán)面有所支撐。但由于行業(yè)一致預期較強，二次育肥及凍肉庫存或壓制屆時(shí)豬價(jià)反彈的高度。后期關(guān)注二次育肥補欄積極性、生豬出欄均重、雨季疫情情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。