股指

邏輯：周五大金融板塊午后發(fā)力，A股走出翹尾行情，滬指重返3400點(diǎn)。北向資金全天實(shí)際凈買(mǎi)入24.76億元，本周累計凈買(mǎi)入近170億元。國內經(jīng)濟目前在加速恢復，中國10月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)28.2%， 1-10月累計同比增長(cháng)0.7%，累計增速年內首次由負轉正；10月份制造業(yè)PMI已連續8個(gè)月處于榮枯線(xiàn)上，創(chuàng )近兩年來(lái)景氣時(shí)間最長(cháng)紀錄。國內信用違約風(fēng)險也有所緩解，疫苗的研制也在穩步推進(jìn)。近期市場(chǎng)的風(fēng)險主要集中在美國疫情以及美國大選權力的交接，感恩節期間美國大量居民外出旅行和聚會(huì )，該節日或成為美國疫情加速器，擾動(dòng)美國經(jīng)濟恢復進(jìn)程。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國感恩節假期，市場(chǎng)交易清淡，有傳言歐佩克內部就產(chǎn)量政策出現分歧，加之歐美新冠病例數激增打壓需求，原油價(jià)格自八個(gè)月高點(diǎn)回落。目前來(lái)看，油市基本面無(wú)明顯改變，疫苗消息對市場(chǎng)仍有支撐、但動(dòng)能轉弱，而11月30日-12月1日產(chǎn)油國會(huì )議前，各方就產(chǎn)出政策的意見(jiàn)將繼續對市場(chǎng)形成指引。預計短期油價(jià)趨于整理，存在偏下的風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：震蕩回升，建議觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：焦企開(kāi)工穩定，維持積極出貨，低庫存運行，河北、河南地區的去產(chǎn)能事件提漲市場(chǎng)心態(tài)，焦炭供需偏緊的局面仍在延續，焦企仍存第八輪提漲預期。鋼廠(chǎng)局部檢修，價(jià)值月末到貨改善，庫存緩慢回升。綜合來(lái)看，鋼焦博弈局面仍維持膠著(zhù)，預計短線(xiàn)現貨市場(chǎng)延續暫穩觀(guān)望姿態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位小幅整理。

鐵礦石

邏輯：近期仍需終端關(guān)注成材端，終端需求表現弱化，導致黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體下行壓力較大，但目前國內尚處趕工期內，需求韌性猶存，出現斷崖式的下滑可能性不大。同時(shí)鐵礦石基本面矛盾不明顯，且鋼廠(chǎng)當前盈利水平較前期明顯轉好，暫時(shí)不會(huì )對礦價(jià)施壓，鐵礦期貨貼水還在進(jìn)一步修復中，預計鐵礦石價(jià)格高位震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏多格局。

螺紋鋼

邏輯：供應量方面，進(jìn)入12月份，部分鋼企或陸續安排年度檢修，但目前噸鋼毛利依舊可觀(guān)，多數鋼企檢修意愿不足，檢修或以小規模進(jìn)行。需求方面，雖然目前下游剛需依舊較強，對建材需求較高，但隨著(zhù)天氣轉冷，需求或由北向南逐漸縮量。同時(shí)，即將進(jìn)入采暖季，貿易商暫補貨意愿不足，多觀(guān)望為主，市場(chǎng)成交預期轉弱。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩整理。

純堿

邏輯：上一交易日純堿市場(chǎng)持續走弱，市場(chǎng)交投氣氛清淡。輕堿下游產(chǎn)品行情低迷，整體開(kāi)工情況一般，對輕堿需求不暢；下游浮法玻璃市場(chǎng)繼續穩中小漲，交投較平穩，對重堿需求平穩。跌勢下終端用戶(hù)觀(guān)望情緒不減，貿易商堅持輕倉操盤(pán)，純堿廠(chǎng)家出貨阻力較大，市場(chǎng)低價(jià)貨源不斷增加，短期內純堿市場(chǎng)或仍存一定下行空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏空格局。

橡膠

邏輯：市場(chǎng)供需面變化有限，供應端來(lái)看，國內逐步停割，云南產(chǎn)區預計最快下月初完成停割，而海南產(chǎn)區離停割尚有近一個(gè)月時(shí)間，且東南亞產(chǎn)區近期仍處于高產(chǎn)期，原料供應充足，而需求端，雖然箱柜緊張、運費寬幅上調，疊加出口價(jià)格上漲成為輪胎出口市場(chǎng)持續向好的阻礙，但輪胎廠(chǎng)整體開(kāi)工維持相對高位，并未受明顯影響。為此整體來(lái)看疊加國務(wù)院鼓勵汽車(chē)消費等政策利好，短期利好支撐下預計近期市場(chǎng)偏強震蕩可能居高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：反彈整理。