（關(guān)注公眾號“華創(chuàng )期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）

股指

邏輯：今年前三季度，我國GDP累計同比增長(cháng)0.7%，經(jīng)濟年內已實(shí)現正增長(cháng)。從拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資累計同比轉正，消費增速穩步回升，出口超預期增長(cháng)，國內外需求逐步改善。進(jìn)入四季度，下游需求將加快恢復，由被動(dòng)去庫存向主動(dòng)補庫存過(guò)渡，企業(yè)盈利有望繼續改善，股指由估值驅動(dòng)轉向盈利驅動(dòng)。從基本面來(lái)看，內經(jīng)濟和政策層面目前對于股市仍偏友好。另外，市場(chǎng)雖有所反彈，但成交量萎縮，北向資金持續凈賣(mài)出，短時(shí)間內市場(chǎng)態(tài)度仍趨于謹慎。接下來(lái)，十月份美國大選和十四五規劃預計將會(huì )是市場(chǎng)主旋律，關(guān)注美國大選可能帶來(lái)的風(fēng)險。但從整體來(lái)看，股指中期仍將維持震蕩上漲趨勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。

螺紋鋼

邏輯：需求面看，節后需求在經(jīng)歷小波釋放后逐步回落，市場(chǎng)積極出貨，剛性需求支撐；供應面看，產(chǎn)量依舊高位，但社會(huì )庫存和鋼廠(chǎng)庫存下降明顯，供應端壓力高位狀態(tài)下稍有緩解。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏弱整理。

焦炭

邏輯：焦企利潤高位，開(kāi)工整體偏穩，出貨積極，庫存不多，企穩心態(tài)增多。鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工正常，采購平穩，由于焦價(jià)已達高位，短線(xiàn)心態(tài)觀(guān)望。港口庫存小幅下滑，貿易商心態(tài)較為觀(guān)望，集港不多，成交一般。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏強格局。

原油

邏輯：市場(chǎng)預期美國原油庫存下降，加之美元下跌、美股上漲提振市場(chǎng)氣氛，歐美原油期貨價(jià)格四個(gè)交易日以來(lái)首次上漲。目前來(lái)看，市場(chǎng)多空消息交織，油價(jià)未脫離震蕩走勢。一方面美國刺激法案談判取得進(jìn)展，但仍有主要障礙，加之美國大選的不確定性，市場(chǎng)氣氛相對謹慎。另一方面，歐洲疫情持續發(fā)酵的背景下，歐佩克+產(chǎn)油國對明年的減產(chǎn)動(dòng)作并未給出明確指引，目前基本面依然疲弱。市場(chǎng)不確定性風(fēng)險較大，預計短期油價(jià)難以走出單邊行情、繼續整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

甲醇

邏輯：供給方面，西北地區部分甲醇裝置裝置檢修，云南部分裝置恢復運行，山東、河南部分裝置穩定運行，整體來(lái)看國內甲醇裝置負荷小幅下降。需求方面，煤制烯烴裝置開(kāi)工水平為87.84%，受到山東聯(lián)泓MTO裝置因下游原因窄幅降負的影響，環(huán)比下跌0.34個(gè)百分點(diǎn)。其他大多數裝置運行平穩，對甲醇剛性需求尚可。綜合來(lái)看，近期甲醇基本面出現好轉。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多操作為主。

橡膠

邏輯：近日滬膠強勢推高，基本面整體仍存支撐，供應端原料價(jià)格持續走高助推市場(chǎng)，同時(shí)需求端下游輪胎企業(yè)開(kāi)工繼續維持高位，出口市場(chǎng)表現仍舊依舊可觀(guān)。目前來(lái)看，拉尼娜四季度預期抬頭，東南亞主產(chǎn)區或面臨多雨天氣，加之全球疫情持續時(shí)間之長(cháng)且存在二次爆發(fā)風(fēng)險的情況下，預期四季度回補幅度或相對有限，天然橡膠主產(chǎn)區減產(chǎn)基本上是大概率事件。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議回調做多為主。

PTA

邏輯：供應端產(chǎn)能逐步增加中，近期終端織造訂單確實(shí)在轉好，這主要是內需旺季以及海外部分訂單轉移至國內，內外共振所致。據悉目前終端大部分企業(yè)訂單可至11月，部分可至12月。終端訂單的轉好，帶動(dòng)了上游滌綸長(cháng)絲和滌綸短纖的產(chǎn)銷(xiāo)放量，目前短纖產(chǎn)銷(xiāo)數據持續向好，但占PTA下游需求比例約52%的滌綸長(cháng)絲產(chǎn)銷(xiāo)卻出現了下滑。未來(lái)需求端的持續力度也是市場(chǎng)擔心的問(wèn)題。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。