股指

邏輯：周三，三大股指縮量上漲，滬深兩市成交額約1.68萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3918.4點(diǎn)，漲幅1.01%；IH2503合約收盤(pán)報價(jià)2644.8點(diǎn)，漲幅1.13%；IC2503合約收盤(pán)報價(jià)5902.6點(diǎn)，漲幅1.44%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)6223.0點(diǎn)，漲幅1.45%。更加積極的財政政策和貨幣政策助推我國經(jīng)濟持續回升向好，同時(shí)春節消費數據超預期，提振市場(chǎng)信心，此外，多家外資機構紛紛看好A股市場(chǎng)，節前離場(chǎng)資金逐漸回流，然而，特朗普宣布加征關(guān)稅，阻礙全球經(jīng)貿往來(lái)，貿易爭端或對A股帶來(lái)一定不利影響。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2505合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)3292元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.30%。據鋼聯(lián)數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀(guān)消費量明顯下滑，總庫存保持累庫態(tài)勢。節后需求存復蘇預期，同時(shí)宏觀(guān)預期偏暖，對螺紋鋼價(jià)格形成支撐，然而，當前需求尚未明顯復蘇，產(chǎn)量持續增長(cháng)，供需錯配加劇，同時(shí)盤(pán)面受到技術(shù)性壓力。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2505合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)5934元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲47元/噸，漲幅0.80%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉207786手，空單持倉200381手，多空比約為1.04。國內政策端限制相關(guān)糖漿進(jìn)口，廣西干旱影響尚在，巴西庫存偏低、印度部分糖廠(chǎng)提前收榨致使供應偏緊，提振市場(chǎng)，但巴西主產(chǎn)地區供應前景有改善預期，且國內食糖短期供應偏寬松，施壓期價(jià)。結合盤(pán)面來(lái)看，短期期價(jià)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2505合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)13010元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲55元/噸，漲幅0.42%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2505合約多單持倉38357手，空單持倉44459手，多空比約為0.86。養殖企業(yè)陸續恢復出欄，市場(chǎng)供應量逐漸增加，且春節后為消費淡季，需求存一定慣性回落，屠企開(kāi)工率偏低。綜合來(lái)看，生豬短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2854元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌43元/噸，跌幅1.48%。國內大豆到港減少，壓榨量偏低，豆粕庫存偏低，同時(shí)巴西大豆收獲進(jìn)度慢于去年同期，利多豆粕期價(jià)。但是天氣預報顯示阿根廷產(chǎn)區后續降水量或回升，疊加盤(pán)面空頭發(fā)力，期價(jià)下挫。綜合分析，內盤(pán)豆粕或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)7137元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲119元/噸，漲幅1.70%。春節蘋(píng)果走貨尚可，小訂單以及禮盒銷(xiāo)售順暢，價(jià)格穩定?，F貨方面，產(chǎn)地冷庫陸續開(kāi)始復工，客商少量按需補貨，走貨量較小，價(jià)格維持穩定。另外，季節性水果搶占市場(chǎng)，柑橘類(lèi)水果銷(xiāo)售積極性較高，擠占部分蘋(píng)果市場(chǎng)份額。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1322元/噸，環(huán)比上一交易日下跌11元/噸，跌幅0.83%。玻璃生產(chǎn)利潤較好，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較差，但玻璃供應處于往年較低水平。需求方面，地產(chǎn)恢復較為緩慢，玻璃需求或持續以低迷為主。庫存方面，玻璃庫存節后大漲38.72%，處于近幾年同期相對高位。3月份國內或會(huì )出臺一些政策刺激經(jīng)濟，市場(chǎng)情緒較為樂(lè )觀(guān)，支撐商品期貨價(jià)格。結合技術(shù)分析來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2579元/噸，環(huán)比上一交易日下跌20元/噸，跌幅0.77%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭?jì)r(jià)格偏弱運行，煤制甲醇成本偏低，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家生產(chǎn)積極性較強。節后，甲醇下游多以消耗場(chǎng)內庫存為主，甲醇廠(chǎng)內庫存和社會(huì )庫存大幅上漲，施壓甲醇期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇期價(jià)下方有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤(pán)報價(jià)3280元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.36%?，F貨價(jià)格有漲有跌，節后雞蛋流通環(huán)節有所好轉，一定程度支撐蛋價(jià)，但整體供應相對充足。持倉方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月12日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.85天，流通環(huán)節庫存可用天數為2.27天。持倉方面，2月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約5.92萬(wàn)手，空單持倉約5.68萬(wàn)手，多空比約為1.04，凈多持倉約為0.24萬(wàn)手。綜合來(lái)看，短期或低位震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。 

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13770元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.29%。棉花現貨價(jià)格穩中有漲，國內棉花整體供應寬松，但節后紡企復工率較高，下游需求好轉帶動(dòng)期價(jià)企穩反彈。持倉方面，2月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約44.21萬(wàn)手，空單持倉約51.59萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-7.38萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，周三期價(jià)略有回調，但整體未跌破支撐位，盤(pán)面情緒相對偏好，短期或可繼續回調做多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)9154元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲102元/噸，漲幅1.13%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌165元/噸；截至2月7日，國內棕櫚油庫存為46.18萬(wàn)噸，較前一周降低2.87萬(wàn)噸，降幅5.85%。MPOB最新月報顯示，1月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量低于市場(chǎng)預期，出口略好于市場(chǎng)預期，月末庫存低于市場(chǎng)預期，報告整體偏多，推漲棕櫚油價(jià)格。此外，油脂短期受貿易摩擦，供需錯配等因素影響，整體情緒偏強。盤(pán)面上看，棕櫚油連續4個(gè)交易日增倉上行并站上9000關(guān)口，多頭較為強勢，短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2503收盤(pán)報價(jià)3815元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.53%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月10日，國內瀝青社會(huì )庫存為35.8萬(wàn)噸，較前一周增加4.6萬(wàn)噸，增幅14.74%；企業(yè)庫存為57萬(wàn)噸，較前一周增加1.6萬(wàn)噸，

增幅2.89%。盡管近期瀝青庫存持續增加，但當前處于瀝青季節性累庫時(shí)期，且當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價(jià)的壓力不大。原油企穩回升，疊加國內經(jīng)濟好轉預期，支撐瀝青期價(jià)，結合盤(pán)面來(lái)看，短期或維持震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或回調做多為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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