股指

邏輯：周二，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.21萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3831.6點(diǎn)，漲幅0.07%；IH2503合約收盤(pán)報價(jià)2589.2點(diǎn)，跌幅0.18%；IC2503合約收盤(pán)報價(jià)5595.0點(diǎn)，漲幅0.28%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)5845.6點(diǎn)，漲幅0.46%。2024年12月末我國社會(huì )融資規模同比大幅增長(cháng)，同時(shí)，財政部副部長(cháng)表示今年的財政政策將非常積極，此外，證監會(huì )積極推進(jìn)一系列重磅改革開(kāi)放措施，有助于推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好，增強市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者信心。盤(pán)面上看，市場(chǎng)情緒明顯回暖。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2505合約沖高回落，收盤(pán)報價(jià)3354元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.27%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部副部長(cháng)傳遞積極信號，短期提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)情緒逐漸回暖，且盤(pán)面突破技術(shù)性壓力，然而，春節長(cháng)假臨近，工地陸續停工放假，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期或限制價(jià)格反彈空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2505合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)5798元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲21元/噸，漲幅0.36%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉226734手，空單持倉230703手，多空比約為0.98。廣西干旱天氣和泰國糖漿預拌粉進(jìn)口管控影響尚在，加之2024年12月食糖進(jìn)口量同比下降21.3%，一定程度提振市場(chǎng)，但國內新糖上市逐漸增多，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨較充沛，泰國增產(chǎn)預期明確，且印度政府或放開(kāi)管制，預期出口100萬(wàn)噸食糖，供應前景或將改善，施壓期價(jià)。結合盤(pán)面來(lái)看，短期期價(jià)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2503合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)12980元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲160元/噸，漲幅1.25%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉37564手，空單持倉37937手，多空比約為0.99。節日氛圍轉濃，近期購銷(xiāo)持續改善，年前集中備貨，屠企開(kāi)工率企穩，但1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風(fēng)險，造成一定拋壓。綜合來(lái)看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤(pán)報價(jià)3279元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.12%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有跌，近期市場(chǎng)走貨一般，物流下滑，短期或導致產(chǎn)區被動(dòng)累庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月21日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.76天，流通環(huán)節庫存可用天數為2天。持倉方面，1月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約5.48萬(wàn)手，空單持倉約5.6萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.12萬(wàn)手。此外，飼料價(jià)格逐步企穩回升，且盤(pán)面情緒相對偏強，短期或等待機會(huì )繼續逢低短多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13670元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.07%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，國內棉花整體供應充裕，市場(chǎng)購銷(xiāo)情緒一般，下游需求仍以剛需采購為主，一定程度限制上行空間。持倉方面，1月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.41萬(wàn)手，空單持倉約47.01萬(wàn)手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-3.6萬(wàn)手。此外，考慮到短期盤(pán)面情緒偏好的背景下，棉價(jià)或可繼續等待機會(huì )回調短多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8446元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲50元/噸，漲幅0.60%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌7元/噸；截至1月17日當周，國內棕櫚油庫存為48.18萬(wàn)噸，較前一周降低1.94萬(wàn)噸，降幅3.87%。MPOB最新月報偏中性；印尼B40政策延遲推行，使得市場(chǎng)多頭情緒減弱，2024年12月中旬以來(lái)，期價(jià)重心明顯下移，結合盤(pán)面看，期價(jià)近日于技術(shù)支撐位連續反彈，但力度相對偏弱，預計上方空間有限，短期或維持寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或反彈做空為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2503收盤(pán)報價(jià)3736元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.37%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月20日，國內瀝青社會(huì )庫存為22.3萬(wàn)噸，較前一周增加3.7萬(wàn)噸，增幅19.89%；企業(yè)庫存為46萬(wàn)噸，較前一周增加2.1萬(wàn)噸，增幅4.78%。瀝青短期產(chǎn)銷(xiāo)略顯寬松，庫存有所增加，但當前庫存仍處于往年同期偏低水平，對于期價(jià)的壓制作用有限。國際原油短線(xiàn)回落，瀝青跟隨回調，結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)雖有調整，但下方支撐仍在，短期或維持寬幅震蕩偏強運行，關(guān)注原油價(jià)格走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或回調做多為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2849元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲59元/噸，漲幅2.11%?；久鎭?lái)看，國內方面，大豆庫存偏高，但豆粕庫存較低，且臨近春節，下游養殖企業(yè)或有節前備貨需求，市場(chǎng)情緒好轉。國際方面，USDA下調世界大豆產(chǎn)量，豆粕多頭活躍。綜合分析，豆粕近期或以震蕩偏多運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)6736元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.13%。國內春節備貨氛圍一般，區域分化持續。蘋(píng)果市場(chǎng)交易集中于甘肅、陜南等產(chǎn)區，山東產(chǎn)區交易氛圍不旺。目前整體去庫速度無(wú)較大變動(dòng)。技術(shù)面來(lái)看，近期多空博弈激烈，蘋(píng)果期價(jià)波動(dòng)較大。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1409元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌17元/噸，跌幅1.19%。玻璃煤炭工藝和石焦油工藝利潤較好，但供應近期微幅下滑，需求方面，節前或有備貨需求，提振玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃雖有一定幅度回調，但整體處于上升通道，短期或仍以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2591元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.19%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭?jì)r(jià)格偏弱運行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存近期呈現上升趨勢，但庫存整體處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量下滑，一定程度提振期現價(jià)格，疊加節前或有備貨需求，甲醇短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。

本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接交易依據，本公司不因客戶(hù)使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶(hù)做獲利保證，不與客戶(hù)分享收益，與客戶(hù)無(wú)利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機構和個(gè)人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng )期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節和修改。