股指

邏輯：周三，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約1.24萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3781.2點(diǎn)，跌幅0.07%；IH2501合約收盤(pán)報價(jià)2597.0點(diǎn)，漲幅0.22%；IC2501合約收盤(pán)報價(jià)5448.2點(diǎn)，跌幅0.20%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)5565.4點(diǎn)，跌幅0.36%。去年12月我國制造業(yè)PMI環(huán)比下降，短期引發(fā)投資者對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，悲觀(guān)情緒蔓延帶來(lái)較大拋壓，然而，經(jīng)濟工作會(huì )議定調偏積極，宏觀(guān)政策預期偏暖，后續或有更多更給力的經(jīng)濟刺激政策陸續出臺，下方空間或有限。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2505合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3211元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌37元/噸，跌幅1.14%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。隨著(zhù)寒潮和雨雪天氣加劇，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期，同時(shí)成本端走弱，施壓螺紋鋼價(jià)格，但貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部工作會(huì )議傳遞積極信號，宏觀(guān)環(huán)境偏暖，或限制下方空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2505合約期價(jià)震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)5926元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.15%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉287439手，空單持倉259060手，多空比約為1.11。據Unica相關(guān)數據，巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量34.8萬(wàn)噸，同比下跌63.07%，加之印度產(chǎn)糖量同比下降，市場(chǎng)預期其放開(kāi)出口可能性降低，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實(shí)，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨情況好轉，供應前景或將改善，施壓期價(jià)。從盤(pán)面看，期價(jià)突破前期技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看，短期期價(jià)或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2503合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)12895元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.31%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉43264手，空單持倉43691手，多空比約為0.99。節日氛圍轉濃，購銷(xiāo)或將改善，但目前養殖端壓欄情緒重新轉弱，供應增量，此外，1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風(fēng)險，造成一定拋壓。結合盤(pán)面來(lái)看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤(pán)報價(jià)3278元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.34%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，走貨稍有好轉，雞蛋總庫存連續兩日去庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.65天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.95天。持倉方面，1月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約3.06萬(wàn)手，空單持倉約3.15萬(wàn)手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.09萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)處于重要支撐附近，波動(dòng)幅度較大，多空博弈較為激烈，相較而言下方支撐力度更大，綜合來(lái)看，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13445元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.11%。棉花現貨價(jià)格穩中有跌，供強需弱格局未改，且下游總體節前補貨力度低于預期，施壓期價(jià)。持倉方面，1月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約45.74萬(wàn)手，空單持倉約45.74萬(wàn)手，多空比約為1。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)處于重要支撐附近尚未有效下破，短期或震蕩運行。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。  

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8618元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲42元/噸，漲幅0.49%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度現貨均價(jià)較前一交易日上漲150元/噸；截至1月3日，國內棕櫚油庫存為50.17萬(wàn)噸，較前一周降低2.67萬(wàn)噸，降幅5.05%。印尼B40政策延遲推行，使得市場(chǎng)多頭情緒減弱，12月中旬以來(lái)，期價(jià)重心連續下移。結合盤(pán)面看，盡管周二盤(pán)面出現較大力度反彈，棕櫚油基本面未有明顯變化的情況下，其反彈持續性仍待觀(guān)察，關(guān)注周五即將公布的MPOB月報。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2503收盤(pán)報價(jià)3615元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.17%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月2日，國內瀝青周度產(chǎn)量為26.1萬(wàn)噸，較前一周降低1.9萬(wàn)噸，降幅6.79%，周度銷(xiāo)量為32.37萬(wàn)噸，較前一周降低2.35萬(wàn)噸，降幅6.77%。瀝青短期產(chǎn)銷(xiāo)均有所下滑，但當前國內瀝青社會(huì )庫存及企業(yè)庫存均偏低，且國際原油價(jià)格走勢偏強，對期價(jià)仍有支撐，結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)回調至重要支撐附近并未下破，短期或整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2646元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌24元/噸，跌幅0.90%?；久鎭?lái)看，近期大豆累庫，壓榨量增加，豆粕庫存回升，南美大豆種植較為順利。但是技術(shù)面來(lái)看，當前豆粕期價(jià)已經(jīng)來(lái)到近年偏低區間，下方空間或不大。綜合分析，豆粕短期或震蕩運行。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區天氣、播種進(jìn)度和生長(cháng)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)6782元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌178元/噸，跌幅2.56%。國內蘋(píng)果市場(chǎng)交易仍舊集中于甘肅、陜南等產(chǎn)區，山東產(chǎn)區交易氛圍不旺。目前整體去庫同比去年略有加快，但區域分化明顯，主產(chǎn)區走貨不快。技術(shù)面來(lái)看，近期多空博弈激烈，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主，后續可關(guān)注春節備貨效應對期價(jià)的提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1294元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌47元/噸，跌幅3.50%。玻璃煤炭工藝生產(chǎn)利潤大幅好轉，產(chǎn)量微幅滑落。庫存方面，玻璃庫存持續下滑，支撐玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃期價(jià)上方有較強壓力位，短期或以寬幅震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2601元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.42%。甲醇供應居于近四年高位，四季度煤炭?jì)r(jià)格持續下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量下滑，一定程度提振期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇處于回調通道，短期或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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