股指

邏輯：周一，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約1.28萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)4003.4點(diǎn)，漲幅0.35%；IH2501合約收盤(pán)報價(jià)2722.8點(diǎn)，漲幅0.64%；IC2501合約收盤(pán)報價(jià)5889.2點(diǎn)，跌幅0.02%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)6057.8點(diǎn)，跌幅0.30%。證監會(huì )及時(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，平息退市風(fēng)波，短期因退市風(fēng)波引發(fā)的市場(chǎng)擔憂(yōu)有所緩解，同時(shí)財政部工作會(huì )議釋放積極信號，有助于提振投資者信心，然而，部分獲利資金離場(chǎng)給市場(chǎng)帶來(lái)一定拋壓，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2505合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3317元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲33元/噸，漲幅1.00%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，總庫存去化步伐放緩。隨著(zhù)寒潮和雨雪天氣加劇，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期，同時(shí)成本端走弱，施壓螺紋鋼價(jià)格，但貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部工作會(huì )議傳遞積極信號，宏觀(guān)環(huán)境偏暖，或限制下方空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2505合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)5969元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.42%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉282325手，空單持倉259841手，多空比約為1.09。據Unica相關(guān)數據，巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量34.8萬(wàn)噸，同比下跌63.07%，廣西干旱災害影響尚存，加之《2025年關(guān)稅調整方案》發(fā)布，糖漿和含糖預混粉稅率上調20%，或限制進(jìn)口量，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實(shí)，此外，1-11月份我國進(jìn)口糖漿創(chuàng )歷史新高，以及進(jìn)口食糖到港壓力逐漸增加，施壓期價(jià)。預計短期震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2503合約期震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)12815元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲45元/噸，漲幅0.35%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉47322手，空單持倉47075手，多空比約為1.01。月末養殖端集中出欄沖量行為暫緩，以及中大豬供應不足和標肥價(jià)差走闊，認賣(mài)情緒減弱，供應有所縮量，此外，豬肉市場(chǎng)購銷(xiāo)有所回暖，屠企開(kāi)工率整體維持偏強走勢，加之南北方腌臘灌腸現象尚存，但整體生豬供過(guò)于求局勢仍在，此外，冬季疫病風(fēng)險較大，短期散戶(hù)出欄積極性較高，或限制上行空間。綜合來(lái)看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤(pán)報價(jià)3375元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌92元/噸，跌幅2.65%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，周末走貨偏弱，且庫存高企施壓期價(jià)。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.47天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.76天。持倉方面，12月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約5.46萬(wàn)手，空單持倉約5.55萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.09萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)進(jìn)入交割月前期現回歸的概率較低，02合約期價(jià)放量下跌，短期盤(pán)面情緒偏空，預計短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13430元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌75元/噸，跌幅0.56%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，供強需弱格局未改，且當前部分中小紡企有停機放假的計劃，下游總體節前補貨力度低于預期，施壓期價(jià)。持倉方面，12月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約46.45萬(wàn)手，空單持倉約45.24萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉約為1.21萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，當前期價(jià)估值偏低，但上行空間有限，短期棉價(jià)或以低位震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8744元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.34%。據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度現貨均價(jià)較前一交易日下跌20元/噸。12月中旬以來(lái)，受相關(guān)油脂以及美國生物柴油政策變化預期等因素影響，棕櫚油價(jià)格重心有所下移，但印尼計劃于2025年1月1日起施行B40政策、棕櫚油產(chǎn)地處于減產(chǎn)季，對期價(jià)仍有支撐。結合盤(pán)面看，經(jīng)過(guò)此前連續下挫，期價(jià)有階段性止跌跡象，但反彈動(dòng)力不足，短期或震蕩整理運行，后續關(guān)注印尼生物柴油政策、產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數據變化。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2502收盤(pán)報價(jià)3624元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲43元/噸，漲幅1.20%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月30日，國內瀝青企業(yè)庫存為40.7萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅3.3%；截至12月25日，國內瀝青周度銷(xiāo)量為34.72萬(wàn)噸，較前一周降低6.7萬(wàn)噸，降幅16.18%。當前國內瀝青庫存偏低，且國際原油價(jià)格重心上移，支撐期價(jià)，但瀝青周度銷(xiāo)量出現回落，或將影響多頭情緒，結合盤(pán)面來(lái)看，瀝青短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2683元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.15%?；久鎭?lái)看，雖然豆粕庫存回落至往年偏低區間，但是大豆庫存上升，且巴西大豆產(chǎn)區降水量充沛，阿根廷大豆種植較為順利。技術(shù)面來(lái)看，當前豆粕期價(jià)已經(jīng)來(lái)到近年偏低區間，近期期價(jià)反彈，下方支撐或較強。綜合分析，豆粕短期或震蕩運行。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區天氣、播種進(jìn)度和生長(cháng)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)7140元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲31元/噸，漲幅0.44%。今年蘋(píng)果入庫量低于去年，同比減少約100萬(wàn)噸，支撐蘋(píng)果期價(jià)。產(chǎn)區庫存蘋(píng)果交易相對穩定，客商多數以自提出貨為主，部分市場(chǎng)客商采購性?xún)r(jià)比高的果農貨源，低價(jià)區交易穩定進(jìn)行中，高價(jià)產(chǎn)區庫存蘋(píng)果走貨不快。技術(shù)面來(lái)看，近期期價(jià)大幅回調，多空博弈激烈，期價(jià)波動(dòng)較大，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1344元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.22%。玻璃的煤炭工藝生產(chǎn)利潤大幅好轉，產(chǎn)量微幅滑落。庫存方面，玻璃庫存持續下滑，支撐玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃期價(jià)上方有較強壓力位，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2674元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.75%。甲醇供應居于近四年高位，四季度煤炭?jì)r(jià)格持續下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。需求方面，近期甲醇企業(yè)外采購量環(huán)比大幅下滑，但居于往年正常水平。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量下滑，提振甲醇價(jià)格，且市場(chǎng)有春節節前備貨預期，短期甲醇或以高位震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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