股指

邏輯：周二，三大股指縮量反彈，滬深兩市成交額約1.31萬(wàn)億元。IF2503合約收盤(pán)報價(jià)3988.8點(diǎn)，漲幅1.24%；IH2501合約收盤(pán)報價(jià)2702.4點(diǎn)，漲幅1.07%；IC2501合約收盤(pán)報價(jià)5879.2點(diǎn)，漲幅1.14%；IM2503合約收盤(pán)報價(jià)6053.4點(diǎn)，漲幅0.91%。證監會(huì )及時(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，平息退市風(fēng)波，短期恐慌情緒逐漸消散，同時(shí)財政部工作會(huì )議釋放積極信號，有助于提振投資者信心，然而，部分獲利資金離場(chǎng)給市場(chǎng)帶來(lái)一定拋壓，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2505合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3314元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.91%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均略微回升，總庫存保持去化。隨著(zhù)寒潮和雨雪天氣加劇，實(shí)際用鋼需求存季節性走弱預期，施壓螺紋鋼價(jià)格，但貿易商和下游終端冬儲持續進(jìn)行中，同時(shí)財政部工作會(huì )議傳遞積極信號，宏觀(guān)環(huán)境偏暖，且盤(pán)面受到技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2505合約期價(jià)先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)5944元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲31元/噸，漲幅0.52%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2505合約多單持倉278442手，空單持倉262064手，多空比約為1.06。當前國內處于備貨高峰期，需求尚可，加之廣西相關(guān)部門(mén)已發(fā)布干旱災害風(fēng)險預警，若該情況持續，或影響最終產(chǎn)量，后續繼續關(guān)注干旱情況，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實(shí)，此外，1-11月份我國進(jìn)口糖漿創(chuàng )歷史新高，以及進(jìn)口食糖到港壓力逐漸增加，施壓期價(jià)。預計短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2503合約期價(jià)放量反彈，收盤(pán)報價(jià)12905元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲190元/噸，漲幅1.49%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2503合約多單持倉46445手，空單持倉48424手，多空比約為0.96。養殖端集中出欄沖量行為暫緩，認賣(mài)情緒減弱，供應有所縮量，此外，氣溫持續下降，豬肉市場(chǎng)購銷(xiāo)有所回暖，屠企開(kāi)工率整體維持偏強走勢，加之南北方腌臘灌腸現象尚存，但整體供過(guò)于求局勢難改，此外，冬季疫病風(fēng)險較大，或限制上方空間。綜合來(lái)看，生豬短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤(pán)報價(jià)3429元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.38%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有跌，雞蛋交投氛圍一般，庫存繼續增加，施壓期價(jià)，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月24日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.47天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.79天。持倉方面，12月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約6.26萬(wàn)手，空單持倉約6.1萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.16萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，累庫情緒下，期價(jià)繼續上漲的空間有限，短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2505收盤(pán)報價(jià)13450元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.3%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，部分中小紡企有停機放假的計劃，下游總體節前補貨力度低于預期，施壓期價(jià)。持倉方面，12月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2505合約多單持倉約46.26萬(wàn)手，空單持倉約45.94萬(wàn)手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.32萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上漲乏力，或可擇機逢高短空。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤(pán)報價(jià)8822元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲128元/噸，漲幅1.47%。據鋼聯(lián)數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度現貨均價(jià)較前一交易日上漲188元/噸；截至12月20日當周，國內棕櫚油庫存為53.84萬(wàn)噸，較前一周降低0.08萬(wàn)噸，降幅0.15%。近期受相關(guān)油脂以及美國生物柴油政策變化預期等因素影響，棕櫚油有所走弱，但印尼計劃于明年1月1日起施行B40政策、棕櫚油產(chǎn)地處于減產(chǎn)季、對期價(jià)仍有支撐。結合盤(pán)面看，經(jīng)過(guò)連續下挫，期價(jià)有階段性止跌跡象，但反彈動(dòng)力不足，短期或震蕩整理運行，后續關(guān)注印尼生物柴油政策、產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數據變化。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2502收盤(pán)報價(jià)3521元/噸，較前一交易日結算價(jià)持平。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月23日，國內瀝青企業(yè)庫存為39.4萬(wàn)噸，較前一周增加0.9萬(wàn)噸，增幅2.34%；截至12月18日，國內瀝青周度銷(xiāo)量為41.42萬(wàn)噸，較前一周增加1.74萬(wàn)噸，增幅4.39%。當前國內瀝青庫存偏低，且國際原油價(jià)格持穩，此外，瀝青銷(xiāo)量在經(jīng)歷短期下滑后有所回升，支撐期價(jià)，但瀝青庫存連續兩周小幅增加，多頭情緒有所減弱，短期或窄幅整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報價(jià)2628元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.04%?；久鎭?lái)看，雖然豆粕庫存回落至往年偏低區間，但是大豆庫存上升，且巴西大豆產(chǎn)區降水量充沛，目前基本已播種完畢，阿根廷大豆種植較為順利。USDA供需報告上調大豆產(chǎn)量，世界大豆豐產(chǎn)預期仍較強。技術(shù)面來(lái)看，豆粕期價(jià)短期反彈，但是上方空頭力量仍較強。綜合分析，豆粕短期或震蕩運行。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區天氣、播種進(jìn)度和生長(cháng)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2505收盤(pán)報價(jià)7112元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌55元/噸，跌幅0.77%。今年蘋(píng)果入庫量低于去年，同比減少約100萬(wàn)噸。產(chǎn)區庫存蘋(píng)果交易相對穩定，客商多數以自提出貨為主，部分市場(chǎng)客商采購性?xún)r(jià)比高的果農貨源，低價(jià)區交易穩定進(jìn)行中，高價(jià)產(chǎn)區庫存蘋(píng)果走貨不快，但是市場(chǎng)對“雙旦”節日需求提振情況認可度不一，近期期價(jià)大幅回調，多空博弈激烈，期價(jià)波動(dòng)較大，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2505收盤(pán)報價(jià)1396元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲23元/噸，漲幅1.68%。玻璃生產(chǎn)利潤小幅反彈，整體利潤尚可，產(chǎn)量小幅回升。庫存方面，玻璃庫存小幅下滑，但居于往年同期的相對高位，需求較為清淡。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃期價(jià)反彈到壓力位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2505收盤(pán)報價(jià)2657元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅1.84%。甲醇供應居于近四年高位，四季度煤炭?jì)r(jià)格持續下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉，廠(chǎng)家減產(chǎn)意愿較低。需求方面，近期甲醇企業(yè)外采購量環(huán)比大幅好轉，同比往年處于相對偏高位置。庫存方面，甲醇庫存持續小幅下滑，但總庫存量處于近四年同期相對高位，庫存壓力尚存。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進(jìn)口量有下滑預期，提振甲醇價(jià)格，且市場(chǎng)有春節節前備貨預期，短期甲醇或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨交易咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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