国产午夜精品一区二区_ 華創(chuàng )早評 | 下游需求呈現季節性回暖，棉花或延續偏強運行-華創(chuàng )期貨有限責任公司

華創(chuàng )早評 | 下游需求呈現季節性回暖，棉花或延續偏強運行

時(shí)間：2024/9/26 8:35:30 來(lái)源：本站

股指

邏輯：周三，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約1.16萬(wàn)億元。IF2410合約收盤(pán)報價(jià)3404.6點(diǎn)，漲幅1.71%；IH2410合約收盤(pán)報價(jià)2384.4點(diǎn)，漲幅1.58%；IC2410合約收盤(pán)報價(jià)4732.0點(diǎn)，漲幅1.31%；IM2410合約收盤(pán)報價(jià)4676.4點(diǎn)，漲幅1.12%。央行宣布降低存量房貸利率且近期將下調存款準備金率，同時(shí)證監會(huì )表示支持匯金公司加大對資本市場(chǎng)增持力度，宏觀(guān)政策利好提振投資者信心，市場(chǎng)情緒明顯回暖，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀(guān)問(wèn)題，同時(shí)國際局勢動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2501合約沖高回落，收盤(pán)報價(jià)3225元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲74元/噸，漲幅2.35%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續小幅增加，表觀(guān)消費量意外回落，庫存去化減緩。央行宣布降低存量房貸利率且近期將下調存款準備金率，宏觀(guān)政策利好提振市場(chǎng)預期，盤(pán)面情緒回暖，但當前房地產(chǎn)行業(yè)依然低迷，基建項目新開(kāi)工計劃較少，旺季需求表現不及預期，美國大幅上調中國鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅，出口預期走弱，此外，從盤(pán)面上看，整體弱勢格局仍未改變。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約價(jià)格短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)5921元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲52元/噸，漲幅0.89%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2501合約多單持倉241145手，空單持倉265599手，多空比約為0.91。臺風(fēng)“摩羯”對國內主產(chǎn)區甘蔗產(chǎn)量以及出糖率或產(chǎn)生不利影響，巴西主產(chǎn)區仍面臨干旱的困擾且巴西中南部主產(chǎn)區壓榨高峰期即將結束，雙周產(chǎn)量或減少，加之印度北部暴雨可能造成部分主產(chǎn)區甘蔗受損，但海關(guān)統計數據顯示，中國白糖8月進(jìn)口量環(huán)比增長(cháng)81.83%，同比增長(cháng)109.64%，加之國內北方甜菜糖臨近上市，或限制上行空間。預計白糖期價(jià)短期震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16880元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌420元/噸，跌幅2.43%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2411合約多單持倉42711手，空單持倉40750手，多空比約為1.05。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，生豬供應缺口尚在，但終端消費增量有限，整體仍顯疲軟，前期二育生豬陸續進(jìn)入市場(chǎng)，出欄均重較去年同期有所增加，加之國慶前備貨不及預期。綜合來(lái)看，生豬短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤(pán)報價(jià)3530元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌7元/噸，跌幅0.20%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，短期需求高峰已過(guò)，但國慶長(cháng)假前的備貨需求依然存在，加上當前庫存壓力較小，據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.98天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.24天。持倉方面，9月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約6.86萬(wàn)手，空單持倉約7.6萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-0.74萬(wàn)手。但結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上行動(dòng)力不足，短期預計期價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報價(jià)14170元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.60%。棉花現貨價(jià)格悉數上漲，近期下游需求呈現季節性回暖，紡織企業(yè)紡紗利潤有所改善。持倉方面，9月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.13萬(wàn)手，空單持倉約35.79萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.66萬(wàn)手。從日線(xiàn)上看，本輪的階段性上漲或將有所調整，若技術(shù)性回調未跌破13950附近，或仍可逢低布局多單。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報價(jià)8386元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲114元/噸，漲幅1.38%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲102元/噸；截至9月20日當周，國內棕櫚油庫存為47.23萬(wàn)噸，較前一周降低4.12萬(wàn)噸，降幅8.02%。近期國內棕櫚油到港偏少，庫存連續四周走低，且進(jìn)口利潤倒掛有所擴大，支撐期價(jià)；此外，商務(wù)部對加菜籽的反傾銷(xiāo)調查對油脂有所提振。海外方面，主產(chǎn)國出口仍具韌性，但當前價(jià)格下，棕櫚油相較于其他油脂的性?xún)r(jià)比偏低。結合盤(pán)面來(lái)看，油脂整體多頭氛圍較濃，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行為主，需警惕連續上漲后的技術(shù)性調整風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或回調做多為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2411收盤(pán)報價(jià)3154元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲31元/噸，漲幅0.99%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月23日，國內瀝青社會(huì )庫存為42.8萬(wàn)噸，較前一周降低3萬(wàn)噸，降幅6.55%；企業(yè)庫存為63.4萬(wàn)噸，較前一周降低0.4萬(wàn)噸，降幅0.63%。盡管現實(shí)需求仍然較弱，但供需雙弱下，瀝青庫存近期連續小幅下滑；周二上午，央行宣布降準降息提振市場(chǎng)信心，工業(yè)品需求或將好轉，結合盤(pán)面來(lái)看，瀝青期價(jià)短期或震蕩反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望或輕倉回調試多。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報價(jià)3052元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅1.29%?；久鎭?lái)看，世界大豆豐產(chǎn)，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值。但是近期利空或出盡，疊加中國對加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷(xiāo)調查，貿易摩擦或再起，帶動(dòng)國內油脂油料多頭氛圍，國內壓榨利潤偏低，巴西大豆產(chǎn)區較為干旱，一定程度上支撐豆粕期價(jià)。綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2501收盤(pán)報價(jià)6988元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.07%。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣較為穩定，未出現異常變化，庫存果存量同比較高，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，產(chǎn)地早熟果陸續上量，客商采購積極性一般，成交價(jià)格受質(zhì)量影響有所下滑。但是近期存節日備貨提振，蘋(píng)果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋(píng)果期價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)上遇壓力位，預計蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報價(jià)1129元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅4.25%。玻璃庫存壓力較大，需求較為清淡，雖然處于需求旺季，但地產(chǎn)和汽車(chē)需求不及預期。成本端來(lái)看，玻璃生產(chǎn)大幅虧損，尤其天然氣工藝虧損幅度超30%，限制玻璃下探空間。宏觀(guān)方面，美聯(lián)儲降息幅度超預期，央行降準且降低二套房首付比例，利好地產(chǎn)和國內經(jīng)濟環(huán)境。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃低位有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報價(jià)2406元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲45元/噸，漲幅1.91%。甲醇供應居于高位，供應壓力較大。需求方面，進(jìn)入9月甲醇需求有一定程度好轉。庫存方面，甲醇庫存周環(huán)比大幅下滑，港口庫存和社會(huì )庫存下滑幅度均超10%。宏觀(guān)方面，美聯(lián)儲降息幅度超預期，央行宣布降準降息，宏觀(guān)條件轉好，且當下有國慶節前備貨需求。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
姓名	從業(yè)資格號	投資咨詢(xún)號
劉利	F3009435	Z0014155
劉超	F0281910	Z0013145
吳若楠	F3085256	Z0018796
蘭皓	F03086798	Z0016521
劉興洋	F03086672	Z0019364
陳長(cháng)宏	F03097919	Z0017587
黃金濤	F03101562	Z0021135
制作時(shí)間：2024年9月26日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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