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華創(chuàng )早評 | 市場(chǎng)情緒低迷，玻璃或仍震蕩偏弱運行

時(shí)間：2024/9/18 8:36:24 來(lái)源：本站

股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5248億元。IF2409合約收盤(pán)報價(jià)3158.0點(diǎn)，跌幅0.57%；IH2409合約收盤(pán)報價(jià)2204.4點(diǎn)，跌幅0.33%；IC2409合約收盤(pán)報價(jià)4444.8點(diǎn)，跌幅1.20%；IM2409合約收盤(pán)報價(jià)4416.8點(diǎn)，跌幅1.30%。我國制造業(yè)外資準入限制清零，充分彰顯擴大開(kāi)放、加強國際合作的決心，有利于吸引更多外資流入助力我國經(jīng)濟回升向好，從而改善投資者對經(jīng)濟前景的預期，增強對股市的信心，助力A股估值修復，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀(guān)問(wèn)題，同時(shí)國際局勢動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3190元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅1.01%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續小幅增加，表觀(guān)消費量明顯回升，庫存加速去化。旺季特征開(kāi)始顯現，同時(shí)成本端支撐增強，盤(pán)面情緒有所好轉。然而，當前房地產(chǎn)行業(yè)依然低迷，基建項目新開(kāi)工計劃較少，需求能否持續改善依然存疑，同時(shí)美國大幅上調中國鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅，出口預期走弱，此外，從盤(pán)面上看，整體弱勢格局仍未改變，盤(pán)面面臨技術(shù)性壓力，需警惕承壓回落。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)5688元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌2元/噸，跌幅0.04%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2501合約多單持倉227675手，空單持倉244436手，多空比約為0.93。印度、泰國降雨充足，或提高產(chǎn)量，加之北方甜菜糖臨近開(kāi)榨，施壓糖價(jià)，但臺風(fēng)“摩羯”對國內主產(chǎn)區甘蔗產(chǎn)量以及出糖率或產(chǎn)生不利影響， 8月底巴西圣保羅州主產(chǎn)區因火災至少231830公頃種植面積受災，且132040公頃甘蔗種植區域因火災尚未收割，加之巴西主產(chǎn)區仍面臨干旱的困擾，或影響單產(chǎn)，此外，巴西中南部下半月產(chǎn)糖量325.8萬(wàn)噸，同比下降6.02%。盤(pán)面看，期價(jià)突破前期技術(shù)性壓力。預計白糖期價(jià)短期震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)17790元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲95元/噸，漲幅0.54%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2411合約多單持倉47499手，空單持倉44626手，多空比約為1.06。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，短期生豬供應缺口尚在，加之居民消費有所好轉，但節日備貨不及預期，終端消費整體仍疲軟，此外，養殖端認賣(mài)情緒轉強。盤(pán)面看，下方存較強技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看，預計生豬短期震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤(pán)報價(jià)3556元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.85%。雞蛋現貨價(jià)格略有下跌；雖然短期需求高峰已過(guò)，但國慶長(cháng)假前的備貨需求依然存在，加上當前庫存壓力較小，10合約仍存繼續偏強可能，但當前主力01合約受遠期供應壓力影響，走勢弱于近月合約。據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.76天，流通環(huán)節庫存可用天數為1天。持倉方面，9月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約5.92萬(wàn)手，空單持倉約5.76萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.16萬(wàn)手。綜合來(lái)看，蛋價(jià)短期或可輕倉逢低短多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報價(jià)13545元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.11%。棉花現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，棉花供應充足，但“金九銀十”新增訂單不及預期，抑制期價(jià)。不過(guò)，中秋假期期間，美棉偏強運行。持倉方面，9月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.88萬(wàn)手，空單持倉約35.03萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.15萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)下方遇支撐反彈，但上方14000附近壓力較大，預計期價(jià)短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報價(jià)7766元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌52元/噸，跌幅0.67%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌18元/噸。由于此前棕櫚油價(jià)格重心上移，其對其他油脂的競爭力下滑，印度8月棕櫚油進(jìn)口量下滑較為明顯；商務(wù)部對加菜籽的反傾銷(xiāo)調查對油脂有所提振，但棕櫚油供需有所轉弱，且結合盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油上方壓力較大，短期或寬幅震蕩偏弱整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高試空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2411收盤(pán)報價(jià)3110元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲56元/噸，漲幅1.83%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至9月9日，國內瀝青社會(huì )庫存為50.7萬(wàn)噸，較前一周降低4萬(wàn)噸，降幅7.31%；企業(yè)庫存為67.2萬(wàn)噸，較前一周降低2.8萬(wàn)噸，降幅4%。盡管現實(shí)需求仍然較弱，但供需雙弱下，瀝青庫存近期連續小幅下滑；原油價(jià)格中秋期間小幅反彈，結合盤(pán)面來(lái)看，瀝青期價(jià)短期或震蕩反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報價(jià)3075元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲31元/噸，漲幅1.02%?；久鎭?lái)看，世界大豆豐產(chǎn)，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價(jià)。但是近期利空或出盡，疊加中國對加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷(xiāo)調查，帶動(dòng)國內油脂油料多頭氛圍，國內壓榨利潤偏低，一定程度上支撐豆粕期價(jià)。綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2501收盤(pán)報價(jià)6799元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲110元/噸，漲幅1.64%。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣較為穩定，未出現異常變化，庫存果存量同比較高，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，產(chǎn)地早熟果陸續上量，客商采購積極性一般，成交價(jià)格受質(zhì)量影響有所下滑。但是近期存節日備貨提振，蘋(píng)果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，預計蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報價(jià)1021元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌34元/噸，跌幅3.22%。玻璃檢修不及預期，庫存處于高位，壓制玻璃期現價(jià)格。需求來(lái)看，市場(chǎng)有國慶備貨需求，且美聯(lián)儲或進(jìn)入降息周期，提振玻璃期價(jià)，限制玻璃下探空間。從成本來(lái)看，期價(jià)跌破最低玻璃生產(chǎn)成本線(xiàn)。消息方面，美國加征對中國部分商品關(guān)稅，市場(chǎng)情緒過(guò)低。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃期價(jià)創(chuàng )新低，短期或仍以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報價(jià)2383元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲23元/噸，漲幅0.97%。甲醇供應環(huán)比大幅上漲，港口庫存和社會(huì )庫存居于近5年同期最高位，且近期進(jìn)口量回升，甲醇去庫壓力較大。宏觀(guān)方面，美聯(lián)儲或在9月份進(jìn)入降息周期，且“金九銀十”行情或支撐甲醇期現價(jià)格。消息方面，美國加征對中國部分商品關(guān)稅，市場(chǎng)情緒過(guò)低。綜合分析，甲醇或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
姓名	從業(yè)資格號	投資咨詢(xún)號
劉利	F3009435	Z0014155
劉超	F0281910	Z0013145
吳若楠	F3085256	Z0018796
蘭皓	F03086798	Z0016521
劉興洋	F03086672	Z0019364
陳長(cháng)宏	F03097919	Z0017587
黃金濤	F03101562	Z0021135
制作時(shí)間：2024年9月18日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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