股指

邏輯：上周五，三大股指強力反彈，滬深兩市成交額約8766億元。IF2409合約收盤(pán)報價(jià)3322.4點(diǎn)，漲幅1.31%；IH2409合約收盤(pán)報價(jià)2337.0點(diǎn)，漲幅0.89%；IC2409合約收盤(pán)報價(jià)4628.4點(diǎn)，漲幅1.59%；IM2409合約收盤(pán)報價(jià)4621.0點(diǎn)，漲幅1.85%。央行買(mǎi)入4000億元國債向市場(chǎng)傳遞出穩定貨幣政策的積極信號，同時(shí)海外降息周期預計即將開(kāi)啟，有助于改善投資者對經(jīng)濟前景的預期，增強對股市的信心，從而助力A股估值修復，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀(guān)問(wèn)題，同時(shí)國際局勢動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3222元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌39元/噸，跌幅1.20%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀(guān)消費量持續回暖，庫存保持去化?！敖鹁拧眰鹘y旺季來(lái)到，市場(chǎng)情緒有所回暖，主流貿易商成交情況好轉，同時(shí)成本端重心回升，有助力螺紋鋼價(jià)格修復，但當前實(shí)際需求并未出現明顯好轉且遠不及去年同期，同時(shí)盤(pán)面受到技術(shù)性壓力，需警惕承壓回落。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)沖高回落運行，收盤(pán)報價(jià)5652元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.14%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2501合約多單持倉230219手，空單持倉266203手，多空比約為0.87。全球糖市對新榨季糖供應過(guò)剩預期較強，海關(guān)總署相關(guān)數據顯示，7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸，同比增加279.7%，加之北方甜菜糖臨近開(kāi)榨，施壓糖價(jià)，但印度糖廠(chǎng)將被允許自11月1 日起可以用甘蔗生產(chǎn)乙醇，或降低產(chǎn)糖量，此外，巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導致部分甘蔗種植區被毀。預計白糖期價(jià)短期震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2411合約期價(jià)高開(kāi)后震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)18255元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲115元/噸，漲幅0.63%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2411合約多單持倉44926手，空單持倉49590手，多空比約為0.90。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，短期生豬供應缺口尚在，因豬價(jià)下行養殖企業(yè)壓欄挺價(jià)情緒升溫，加之中秋臨近、高校陸續開(kāi)學(xué)，集團備貨有所增加，但終端消費總體處于周期性淡季，屠企屠宰利潤虧損制約開(kāi)工率。綜合來(lái)看，預計生豬短期震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報價(jià)3027元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲27元/噸，漲幅0.9%?；久鎭?lái)看，世界大豆豐產(chǎn)，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價(jià)。但是近期利空或出盡，內盤(pán)豆粕下行受阻，疊加美豆期價(jià)重心上移，帶動(dòng)國內多頭氛圍。綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)6850元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.2%。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣較為穩定，未出現異常變化，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，但是中秋節備貨臨近，蘋(píng)果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，蘋(píng)果空頭力量較大，預計蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報價(jià)1264元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.48%。供應來(lái)看，玻璃供應持續小幅下滑，整體供應壓力不大。需求來(lái)看，玻璃處于需求淡季，但“金九銀十”或迎來(lái)需求爆發(fā)點(diǎn)，玻璃有需求好轉預期，制約下探空間。生產(chǎn)利潤來(lái)看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤處于低位。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃處于下跌通道，但過(guò)量指標顯示玻璃下探空間或有限。綜合分析，玻璃短期或以低位震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報價(jià)2528元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.39%。甲醇供應環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫存壓力較大。但市場(chǎng)對“金九銀十”行情預期較大，且9月美聯(lián)儲大概率進(jìn)入降息周期，宏觀(guān)條件轉好。甲醇基本面整體表現為弱現實(shí)、強預期。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇反彈至壓力位附近，短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤(pán)報價(jià)3640元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.33%。雞蛋現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，近期雞蛋走貨順暢，短期開(kāi)學(xué)季以及中秋備貨提振蛋價(jià)，但當前養殖利潤高企，雞苗補欄積極性偏好，遠期偏空壓力仍存。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月30日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.08天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.37天。持倉方面，8月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2410合約多單持倉約3.75萬(wàn)手，空單持倉約3.95萬(wàn)手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-0.2萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上行受阻，預計短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報價(jià)13750元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.04%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，棉花供應充足，但季節性需求旺季即將來(lái)臨，一定程度提振期價(jià)。持倉方面，8月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2501合約多單持倉約30.12萬(wàn)手，空單持倉約35.4萬(wàn)手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-5.28萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)繼續上行壓力較大，短期期價(jià)或存回調可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報價(jià)8056元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲82元/噸，漲幅1.03%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲115元/噸。國內庫存小幅增加，進(jìn)口利潤偏低；海外方面，印尼計劃將施行B40政策提振期價(jià)；結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)在經(jīng)過(guò)連續兩周的上漲后，于8100關(guān)口附近有所承壓，或面臨一定調整壓力，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2410收盤(pán)報價(jià)3482元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲54元/噸，漲幅1.58%。截至8月26日，國內瀝青社會(huì )庫存為57.6萬(wàn)噸，較前一周降低2.7萬(wàn)噸，降幅4.48%；企業(yè)庫存為70.2萬(wàn)噸，較前一周降低3.2萬(wàn)噸，降幅4.36%。瀝青短期供應雖有所提升，但瀝青庫存近期持續呈小幅下滑態(tài)勢；原油價(jià)格震蕩走弱，受此影響，瀝青期價(jià)有所回落；結合盤(pán)面來(lái)看，短期瀝青期價(jià)或將震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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