股指

邏輯：周三，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5096億元。IF2409合約收盤(pán)報價(jià)3312.4點(diǎn)，跌幅0.13%；IH2409合約收盤(pán)報價(jià)2334.6點(diǎn)，跌幅0.23%；IC2409合約收盤(pán)報價(jià)4570.6點(diǎn)，漲幅0.09%；IM2409合約收盤(pán)報價(jià)4522.0點(diǎn)，跌幅0.22%。7月我國CPI環(huán)比由降轉升，同比漲幅擴大，進(jìn)出口增速仍維持高位，經(jīng)濟數據持續回升向好，同時(shí)國內宏觀(guān)政策預計持續寬松，美聯(lián)儲9月降息預期升溫，有助于恢復投資者信心，助力A股估值修復，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀(guān)問(wèn)題，同時(shí)國際局勢動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約縮量反彈，收盤(pán)報價(jià)3235元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲79元/噸，漲幅2.50%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量降幅收窄，表觀(guān)消費量意外回升，庫存保持去化。螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應持續收緊，此外，“金九”傳統旺季臨近，市場(chǎng)情緒有所回暖，同時(shí)成本端有所回升助力螺紋鋼價(jià)格反彈，但當前仍處于傳統需求淡季，高溫酷暑天氣限制戶(hù)外施工，實(shí)際需求并未出現明顯好轉，同時(shí)盤(pán)面臨近技術(shù)性壓力，反彈空間或有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)5586元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌61元/噸，跌幅1.08%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2501合約多單持倉224526手，空單持倉252051手，多空比約為0.89。全球糖市對新榨季糖供應過(guò)剩預期較強，海關(guān)總署相關(guān)數據顯示，7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸，同比增加279.7%，加之糖漿、預混粉進(jìn)口量居高不下，施壓期價(jià)，但國內市場(chǎng)處于消費旺季，國內食糖庫存處于低位，此外，巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預計白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)18155元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌280噸，跌幅1.52%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2411合約多單持倉46175手，空單持倉52246手，多空比約為0.88。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，短期生豬供應缺口尚在，加之9月開(kāi)學(xué)季，下旬高?；虿少弬湄?，但終端消費總體處于周期性淡季，此外，養殖端認價(jià)出欄現象增加，近期大豬成交量走低引發(fā)市場(chǎng)對大豬價(jià)格走低的擔憂(yōu)，前期二育出欄增加。綜合來(lái)看，預計生豬短期震蕩偏弱運行，但下方存在整數關(guān)口技術(shù)性支撐，下行空間或有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報價(jià)2960元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.61%?；久鎭?lái)看，美豆生長(cháng)優(yōu)良率較高，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，同時(shí)USDA供需報告上調新季大豆產(chǎn)量，壓制豆粕期價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，豆粕期價(jià)下方存支撐位，或難以下跌，綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)7062元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲66元/噸，漲幅0.94%。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣較為穩定，未出現異常變化，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，疊加西瓜等消暑水果數量較多，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，但是蘋(píng)果期價(jià)下方支撐或較強，同時(shí)中秋節備貨臨近，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，預計蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報價(jià)1323元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲36元/噸，漲幅2.80%。供應來(lái)看，玻璃供應持續小幅下滑。庫存漲幅縮窄，居于高位。生產(chǎn)利潤來(lái)看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤環(huán)比上漲，但天然氣工藝處于虧損狀態(tài)。當下雖處于需求淡季，但未來(lái)有秋季備貨需求，玻璃不宜過(guò)分看空。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃底部形成底分型，短期或有反彈。綜合分析，玻璃短期或以低位震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報價(jià)2517元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲55元/噸，漲幅2.23%。甲醇供應環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫存壓力較大。但市場(chǎng)對“金九銀十”行情預期較大，且9月美聯(lián)儲大概率進(jìn)入降息周期，宏觀(guān)條件轉好。甲醇基本面整體表現為弱現實(shí)、強預期。結合技術(shù)分析來(lái)看，甲醇短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3994元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲36元/噸，漲幅0.91%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微跌，市場(chǎng)走貨順暢，庫存再次下移，疊加當前整體庫存壓力不大，且有假期需求的炒作空間。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月21日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.11天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.35天。持倉方面，8月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約3.25萬(wàn)手，空單持倉約3.38萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.13萬(wàn)手。短期來(lái)看，期價(jià)或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。 

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報價(jià)13575元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.30%。棉花現貨價(jià)格穩中有跌，下游訂單量無(wú)明顯變化，但季節性需求旺季即將來(lái)臨，一定程度提振期價(jià)。持倉方面，8月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約7.98萬(wàn)手，空單持倉約9.15萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.17萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)反彈力度較強，但上方壓力較大。綜合來(lái)看，短期棉價(jià)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低短多。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報價(jià)7648元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲56元/噸，漲幅0.74%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲42元/噸。7月MPOB報告相對偏多，國內庫存小幅下滑，且國內進(jìn)口利潤偏低，支撐期價(jià)，棕櫚油自身供需面相對偏好，但國內油脂供應整體充裕，或將一定程度制約棕櫚油上方空間。結合盤(pán)面來(lái)看，豆油菜油均于重要支撐附近有所企穩反彈，板塊共振下，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2410收盤(pán)報價(jià)3433元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌62元/噸，跌幅1.77%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月19日，國內瀝青社會(huì )庫存為60.3萬(wàn)噸，較前一周降低2.9萬(wàn)噸，降幅4.59%；企業(yè)庫存為73.4萬(wàn)噸，較前一周降低1.2萬(wàn)噸，降幅1.61%。瀝青供應端預計維持低位，庫存近期連續小幅下滑，但仍處于偏高位置，需求旺季預期提振瀝青期價(jià)，但原油走弱拖累瀝青走勢；結合盤(pán)面來(lái)看，瀝青期價(jià)短期或寬幅震蕩整理，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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