股指

邏輯：周二，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5578億元。IF2409合約收盤(pán)報價(jià)3320.0點(diǎn)，跌幅0.89%；IH2409合約收盤(pán)報價(jià)2342.2點(diǎn)，跌幅0.54%；IC2409合約收盤(pán)報價(jià)4572.0點(diǎn)，跌幅1.95%；IM2409合約收盤(pán)報價(jià)4537.0點(diǎn)，跌幅1.87%。7月我國CPI環(huán)比由降轉升，同比漲幅擴大，進(jìn)出口增速仍維持高位，經(jīng)濟數據持續回升向好，同時(shí)國內宏觀(guān)政策預計持續寬松，美聯(lián)儲9月降息預期升溫，有助于恢復投資者信心，助力A股估值修復，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀(guān)問(wèn)題，同時(shí)國際局勢動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2410合約窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3172元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲60元/噸，漲幅1.93%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量降幅收窄，表觀(guān)消費量意外回升，庫存保持去化。當前處于傳統需求淡季，高溫酷暑天氣縮短戶(hù)外施工時(shí)間，需求仍存走弱預期疊加成本端重心下移對螺紋鋼價(jià)格形成較強抑制，然而，當前螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應持續收緊，此外，“金九”傳統旺季臨近，市場(chǎng)情緒有所回暖，同時(shí)盤(pán)面受到技術(shù)性支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2501合約期價(jià)先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)5640元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌27元/噸，跌幅0.48%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2501合約多單持倉212804手，空單持倉235198手，多空比約為0.90。全球糖市對新榨季糖供應過(guò)剩預期較強，海關(guān)總署相關(guān)數據顯示，7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸，同比增加279.7%，加之商務(wù)部最新進(jìn)口數據顯示，8月預報到港量超20萬(wàn)噸，施壓期價(jià)，但國內市場(chǎng)仍處于消費旺季，國內食糖庫存處于低位，此外，巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量同比下降2.16%。預計白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)18400元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌30噸，跌幅0.16%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2411合約多單持倉46100手，空單持倉53161手，多空比約為0.87。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，短期生豬供應缺口尚在，加之9月開(kāi)學(xué)季，下旬高?；虿少弬湄?，但終端消費總體處于周期性淡季，此外，養殖端認價(jià)出欄現象增加，近期大豬成交量走低引發(fā)市場(chǎng)對大豬價(jià)格走低的擔憂(yōu)，前期二育出欄增加。綜合來(lái)看，預計生豬短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2501收盤(pán)報價(jià)2942元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.34%?；久鎭?lái)看，美豆生長(cháng)優(yōu)良率較高，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，同時(shí)USDA供需報告上調新季大豆產(chǎn)量，壓制豆粕期價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，豆粕期價(jià)下方存支撐位，或難以下跌，綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)7030元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲82元/噸，漲幅1.18%。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣較為穩定，未出現異常變化，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，疊加西瓜等消暑水果數量較多，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，但是蘋(píng)果期價(jià)下方支撐或較強，同時(shí)中秋節備貨臨近，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，預計蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報價(jià)1295元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅1.17%。供應來(lái)看，玻璃供應持續小幅下滑。庫存漲幅縮窄，居于高位。生產(chǎn)利潤來(lái)看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤環(huán)比上漲，但天然氣工藝處于虧損狀態(tài)。當下雖處于需求淡季，但未來(lái)有秋季備貨需求，玻璃不宜過(guò)分看空。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃處于跌過(guò)量狀態(tài)，短期或有反彈。綜合分析，玻璃短期或以低位震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報價(jià)2487元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲44元/噸，漲幅1.80%。供應方面，甲醇供應處于高位，環(huán)比大幅上漲。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比上漲，港口庫存和社會(huì )庫存壓力較大。當下甲醇供應居高不下，且近期煤炭?jì)r(jià)格下滑，煤制甲醇成本重心下移，提振甲醇生產(chǎn)信心，但9月份美聯(lián)儲大概率降息，甲醇逐漸進(jìn)入需求旺季，宏觀(guān)好轉疊加需求好轉預期，制約甲醇下跌空間。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3963元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.35%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有跌，近期走貨一般，流通環(huán)節庫存快速累庫，施壓期價(jià)。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.13天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.44天。持倉方面，8月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約3.78萬(wàn)手，空單持倉約3.85萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.07萬(wàn)手。短期來(lái)看，期價(jià)或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。 

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報價(jià)13490元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲135元/噸，漲幅1.01%。棉花現貨價(jià)格穩中有漲，下游訂單量無(wú)明顯變化，但季節性需求旺季即將來(lái)臨，一定程度提振期價(jià)。持倉方面，8月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約8.75萬(wàn)手，空單持倉約10.09萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.34萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)反彈力度較強，但上行壓力較大。綜合來(lái)看，短期棉價(jià)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主或區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報價(jià)7638元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲108元/噸，漲幅1.43%。據鋼聯(lián)數據顯示，周二國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲48元/噸；截至8月16日當周，國內棕櫚油庫存為58.26萬(wàn)噸，較前一周降低1.06萬(wàn)噸，降幅1.79%。MPOB7月報告相對偏多，國內庫存小幅下滑，且國內進(jìn)口利潤偏低，支撐期價(jià)，但國內油脂供應整體充裕，或將一定程度制約棕櫚油上方空間。結合盤(pán)面來(lái)看，豆油菜油均處于重要支撐附近，棕櫚油反彈力度較強，綜合來(lái)看，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2410收盤(pán)報價(jià)3478元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌36元/噸，跌幅1.02%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月19日，國內瀝青社會(huì )庫存為60.3萬(wàn)噸，較前一周降低2.9萬(wàn)噸，降幅4.59%；企業(yè)庫存為73.4萬(wàn)噸，較前一周降低1.2萬(wàn)噸，降幅1.61%。瀝青供應端預計維持低位，庫存近期連續小幅下滑，但仍處于偏高位置，需求旺季預期提振瀝青期價(jià)，但原油走弱拖累瀝青走勢；結合盤(pán)面來(lái)看，瀝青期價(jià)短期或震蕩整理，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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