股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約6061億元。IF2408合約收盤(pán)報價(jià)3397.4點(diǎn)，漲幅0.47%；IH2408合約收盤(pán)報價(jià)2352.2點(diǎn)，跌幅0.32%；IC2408合約收盤(pán)報價(jià)4709.4點(diǎn)，漲幅1.66%；IM2408合約收盤(pán)報價(jià)4664.6點(diǎn)，漲幅1.76%。證監會(huì )全面暫停轉融券業(yè)務(wù)，同時(shí)加大高頻量化交易監管力度、提高高頻量化交易成本，一定程度上對中小投資者起到保護作用，此外，央行年內第二次降息以及國有六大行相繼宣布下調存款掛牌利率，彰顯呵護經(jīng)濟回升的決心，有助于恢復投資者信心，維護市場(chǎng)穩定，然而，全球經(jīng)濟復蘇緩慢，地緣風(fēng)險上升，市場(chǎng)避險情緒升溫。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)3371元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.66%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量同步下滑，庫存保持去化。當前處于傳統需求淡季，高溫天氣影響戶(hù)外施工，需求存進(jìn)一步走弱預期疊加成本端重心下移對螺紋鋼價(jià)格形成較強抑制，然而，當前螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應預期收緊或限制下方空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約期價(jià)沖高回調，收盤(pán)報價(jià)6174元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲51元/噸，漲幅0.83%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉198534手，空單持倉193713手，多空比約為1.02。巴西、印度配額外進(jìn)口糖利潤處于盈利區間，全球糖市對新榨季糖供應過(guò)剩預期較強，加之6月份進(jìn)口糖漿和預混粉同環(huán)比均增加，施壓期價(jià)，但據Unica公布的數據顯示，7月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量293.9萬(wàn)噸，較去年同期下降9.70%，此外，國內市場(chǎng)進(jìn)入夏季消費旺季，國內食糖庫存處于低位，限制下方空間。預計白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)18310元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌245元/噸，跌幅1.32%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉28933手，空單持倉30802手，多空比約為0.94。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，供應壓力或逐漸緩解，目前企業(yè)二育入場(chǎng)現象尚存，標肥價(jià)差逐漸走闊，但偏謹慎；規模企和散戶(hù)出欄情緒減弱，市場(chǎng)適重生豬流通減少，但終端消費位于周期性淡季，制約豬價(jià)上方空間。預計生豬期價(jià)短期震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3924元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.49%。雞蛋現貨價(jià)格繼續小幅下滑，雞蛋庫存持續累庫，施壓期價(jià)，但期價(jià)或受高溫產(chǎn)蛋率下滑以及中秋備貨影響逐步企穩。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月26日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.37天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.63天。持倉方面，7月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約8.32萬(wàn)手，空單持倉約9.44萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-1.12萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)存反彈動(dòng)力，短期來(lái)看，期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望或輕倉區間操作。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)14155元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲70元/噸，漲幅0.50%。棉花現貨價(jià)格繼續下滑，國內供強需弱，庫存偏高，新棉長(cháng)勢良好，紗廠(chǎng)虧損開(kāi)機率低，訂單未明顯增加，施壓期價(jià)，疊加美棉期價(jià)也跌破重要支撐。持倉方面，7月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約29.67萬(wàn)手，空單持倉約30.76萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-1.09萬(wàn)手。綜合來(lái)看，供強需弱下，棉花基本面偏空，但結合盤(pán)面來(lái)看，14000附近的支撐較強，預計短期棉價(jià)或將窄幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望或輕倉區間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7880元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲142元/噸，漲幅1.84%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲143元/噸；截至7月19日，國內棕櫚油庫存為47.89萬(wàn)噸，較前一周降低3.68萬(wàn)噸，降幅7.14%。近期國內棕櫚油成交略顯疲軟，剛需采購為主，且當前為油脂需求淡季，國內油脂供應整體充裕，關(guān)注國際天氣端影響。高頻數據顯示馬來(lái)西亞棕櫚油7月增產(chǎn)較大，但出口數據同樣亮眼，結合盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3590元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.53%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月22日，國內瀝青社會(huì )庫存為70.6萬(wàn)噸，較前一周降低1.9萬(wàn)噸，降幅2.62%；企業(yè)庫存為77萬(wàn)噸，較前一周降低0.3萬(wàn)噸，降幅0.39%。瀝青供需雙弱，且南方部分地區近期受臺風(fēng)影響，施工受阻，瀝青需求端短期難有大幅改善，短期或隨原油寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3161元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.41%?；久鎭?lái)看，當前國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，美國大豆庫存同比亦較高。但是技術(shù)面來(lái)看，內盤(pán)豆粕期貨價(jià)格下方遇技術(shù)性支撐，且天氣預報顯示美豆產(chǎn)區未來(lái)降水量減少幅度增加。綜合分析，豆粕期價(jià)短期或以震蕩偏多運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)6871元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌67元/噸，跌幅0.97%。產(chǎn)區方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣降雨充足，利于果實(shí)膨大，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，但是蘋(píng)果期價(jià)下方遇強支撐，且近期早熟蘋(píng)果上市，價(jià)格堅挺，支撐蘋(píng)果期價(jià)。綜合分析，預計蘋(píng)果短期以震蕩運行為主，交易者可關(guān)注下方支撐位的突破情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1390元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌23元/噸，跌幅1.63%。玻璃供應微幅變動(dòng)，需求無(wú)實(shí)質(zhì)增長(cháng)，整體較為清淡，且處于玻璃的傳統需求淡季 。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，煤炭工藝和石焦油工藝利潤環(huán)比下滑，但天然氣工藝環(huán)比上漲。庫存方面，玻璃庫存持續小幅上漲，整體供大于求，近期臺風(fēng)影響戶(hù)外施工，進(jìn)一步導致玻璃短期需求減少，短期玻璃或以寬幅震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2514元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲16元/噸，漲幅0.64%。供應方面，甲醇供應下滑，處于往年同期正常水平。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量環(huán)比大幅上漲。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比持續上漲，且港口庫存和社會(huì )庫存壓力較大。成本方面，原油和煤炭?jì)r(jià)格重心下移，甲醇成本支撐較弱。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇周線(xiàn)級別有較強支撐，短期或低位震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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