股指

邏輯：周四，三大股指高開(kāi)高走，滬深兩市成交額約7870億元。IF2407合約收盤(pán)報價(jià)3455.8點(diǎn)，漲幅1.23%；IH2407合約收盤(pán)報價(jià)2387.6點(diǎn)，漲幅0.98%；IC2407合約收盤(pán)報價(jià)4925.4點(diǎn)，漲幅1.80%；IM2407合約收盤(pán)報價(jià)4881.4點(diǎn)，漲幅2.45%。證監會(huì )全面暫停轉融券業(yè)務(wù)，同時(shí)加大高頻量化交易監管力度，一定程度上對中小投資者起到保護作用，有助于恢復投資者信心，維護市場(chǎng)穩定，此外，盤(pán)面情緒有所回暖，然而，6月我國CPI環(huán)比回落，加之全球經(jīng)濟復蘇緩慢，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)3514元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.63%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續下滑，表觀(guān)消費量略微回升，庫存小幅去化。當前處于傳統需求淡季，高溫天氣影響戶(hù)外施工，需求存進(jìn)一步走弱預期疊加成本端支撐減弱對螺紋鋼價(jià)格形成較強抑制，然而，當前螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應預期收緊或限制下方空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約期價(jià)震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6194元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸漲幅0.32%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉229222手，空單持倉210121手，多空比約為1.09。全球糖市供應過(guò)剩預期升溫，據Unica公布的數據顯示，6月上半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比增加20.48%；產(chǎn)糖量312萬(wàn)噸，較去年同期增加21%，此外，巴西中南部有降雨預期，或緩解干旱情況，但國內市場(chǎng)進(jìn)入夏季消費旺季，國內食糖庫存處于低位，且泰國、巴西配額外食糖均進(jìn)入虧損區間，或影響進(jìn)口，提振期價(jià)。預計白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)17845元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.48%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉35255手，空單持倉35613手，多空比約為0.99。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，供應壓力或逐漸緩解，目前企業(yè)二育入場(chǎng)現象尚存，但偏謹慎；養殖端情緒兩極分化，規模企仍存壓欄挺價(jià)情緒，但散戶(hù)出欄增量，加之標肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費位于周期性淡季，制約豬價(jià)。預計生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3185元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌45元/噸，跌幅1.39%?；久鎭?lái)看，國內累庫期接近尾聲，同時(shí)天氣預報顯示美豆產(chǎn)區降水量或逐漸減少，支撐豆粕期價(jià)。但是當前國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，美國大豆庫存同比亦較高，更重要的是新季美大豆生長(cháng)情況較好，優(yōu)良率超預期。技術(shù)面來(lái)看，內盤(pán)豆粕期貨價(jià)格破位下行，油脂油料市場(chǎng)情緒整體偏弱。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)6985元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲89元/噸，漲幅1.29%。產(chǎn)區方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣降雨較多，利于果實(shí)膨大，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，蘋(píng)果自身基本面偏空，蘋(píng)果期價(jià)或逐漸回歸基本面，預計以震蕩偏空運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1465元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.81%。玻璃供應持續小幅下滑。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，煤炭工藝和石焦油工藝利潤環(huán)比下滑，但天然氣工藝環(huán)比上漲。隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，煤炭工藝成本支撐或較強。需求方面，玻璃需求無(wú)實(shí)質(zhì)性增長(cháng)，且處于玻璃的傳統需求淡季，短期或仍以寬幅震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2584元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅1.81%。甲醇供應小幅下滑但需求大幅下滑。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比大幅上漲。隨著(zhù)夏季到來(lái)，煤制甲醇成本支撐較強。但近期甲醇庫存快速上升，或施壓甲醇期現價(jià)格。整體來(lái)看，甲醇供應處于近幾年同期高位，需求較為清淡，甲醇庫存或持續上漲。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇主連在2600附近有較強壓力，短期或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)4018元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌38元/噸，跌幅0.94%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，銷(xiāo)區走貨正常，雞蛋庫存略有增加，但飼料價(jià)格繼續大幅下挫，導致成本下移，施壓蛋價(jià)。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月11日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.69天，流通環(huán)節庫存可用天數為0.81天。持倉方面，7月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約8.68萬(wàn)手，空單持倉約9.02萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.34萬(wàn)手。綜合來(lái)看，若飼料價(jià)格繼續下移，蛋價(jià)或將緩慢跟隨，短期期價(jià)或寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)14665元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲195元/噸，漲幅1.35%。棉花現貨價(jià)格繼續走弱；受外盤(pán)連續兩日走強、成本支撐以及空頭獲利平倉影響，周四棉價(jià)大幅反彈，但供強需弱的背景下，棉價(jià)繼續反彈空間受限。持倉方面，7月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約33.43萬(wàn)手，空單持倉約36.27萬(wàn)手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-2.84萬(wàn)手。短期來(lái)看，若無(wú)明顯利多因素的支撐，棉價(jià)或將低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7638元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.13%。據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲117元/噸；截至7月5日，國內棕櫚油庫存為47.313萬(wàn)噸，較前一周增加4.55萬(wàn)噸，增幅10.64%。近期國內棕櫚油成交略顯疲軟，庫存連續三周走高。6月MPOB月報整體符合市場(chǎng)預期；國內油脂供應整體充裕，國際油料短期利空因素較多，美豆優(yōu)良率高于預期，加拿大菜籽價(jià)格重心下移，棕櫚油跟隨走低。結合盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油連續兩日大幅下挫后反彈較為乏力，盤(pán)面情緒仍然較弱，短期或寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3653元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.08%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月8日，國內瀝青社會(huì )庫存為74.1萬(wàn)噸，較前一周降低1.3萬(wàn)噸，降幅1.72%；企業(yè)庫存為76.2萬(wàn)噸，較前一周降低0.9萬(wàn)噸，降幅1.17%。瀝青供需雙弱，庫存小幅下滑但庫存仍處于高位，原油價(jià)格反彈帶動(dòng)瀝青期價(jià)小幅走高，但供需面驅動(dòng)尚無(wú)明顯驅動(dòng)，短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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