股指

邏輯：周三，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約6776億元。IF2407合約收盤(pán)報價(jià)3412.4點(diǎn)，跌幅0.28%；IH2407合約收盤(pán)報價(jià)2364.4點(diǎn)，跌幅0.24%；IC2407合約收盤(pán)報價(jià)4831.4點(diǎn)，跌幅0.65%；IM2407合約收盤(pán)報價(jià)4758.0點(diǎn)，跌幅0.38%。證監會(huì )、公安部等六部門(mén)加大資本市場(chǎng)財務(wù)造假刑事追責力度，有利于資本市場(chǎng)形成風(fēng)清氣正的生態(tài)，同時(shí)美國6月非農就業(yè)增速放緩提振降息預期，此外，盤(pán)面情緒有所回暖，然而，美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告表態(tài)偏鷹，加之全球經(jīng)濟復蘇緩慢，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3478元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌32元/噸，跌幅0.91%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀(guān)消費量再度下滑，庫存持續累庫。螺紋鋼需求持續下滑且遠低于往年同期，而當前又處于傳統需求淡季，高溫天氣影響戶(hù)外施工，需求存進(jìn)一步走弱預期對螺紋鋼價(jià)格形成較強抑制，同時(shí)成本端支撐減弱，悲觀(guān)情緒再度籠罩，然而，粗鋼控產(chǎn)背景下，供應預期收緊或限制下方空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2409合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6150元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌73元/噸，跌幅1.17%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉224765手，空單持倉216354手，多空比約為1.04。全球糖市供應過(guò)剩預期升溫，據Unica公布的數據顯示，6月上半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比增加20.48%；產(chǎn)糖量312萬(wàn)噸，較去年同期增加21%，此外，巴西中南部有降雨預期，或緩解干旱情況，但國內市場(chǎng)進(jìn)入夏季消費旺季，國內食糖庫存處于低位，且泰國、巴西配額外食糖均進(jìn)入虧損區間，或影響進(jìn)口，提振期價(jià)。預計白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)17510元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌415元/噸，跌幅2.32%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉37104手，空單持倉38489手，多空比約為0.96。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，供應壓力或逐漸緩解，部分地區企業(yè)二育入場(chǎng)現象再次增加，養殖端情緒兩極分化，規模企仍存壓欄挺價(jià)情緒，但散戶(hù)出欄增量，加之標肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費位于周期性淡季，制約豬價(jià)。預計生豬期價(jià)短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3225元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌41元/噸，跌幅1.26%?；久鎭?lái)看，國內累庫期接近尾聲，同時(shí)天氣預報顯示美豆產(chǎn)區降水量或逐漸減少，支撐豆粕期價(jià)。但是當前國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，美國大豆庫存同比亦較高，更重要的是新季美大豆生長(cháng)情況較好，優(yōu)良率超預期。技術(shù)面來(lái)看，內盤(pán)豆粕期貨價(jià)格破位下行，油脂油料市場(chǎng)情緒整體偏弱。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)6926元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲41元/噸，漲幅0.60%。產(chǎn)區方面，近期天氣預報顯示蘋(píng)果產(chǎn)區天氣較適宜，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，蘋(píng)果自身基本面偏空，蘋(píng)果期價(jià)或逐漸回歸基本面，預計以震蕩偏空運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1464元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌34元/噸，跌幅2.27%。玻璃供應持續小幅下滑。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，煤炭工藝和石焦油工藝利潤環(huán)比下滑，但天然氣工藝環(huán)比上漲。隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，煤炭工藝成本支撐或較強。需求方面，玻璃需求無(wú)實(shí)質(zhì)性增長(cháng)，且處于玻璃的傳統需求淡季。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃下破重要支撐位，短期或仍以寬幅震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2537元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌8元/噸，跌幅0.31%。甲醇供應小幅下滑但需求大幅下滑。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比大幅上漲。隨著(zhù)夏季到來(lái)，煤制甲醇成本支撐較強。但近期甲醇庫存快速上升，或施壓甲醇期現價(jià)格。整體來(lái)看，甲醇供應處于近幾年同期高位，需求較為清淡，甲醇庫存或持續上漲。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇上方有較強壓力位，短期或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)4062元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.32%。雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，受節前備貨的影響，雞蛋走貨偏好，雞蛋庫存連續兩日下滑，提振蛋價(jià)，但飼料價(jià)格繼續大幅下挫，導致成本下移，抑制蛋價(jià)上漲。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月10日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.68天，流通環(huán)節庫存可用天數為0.79天。持倉方面，7月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約8.81萬(wàn)手，空單持倉約9.06萬(wàn)手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.25萬(wàn)手。綜合來(lái)看，在多空交織的影響下，短期期價(jià)或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或區間操作。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)14405元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌200元/噸，跌幅1.37%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，供強需弱的背景下，難以支撐棉價(jià)大幅反彈；與此同時(shí)，國內種植區域天氣良好，且前期USDA報告偏空。持倉方面，7月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約33.43萬(wàn)手，空單持倉約35.98萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-2.55萬(wàn)手。短期來(lái)看，受農產(chǎn)品板塊走弱的影響，棉價(jià)偏空情緒較濃，若短期內無(wú)顯著(zhù)利多因素的支撐，棉價(jià)或將繼續下行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7612元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌212元/噸，跌幅2.71%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌212元/噸；截至7月5日，國內棕櫚油庫存為47.313萬(wàn)噸，較前一周增加4.55萬(wàn)噸，增幅10.64%。近期國內棕櫚油成交略顯疲軟，庫存連續三周走高。6月MPOB月報顯示，6月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.23%，出口環(huán)比減少12.82%，庫存環(huán)比增長(cháng)4.35%，整體符合市場(chǎng)預期。國內油脂供應整體充裕，國際油料短期利空因素較多，美豆優(yōu)良率高于預期，加拿大菜籽價(jià)格連續下跌，疊加國際原油走弱，棕櫚油跟隨走低。結合盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油連續兩日大幅下挫，偏空情緒較濃，短期或寬幅震蕩偏弱運行，需警惕短期大幅下挫后的技術(shù)性反彈風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3626元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌31元/噸，跌幅0.85%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月8日，國內瀝青社會(huì )庫存為74.1萬(wàn)噸，較前一周降低1.3萬(wàn)噸，降幅1.72%；企業(yè)庫存為76.2萬(wàn)噸，較前一周降低0.9萬(wàn)噸，降幅1.17%。瀝青供需雙弱，近期庫存連續小幅下滑但庫存仍處于高位，供應端開(kāi)工較低對期價(jià)有所支撐，此外，國內存經(jīng)濟刺激政策預期。原油價(jià)格短線(xiàn)走弱，瀝青成本端支撐減弱，疊加工業(yè)品整體情緒較弱，瀝青期價(jià)短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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