股指

邏輯：周三，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約5804億元。IF2407合約收盤(pán)報價(jià)3438.2點(diǎn)，跌幅0.20%；IH2407合約收盤(pán)報價(jià)2385.4點(diǎn)，跌幅0.02%；IC2407合約收盤(pán)報價(jià)4879.8點(diǎn)，跌幅0.85%；IM2407合約收盤(pán)報價(jià)4832.2點(diǎn)，跌幅0.59%。央行重申加大已出臺貨幣政策實(shí)施力度，有助于推動(dòng)我國宏觀(guān)經(jīng)濟回升向好、穩定社會(huì )心理預期，然而，監管機構加強監測監管以及對違法犯罪行為的打擊力度，短期帶來(lái)一定寒蟬效應，同時(shí)國際局勢愈發(fā)緊張，市場(chǎng)風(fēng)險偏好有所下降。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3619元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.49%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量明顯回升，表觀(guān)消費量保持穩定，庫存重回累庫態(tài)勢。粗鋼控產(chǎn)背景下，供應預期收緊，同時(shí)鐵礦石和焦炭?jì)r(jià)格強力反彈帶動(dòng)成材價(jià)格跟隨，市場(chǎng)情緒偏暖，此外，盤(pán)面突破技術(shù)性壓力，然而，螺紋鋼需求遠低于往年同期，加之當前處于傳統需求淡季，高溫和雨季阻礙戶(hù)外施工，需求存進(jìn)一步下滑預期限制反彈空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2409合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6227元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲37元/噸，漲幅0.60%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉221526手，空單持倉230608手，多空比約為0.96。全球糖市供應過(guò)剩預期升溫，據Unica公布的數據顯示，6月上半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比增加20.48%；產(chǎn)糖量312萬(wàn)噸，較去年同期增加21%，但國內市場(chǎng)進(jìn)入夏季消費旺季，且國內食糖庫存處于低位，加之市場(chǎng)仍擔憂(yōu)巴西主產(chǎn)區干旱天氣影響后續壓榨，此外，泰國、巴西配額外食糖均進(jìn)入虧損區間，或影響進(jìn)口，提振期價(jià)。預計白糖期價(jià)短期震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉試多為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2409合約期價(jià)先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)17870元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲90元/噸，漲幅0.51%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉41572手，空單持倉41938手，多空比0.99。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，供應壓力或逐漸緩解，部分地區企業(yè)二育入場(chǎng)現象再次增加，此外，近期豬價(jià)自年內高位有所回落，養殖端抵觸出欄情緒轉強，但整體供應仍顯充足，加之標肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費位于周期性淡季，或抑制上行空間。預計生豬期價(jià)短期震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3381元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.42%。近期國內大豆供應或超過(guò)需求，對價(jià)格有壓制。同時(shí)當前仍然為國內大豆和豆粕的累庫期，當前大豆庫存增加，壓榨增加，豆粕庫存亦增加。USDA庫存和種植面積報告顯示，大豆庫存同比去年同期偏多，種植面積相較于3月預期變化不大。但是近期油脂油料多頭較為活躍，同時(shí)豆粕期價(jià)處于近三年較低位置，或難以下跌。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)6990元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.58%。產(chǎn)區方面，今年新季的蘋(píng)果套袋工作進(jìn)展較為順利，沒(méi)有出現較為嚴重的天氣擾動(dòng)，新季蘋(píng)果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預期，同時(shí)庫存果供應較為充足，蘋(píng)果自身基本面偏空，疊加近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，擠占蘋(píng)果市場(chǎng)份額，蘋(píng)果期價(jià)長(cháng)期來(lái)看偏空。但是盤(pán)面來(lái)看，蘋(píng)果近期小幅震蕩反彈，期價(jià)下方或有一定技術(shù)性支撐，短期或維持震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1583元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲19元/噸，漲幅1.21%。玻璃供應持續小幅下滑。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，玻璃各個(gè)工藝利潤變動(dòng)不大，但天然氣工藝仍然虧損，隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，玻璃成本支撐或較強，且近期純堿期貨偏強運行，制約玻璃下探空間。需求方面，玻璃需求無(wú)實(shí)質(zhì)性增長(cháng)，整體較為清淡，且隨著(zhù)氣溫逐漸升高，玻璃進(jìn)入需求淡季。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩反彈運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2570元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.67%。甲醇供應居于高位，需求近期變動(dòng)不大。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比上漲。隨著(zhù)夏季到來(lái)，煤制甲醇成本重心或上移。且近期國際原油偏強運行，提振化工成本，甲醇短期向下的空間或有限。同時(shí)，甲醇處于需求淡季，高供應、弱需求制約甲醇上漲空間。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇離壓力位較近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)4082元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.22%。雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，近期走貨較好，總庫存繼續下滑。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.66天，流通環(huán)節庫存可用天數為0.81天。持倉方面，7月3日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約9.88萬(wàn)手，空單持倉約9.61萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.27萬(wàn)手。從盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)在連續上漲后出現盤(pán)整結構，且下方支撐較強，綜合來(lái)看，期價(jià)或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)14825元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.07%。棉花現貨價(jià)格悉數上漲，新疆局部旱情，疊加滑準稅配額尚未發(fā)布具體公告，使得紡企仍以剛需采購國內棉花為主，對棉價(jià)形成一定支撐。然而，上周六美棉花種植面積數據高于市場(chǎng)預期，同比增幅明顯，報告偏空。持倉方面，7月3日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約32.69萬(wàn)手，空單持倉約37.26萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-4.57萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，下方支撐偏強，但上行動(dòng)力還需更多的利多因素帶動(dòng)。短期來(lái)看，預計棉花低位寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7986元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲52元/噸，漲幅0.66%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲0元/噸；截至6月28日當周，國內棕櫚油庫存為42.762萬(wàn)噸，較前一周增加3.55萬(wàn)噸，增幅9.05%，隨著(zhù)買(mǎi)船逐漸到港，國內庫存連續兩周出現增長(cháng)，關(guān)注后續到港情況。原油走勢偏強，對油脂有所提振，高頻數據顯示馬來(lái)西亞棕櫚油6月產(chǎn)量或有下滑，且印尼提高7月棕櫚油出口關(guān)稅，提振期價(jià)，但國內油脂供應整體充裕，或一定程度制約棕櫚油上方空間，結合盤(pán)面來(lái)看，周三棕櫚油雖突破遇阻，但上行結構未破，短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3684元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.19%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月1日，國內瀝青社會(huì )庫存為75.4萬(wàn)噸，較前一周降低0.6萬(wàn)噸，降幅0.79%；企業(yè)庫存為77.1萬(wàn)噸，較前一周降低4.9萬(wàn)噸，降幅5.98%。原油強勢背景下，瀝青成本端仍有支撐；本周供應端有增加預期；需求方面，北方剛需尚可，但近期南方降水天氣較多影響施工，瀝青總體需求平淡。國內宏觀(guān)情緒好轉，工業(yè)品整體走勢偏強，瀝青短期或偏強整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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