邏輯：周三，三大股指集體反彈，滬深兩市成交額約6434億元。IF2407合約收盤(pán)報價(jià)3447.2點(diǎn)，漲幅0.66%；IH2407合約收盤(pán)報價(jià)2366.8點(diǎn)，漲幅0.34%；IC2407合約收盤(pán)報價(jià)4990.2點(diǎn)，漲幅1.65%；IM2407合約收盤(pán)報價(jià)4954.4點(diǎn)，漲幅3.36%。監管機構進(jìn)一步壓實(shí)中介機構“看門(mén)人”責任，加強重點(diǎn)投資者交易行為監測監管，有助于形成風(fēng)清氣正、長(cháng)期向好的資本市場(chǎng)生態(tài)，積極推動(dòng)社保等長(cháng)期資金入市，有助于推動(dòng)宏觀(guān)經(jīng)濟回升向好、穩定社會(huì )心理預期，然而，短期強力改革帶來(lái)一定陣痛，市場(chǎng)風(fēng)險偏好有所下降。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。邏輯：周三，螺紋鋼2410合約震蕩反彈，收盤(pán)報價(jià)3563元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.85%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續下降，表觀(guān)消費量意外回升，庫存壓力略微減輕。螺紋鋼需求遠低于往年同期，加之6月是傳統淡季，高溫和雨季阻礙戶(hù)外施工，需求存進(jìn)一步下滑預期施壓螺紋鋼價(jià)格，此外，盤(pán)面跌破技術(shù)性支撐，短期市場(chǎng)情緒偏悲觀(guān)，然而，粗鋼控產(chǎn)背景下，供應預期收緊或限制下跌空間，同時(shí)成本端強力反彈。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，白糖2409合約期價(jià)先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)6120元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.15%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉246763手，空單持倉248337手，多空比約為0.99。泰國配額外進(jìn)口食糖利潤轉為虧損，巴西配額外進(jìn)口食糖利潤仍在盈利區間；全球糖市供應過(guò)剩預期升溫，加之下游偏謹慎采購，但據Unica公布的數據顯示，5月下半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比下降3.36%；產(chǎn)糖量270萬(wàn)噸，較去年同期下降7.72%，此外，國內市場(chǎng)位于純銷(xiāo)售階段以及消費旺季，印度2023/24榨季基本定產(chǎn)，不及預期3200萬(wàn)噸，加之市場(chǎng)擔憂(yōu)巴西主產(chǎn)區干旱天氣影響后續壓榨，限制下跌空間。預計白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)17580元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲240元/噸，漲幅1.38%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉46149手，空單持倉46460手，多空比0.99。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，供應壓力或逐漸緩解，此外，近期豬價(jià)下跌后，養殖端抵觸低價(jià)出欄生豬情緒轉強，但整體供應仍顯充足，且出欄均重連增4周，此外，標肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費位于周期性淡季，或抑制上行空間。企業(yè)二育現象雖尚存，但入場(chǎng)積極性不足。預計生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運行，后續需關(guān)注前期壓欄二育生豬出欄情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸或觀(guān)望為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3990元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅1.22%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，近期雞蛋走貨較好，雞蛋生產(chǎn)庫存繼續下滑，并且流通環(huán)節的庫存也再次走弱。據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月26日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.95天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.1天。持倉方面，6月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約10.08萬(wàn)手，空單持倉約11.09萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-1.01萬(wàn)手。從盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)連續三日大幅上漲，市場(chǎng)情緒相對較好，短期來(lái)看，期價(jià)或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)14735元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲165元/噸，漲幅1.13%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，國內供應相對寬松,且新季棉生長(cháng)良好，但受印度種植面積減少的預期影響，利多情緒有所恢復，但紡企仍以剛需低價(jià)采購為主，觀(guān)望情緒較濃。持倉方面，6月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約34.96萬(wàn)手，空單持倉約38.42萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.46萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)反彈力度較大，但上行空間受需求偏弱的壓制，上行空間有限。短期來(lái)看，預計棉花低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7640元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲66元/噸，漲幅0.87%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲30元/噸；截至6月21日當周，國內棕櫚油庫存為39.21萬(wàn)噸，較前一周增加2.45萬(wàn)噸，增幅6.66%。上周?chē)鴥茸貦坝统山涣看蠓棉D，然而隨著(zhù)買(mǎi)船逐漸到港，國內庫存在連續下滑10周后首次出現增長(cháng)，關(guān)注后續實(shí)際到港情況；產(chǎn)地方面，高頻數據顯示馬來(lái)西亞6月產(chǎn)量或有下滑，對價(jià)格有所支撐。此外，美豆主產(chǎn)區天氣良好，油脂整體缺乏持續利多驅動(dòng)，棕櫚油短期或寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3626元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.78%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月24日，國內瀝青社會(huì )庫存為76萬(wàn)噸，較前一周降低2.3萬(wàn)噸，降幅2.94%；企業(yè)庫存為82萬(wàn)噸，較前一周增加1萬(wàn)噸，增幅1.23%。瀝青供需雙弱，庫存變動(dòng)不大，供需面驅動(dòng)暫不明朗，短期或隨原油波動(dòng)運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3360元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.45%。近期國內大豆供應或超過(guò)需求，對價(jià)格有壓制。同時(shí)二季度為國內大豆和豆粕的累庫期，當前大豆大量到港，庫存增加，壓榨增加，而市場(chǎng)豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫存亦增加。外盤(pán)方面，美豆產(chǎn)區天氣較好，利于大豆生長(cháng)，但是近期外盤(pán)豆粕期價(jià)跌至較低位置，趨勢暫緩，內盤(pán)豆粕下遇支撐。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)6882元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲76元/噸，漲幅1.12%。產(chǎn)區方面，整體來(lái)看產(chǎn)區坐果尚可，天氣預報顯示蘋(píng)果主要產(chǎn)區天氣較為正常，暫無(wú)突發(fā)情況，新季蘋(píng)果增產(chǎn)預期較強。其中甘肅產(chǎn)區產(chǎn)量或是近幾年中最大的一年，大部分產(chǎn)區預計增產(chǎn)；山東產(chǎn)區掛果情況較好，增產(chǎn)預期較強；陜西產(chǎn)區掛果量較去年小幅減少，產(chǎn)量或小幅降低。疊加近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，對蘋(píng)果銷(xiāo)售形成一定沖擊，市場(chǎng)情緒整體偏空。綜合來(lái)看，蘋(píng)果短期或震蕩偏空運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1557元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.65%。玻璃供應持續小幅下滑。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，玻璃各個(gè)工藝利潤有所好轉，但天然氣工藝仍然虧損，隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，玻璃成本支撐或較強。需求方面，玻璃需求無(wú)實(shí)質(zhì)性增長(cháng)，整體較為清淡，且隨著(zhù)氣溫逐漸升高，玻璃進(jìn)入需求淡季。政策方面，國家大力支撐恢復房地產(chǎn)，且美元或逐漸進(jìn)入降息周期，宏觀(guān)較好，玻璃期價(jià)下探空間或有限。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2506元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.04%。甲醇供應居于高位，雖然甲醇進(jìn)入需求淡季，但近期需求有所好轉。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比上漲，處于近3年同期正常水平。隨著(zhù)夏季到來(lái)，煤制甲醇成本重心或上移。但6-8月份為甲醇需求淡季，且供應處于近4年同期高位水平。近期國際原油偏強運行，化工成本重心上移，甲醇期現價(jià)格經(jīng)過(guò)回調，短期向下的空間或有限。綜合分析，甲醇或仍以寬幅震蕩偏強運行為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。
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華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢(xún)號
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長(cháng)宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2024年6月27日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。
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