股指

邏輯：周四，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約7233億元。IF2406合約收盤(pán)報價(jià)3586.0點(diǎn)，跌幅0.32%；IH2406合約收盤(pán)報價(jià)2463.2點(diǎn)，跌幅0.74%；IC2406合約收盤(pán)報價(jià)5287.0點(diǎn)，漲幅0.04%；IM2406合約收盤(pán)報價(jià)5291.4點(diǎn)，漲幅0.30%。監管機構對資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢，A股最嚴減持新規落地，將有效防范融券等違規減持行為，有助于改善市場(chǎng)預期，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，然而，地緣局勢緊張加劇疊加美聯(lián)儲鷹派發(fā)言打壓降息預期，市場(chǎng)風(fēng)險偏好有所降低，悲觀(guān)情緒蔓延。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)3737元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.08%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀(guān)消費量連續回落，當前需求依然覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化但速率減緩。庫存壓力持續減輕，同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)政策利好持續加碼，樓市成交回暖，基本面持續改善疊加宏觀(guān)政策利好對鋼價(jià)形成較強支撐，然而，當前螺紋鋼實(shí)際需求持續走弱且低于往年同期，弱現實(shí)或掣肘反彈步伐，同時(shí)成本端支撐減弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約期價(jià)震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6205元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌8元/噸，跌幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉211577手，空單持倉258004手，多空比約為0.82。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤近期持續走闊，或刺激進(jìn)口，中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預期，此外，S&P Global調查顯示5月上半月巴西中南部糖產(chǎn)量總共270萬(wàn)噸，同比增加6.3%，加之統計局數據顯示，國內四月成品糖產(chǎn)量同比增加29.8%，供應寬松預期施壓期價(jià)，但國內市場(chǎng)進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復，支撐國內糖價(jià)。預計白糖期價(jià)短期震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)高開(kāi)低走，收盤(pán)報價(jià)17905元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.03%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉40340手，空單持倉43756手，多空比0.92。企業(yè)二次育肥積極性較強，養殖端對生豬存惜售挺價(jià)情緒，且出欄均重連續四周下降，支撐期價(jià)，但標肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之終端消費位于周期性淡季，屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位，或抑制上行空間。預計生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3481元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.63%。美國中西部降雨對大豆生長(cháng)有利，壓制美豆上漲空間。同時(shí)二季度為國內大豆和豆粕的累庫期，當前國內大豆庫存增加，市場(chǎng)豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫存亦增加。盤(pán)面來(lái)看，豆粕期價(jià)上方壓力較強。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏空運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)7483元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌49元/噸，跌幅0.65%。產(chǎn)區方面，各產(chǎn)區行情變化不大，蘋(píng)果整體交易尚可，客商繼續按需采購合適貨源，目前蘋(píng)果去庫速度較快，支撐蘋(píng)果期價(jià)。新季果來(lái)看，山東棲霞東部鄉鎮、沂源洼地等地區坐果不佳，但是整體來(lái)看產(chǎn)區坐果尚可，新季蘋(píng)果增產(chǎn)預期較強，預計產(chǎn)量同比增加。結合技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1713元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.29%。玻璃供應微幅變動(dòng)，供應壓力有所緩解。庫存方面，玻璃庫存變動(dòng)較小。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，玻璃利潤大幅下滑（天然氣工藝出現虧損），疊加政策大力支持房地產(chǎn)，提振市場(chǎng)信心，利好玻璃期現價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃處于上升通道，短期或仍以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2659元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲37元/噸，漲幅1.41%。甲醇供應小幅增加，需求有所好轉。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比上升，但處于近3年同期低位水平。甲醇生產(chǎn)利潤較好，供應降幅有限，但低庫存和高基差帶動(dòng)甲醇期價(jià)偏強運行，短期內甲醇下探空間或有限。同時(shí)，甲醇下游虧損較為嚴重，制約甲醇需求。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇處于上升通道，暫無(wú)反轉跡象。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3942元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.08%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有跌，雞蛋庫存繼續增加，疊加飼料價(jià)格持續松動(dòng)，施壓期價(jià)，但總庫存處于適中的位置，庫存端對價(jià)格的施壓有限；據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.98天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.31天持倉方面，5月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.81萬(wàn)手，空單持倉約16.05萬(wàn)手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-1.24萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)出現止跌企穩跡象。綜合來(lái)看，預計短期蛋價(jià)震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)15470元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌100元/噸，跌幅0.65%。棉花現貨價(jià)格穩中有漲，美棉進(jìn)口增加疊加新季棉花豐產(chǎn)預期強烈，施壓期價(jià)；此外，目前國內棉花港口庫存偏高，且紡紗廠(chǎng)的紗線(xiàn)庫存也處于高位。持倉方面，5月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約32.59萬(wàn)手，空單持倉約37.33萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-4.74萬(wàn)手。綜合來(lái)看，若國內終端需求持續疲軟，棉價(jià)上行空間有限，短期來(lái)看，預計棉價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7742元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌84元/噸，跌幅1.07%。據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌135元/噸；截至5月24日，國內棕櫚油庫存為39.598萬(wàn)噸，較前一周降低0.28萬(wàn)噸，降幅0.7%。盡管當前國內庫存偏低且仍維持去庫，但周度數據顯示庫存下降速度趨緩，且后續進(jìn)口量有增加預期，此外，棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力。美豆種植進(jìn)展順利，美豆下跌帶動(dòng)油脂走弱，棕櫚油短期或震蕩運行，關(guān)注相關(guān)油脂及原油變動(dòng)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3672元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.36%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月29日，國內瀝青周度產(chǎn)量為25.9萬(wàn)噸，較前一周增加2.2萬(wàn)噸，增幅9.28%；國內瀝青周度銷(xiāo)量為39.8萬(wàn)噸，較前一周增加5.22萬(wàn)噸，增幅15.1%。近期瀝青供需兩端均有提升，但供需兩端整體仍然偏弱，且庫存處于相對高位，原油企穩對瀝青期價(jià)有所支撐，瀝青短期或寬幅震蕩整理運行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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