股指

邏輯：周四，三大股指集體下跌，滬深兩市成交額約8477億元。IF2406合約收盤(pán)報價(jià)3629.2點(diǎn)，跌幅1.13%；IH2406合約收盤(pán)報價(jià)2493.0點(diǎn)，跌幅1.10%；IC2406合約收盤(pán)報價(jià)5326.0點(diǎn)，跌幅1.95%；IM2406合約收盤(pán)報價(jià)5359.0點(diǎn)，跌幅2.29%。監管機構對資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢，超長(cháng)期特別國債如期發(fā)行，同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)重磅利好政策集中出臺，有助于穩定市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟持續回升向好，然而，地緣局勢緊張加劇疊加美聯(lián)儲鷹派發(fā)言打壓降息預期，恐慌情緒蔓延，市場(chǎng)風(fēng)險偏好降低。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約縮量回踩，收盤(pán)報價(jià)3775元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.29%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀(guān)消費量有所回落，當前需求完全覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化。庫存壓力持續減輕，同時(shí)特別國債如期發(fā)行，有助于緩解基建和房地產(chǎn)資金短缺問(wèn)題，房地產(chǎn)行業(yè)政策利好持續加碼，基本面持續改善疊加宏觀(guān)政策利好或驅動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，當前螺紋鋼需求依然處于近三年同期低位，短期或對鋼價(jià)形成拖累。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6128元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌72元/噸，跌幅1.16%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉233068手，空單持倉288792手，多空比約為0.81。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤處于盈利區間，或刺激進(jìn)口，中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預期，此外，UNICA報告顯示4月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量184.3萬(wàn)噸，同比增長(cháng)84.25%，圣保羅糖產(chǎn)量127.8萬(wàn)噸，同比增加95.52%，加之統計局數據顯示，國內四月成品糖產(chǎn)量同比增加29.8%，施壓期價(jià)，但國內市場(chǎng)進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復，支撐國內糖價(jià)。預計白糖期價(jià)短期震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)18175元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌215元/噸，跌幅1.17%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉41064手，空單持倉45705手，多空比0.90。部分企業(yè)二次育肥積極性較強，加之養殖端對標豬存惜售挺價(jià)情緒，支撐期價(jià)，但標肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之天氣逐漸炎熱，終端消費需求顯疲軟，和屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位，或抑制上行空間。預計生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)4009元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.5%。雞蛋現貨穩中有跌，近期雞蛋總庫存連續四日增加，但總庫存仍處于相對低位，據鋼聯(lián)數據，截至5月23日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.87天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.18天。持倉方面，5月23日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.22萬(wàn)手，空單持倉約14.79萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.57萬(wàn)手。整體來(lái)看，南方降雨偏多，現貨走貨較慢，施壓蛋價(jià)，但庫存壓力不大，且飼料價(jià)格較為堅挺，提振蛋價(jià)，預計短期蛋價(jià)震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)15530元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲165元/噸，漲幅1.07%。棉花現貨價(jià)格穩中微漲，且盤(pán)面上漲動(dòng)力偏強；棉花商業(yè)庫存穩步去化，疊加近日北半球棉花主產(chǎn)國降雨較多，引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)，使得美棉大幅上漲，帶動(dòng)鄭棉走強。持倉方面，5月23日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約33.88萬(wàn)手，空單持倉約39.34萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-5.46萬(wàn)手。綜合來(lái)看，當前鄭棉價(jià)格偏低，但上漲驅動(dòng)有限，預計短期內棉價(jià)低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7598元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌42元/噸，跌幅0.55%。據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌53元/噸。盡管當前國內庫存偏低且仍維持去庫，但周度數據顯示庫存下降速度趨緩，且后續進(jìn)口量有增加預期，此外，棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力。近期受相關(guān)油脂上漲帶動(dòng)，棕櫚油期價(jià)重心上移，但期價(jià)目前于重要技術(shù)壓力附近有所承壓，且美聯(lián)儲多位官員偏鷹表態(tài)導致商品情緒有所回落，棕櫚油短期或震蕩整理運行，關(guān)注相關(guān)油脂及原油變動(dòng)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3669元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.41%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月20日，國內瀝青社會(huì )庫存為82.7萬(wàn)噸，較前一周降低0.9萬(wàn)噸，降幅1.08%；企業(yè)庫存為84.2萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.57%。當前瀝青供需雙弱，供需面未有明顯改變，原油短線(xiàn)走勢偏弱，但國內宏觀(guān)情緒偏好，瀝青短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3622元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.78%。當前美豆播種進(jìn)度慢于往年，支撐豆粕價(jià)格，但是二季度為國內大豆和豆粕的累庫期，當前國內進(jìn)口大豆到港量上升，同時(shí)市場(chǎng)中豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用。盤(pán)面來(lái)看，豆粕豆粕趨勢較強，多頭活躍。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏多運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)7484元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌36元/噸，跌幅0.48%。產(chǎn)區方面，蘋(píng)果整體交易尚可，客商繼續按需采購合適貨源，目前蘋(píng)果去庫速度加快，支撐蘋(píng)果期價(jià)。新季果來(lái)看，山東產(chǎn)區進(jìn)入坐果期，棲霞東部鄉鎮、沂源洼地等地區坐果不佳，但是整體來(lái)看產(chǎn)區坐果尚可，新季蘋(píng)果增產(chǎn)預期較強，預計產(chǎn)量同比增加。結合技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1659元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.66%。當前玻璃供應小幅下滑，需求有所改善，庫存呈下降趨勢。隨著(zhù)純堿、煤炭?jì)r(jià)格重心上移，玻璃的生產(chǎn)利潤持續下滑，尤其是天然氣工藝下滑幅度較大。疊加近期政策大力持續扶持房地產(chǎn)，支撐玻璃期現價(jià)格。綜合分析來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2591元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌39元/噸，跌幅1.48%。甲醇供應環(huán)比大幅下滑，需求較為清淡，庫存呈下降趨勢，處于近三年同期低位水平。甲醇期現高基差和低庫存推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格上漲，但新興需求虧損嚴重，制約甲醇下游需求。國際方面，美聯(lián)儲會(huì )議紀要偏鷹，國際原油偏弱運行。結合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。

本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接交易依據，本公司不因客戶(hù)使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶(hù)做獲利保證，不與客戶(hù)分享收益，與客戶(hù)無(wú)利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機構和個(gè)人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng )期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節和修改。