股指

邏輯：周四，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約9011億元，北向資金凈買(mǎi)額約80億元。IF2405合約收盤(pán)報價(jià)3663.6點(diǎn)，漲幅0.92%；IH2405合約收盤(pán)報價(jià)2505.8點(diǎn)，漲幅0.63%；IC2405合約收盤(pán)報價(jià)5548.6點(diǎn)，漲幅1.71%；IM2405合約收盤(pán)報價(jià)5617.0點(diǎn)，漲幅1.71%。監管機構對資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢，同時(shí)，政治局會(huì )議釋放積極的經(jīng)濟政策信號，有助于穩定市場(chǎng)信心，此外，上市公司財報已相繼披露，短期因業(yè)績(jì)不及預期帶來(lái)的利空因素出盡，然而，國際局勢依然動(dòng)蕩不安，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)3669元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌33元/噸，跌幅0.89%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅回落，當前需求依然覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化但速率減緩。庫存壓力持續減輕，短期基本面好轉對鋼價(jià)形成一定支撐，然而，成本端重心回落，同時(shí)從盤(pán)面上看，期價(jià)再次回到整理區域。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)6300元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.10%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉209503手，空單持倉224092手，多空比約為0.93。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤轉正，或刺激進(jìn)口，Unica發(fā)布數據顯示4月上半月，巴西中南部地區糖產(chǎn)量71萬(wàn)噸，同比增加30.97%，且高于市場(chǎng)預期，加之中國和印度新季白糖均有增產(chǎn)預期，施壓期價(jià)，此外，巴西中南部近期天氣利于收割，或短時(shí)增加糖產(chǎn)量，但國內市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復，支撐國內糖價(jià)。預計白糖期價(jià)震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)17770元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲50元/噸，漲幅0.28%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉36078手，空單持倉41205手，多空比0.88。標肥價(jià)差倒掛壓力持續增加，二育及中大豬出欄風(fēng)險增加，此外，天氣逐漸炎熱，終端消費需求顯疲軟，以及屠企冷凍豬肉庫容率仍在高位，但養殖端對標豬存惜售挺價(jià)情緒，支撐期價(jià)。預計生豬期價(jià)短期震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3571元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.45%。供應端，二季度為大豆和豆粕的累庫期，后期供給或較為充足，拖累豆粕期價(jià)。勞動(dòng)節期間，暴雨阻礙巴西南里奧格蘭德州大豆的收割工作，并對大豆產(chǎn)量造成了大量的破壞和損失，同時(shí)美豆播種進(jìn)度慢于往年，外盤(pán)大豆、豆粕價(jià)格重心上移，趨勢較強，帶動(dòng)內盤(pán)油脂油料偏強運行，市場(chǎng)多頭活躍。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏多運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)7403元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌39元/噸，跌幅0.52%。目前國內冷庫庫存壓力較大，果農急售心態(tài)明顯，冷庫果去庫量不及往年，果農惜售情緒或降低，同時(shí)五一備貨提振有限，蘋(píng)果基本面偏空。結合技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)或震蕩偏空運行。另外，新季蘋(píng)果樹(shù)進(jìn)入坐果期，目前總體花量正常，交易者也可關(guān)注產(chǎn)區天氣情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1612元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅1.13%。玻璃供應微幅震蕩，整體供應壓力較大。庫存方面，玻璃庫存環(huán)比上漲。需求方面，玻璃需求回升有限。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，隨著(zhù)純堿等原料價(jià)格的上漲和燃料價(jià)格的上漲，玻璃各個(gè)工藝利潤環(huán)比下滑，尤其是天然氣工藝下滑幅度較大，玻璃短期下跌空間或有限。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2564元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.04%。甲醇供應小幅下滑，但整體春檢不及預期，供應仍處于近4年同期高位。庫存方面，甲醇庫存環(huán)比回升，但居于近4年同期低位，暫無(wú)庫存壓力。生產(chǎn)利潤來(lái)看，煤制甲醇生產(chǎn)利潤較好，完全成本由虧轉盈，廠(chǎng)家生產(chǎn)積極性較強。需求來(lái)看，隨著(zhù)甲醇制烯烴利潤惡化，后期或一定程度抑制甲醇需求。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)4025元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌37元/噸，跌幅0.91%。雞蛋現貨價(jià)格繼續上漲，近期雞蛋走貨順暢，庫存繼續下跌，提振蛋價(jià)，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月9日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.79天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.16天。持倉方面，5月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.63萬(wàn)手，空單持倉約16.47萬(wàn)手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1.84萬(wàn)手。結合盤(pán)面來(lái)看，雖然近日期價(jià)沖高回落，但上行趨勢未有效打破，預計短期內蛋價(jià)震蕩運行，若庫存繼續下滑，蛋價(jià)或仍有上漲空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低試多。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)15310元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌345元/噸，跌幅2.20%。國內棉花現貨價(jià)格穩中有漲，但市場(chǎng)成交較為清淡，且商業(yè)庫存維持高位，去庫節奏緩慢，施壓棉價(jià)。持倉方面，5月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約39.31萬(wàn)手，空單持倉約42.30萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-2.99萬(wàn)手。此外，美棉反彈受阻，拖累內盤(pán)期價(jià)，且結合盤(pán)面來(lái)看，棉價(jià)破位下行，短期或震蕩偏弱運行，需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7406元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌130元/噸，跌幅1.73%。據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌115元/噸；截至5月3日當周，國內棕櫚油庫存為45.95萬(wàn)噸，較前一周降低0.89萬(wàn)噸，降幅1.90%。季節性增產(chǎn)預期兌現，4月中旬以來(lái)期價(jià)重心大幅下移。近期豆油、菜油受天氣因素影響，短期價(jià)格重心上移對棕櫚油有所提振，但棕櫚油仍面臨季節性增產(chǎn)所帶來(lái)的壓力，且盤(pán)面承壓較為明顯，短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2409收盤(pán)報價(jià)3684元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌2元/噸，跌幅0.05%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月6日，國內瀝青社會(huì )庫存為84.6萬(wàn)噸，較前一周增加0.6萬(wàn)噸，增幅0.71%；企業(yè)庫存為81萬(wàn)噸，較前一周增加5.5萬(wàn)噸，增幅7.28%；瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，近期國際原油大幅回落導致瀝青期價(jià)重心再度下移，但目前逼近重要技術(shù)支撐附近，短期或震蕩整理運行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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