股指

邏輯：上周二，三大股指縮量回踩，滬深兩市成交額約10306億元，北向資金凈賣(mài)額約86億元。IF2405合約收盤(pán)報價(jià)3610.2點(diǎn)，跌幅0.69%；IH2405合約收盤(pán)報價(jià)2470.2點(diǎn)，跌幅0.66%；IC2405合約收盤(pán)報價(jià)5442.0點(diǎn)，跌幅0.84%；IM2405合約收盤(pán)報價(jià)5493.0點(diǎn)，跌幅1.11%。監管機構對資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢，同時(shí)，國務(wù)院報告顯示：集中力量打造金融業(yè)“國家隊”推動(dòng)頭部證券公司做強做優(yōu)，多頭情緒受到鼓舞，此外，上市公司財報已相繼披露，短期因業(yè)績(jì)不及預期帶來(lái)的利空因素出盡，然而，國際局勢依然動(dòng)蕩不安，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：上周二，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3656元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.38%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續小幅回升但仍遠低于往年同期，表觀(guān)消費量小幅增長(cháng)但低于往年同期，庫存保持去化但仍處于相對高位。供需關(guān)系持續改善，成本端強勢反彈，短期基本面好轉對鋼價(jià)形成較強支撐，然而，當前庫存壓力依然較大，同時(shí)從盤(pán)面上看，上行動(dòng)能有所減弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周二，白糖2409合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6168元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.23%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉219932手，空單持倉242046手，多空比0.91。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤轉正，或刺激進(jìn)口，Unica發(fā)布數據顯示4月上半月，巴西中南部地區糖產(chǎn)量71萬(wàn)噸，同比增加30.97%，且高于市場(chǎng)預期，此外，巴西國家商品供應公司近期公布的24/25年度糖產(chǎn)量預估報告顯示2024/25年度糖產(chǎn)量4568萬(wàn)噸，同比增加1.3%，加之中國和印度新季白糖均有增產(chǎn)預期，施壓期價(jià)，但國內市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，支撐國內糖價(jià)。預計白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高試空或觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周二，生豬2409合約期價(jià)震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)17345元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.23%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉32562手，空單持倉39149手，多空比0.83。節日期間豬企在5月3日前存壓欄情緒，3日后出欄情緒增加，疊加標肥價(jià)差持續收窄，截至4月30日，標肥價(jià)差為-0.05元/千克，二育入場(chǎng)不佳，市場(chǎng)供應充足，此外，天氣逐漸炎熱，終端消費需求難顯著(zhù)改善，以及屠企冷凍豬肉庫容率仍在高位，預計生豬期價(jià)短期寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉試空或觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：上周二，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3889元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌89元/噸，跌幅2.24%。五一小長(cháng)假期間，雞蛋現貨走貨順暢，蛋價(jià)穩中有漲，且節前雞蛋總庫存重心下移，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.06天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.48天。持倉方面，4月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.61萬(wàn)手，空單持倉約16.33萬(wàn)手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1.72萬(wàn)手。綜合來(lái)看，若假期期間雞蛋庫存繼續下滑，疊加節后下游短期補庫預期以及飼料價(jià)格有上漲可能，預計短期內蛋價(jià)或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

棉花

邏輯：上周二，棉花期貨主力合約CF2409收盤(pán)報價(jià)15655元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌95元/噸，跌幅0.61%。棉花現貨價(jià)格保持穩定，市場(chǎng)交投情緒一般，且商業(yè)庫存維持高位，去庫節奏緩慢。持倉方面，4月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2409合約多單持倉約34.12萬(wàn)手，空單持倉約36.2萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.08萬(wàn)手。此外，假期期間，美棉出口不佳，使得ICE棉價(jià)重心下移，但后又因美指走弱，買(mǎi)盤(pán)情緒較濃，推升主力合約大幅反彈。結合盤(pán)面來(lái)看，鄭棉空頭情緒較濃，若需求提振仍不給力，棉價(jià)或仍存下行空間，預計短期內棉價(jià)震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。

棕櫚油

邏輯：上周二，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤(pán)報價(jià)7360元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌80元/噸，跌幅1.08%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周二國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌115元/噸；截至4月26日當周，國內棕櫚油庫存為46.835萬(wàn)噸，較前一周降低2.84萬(wàn)噸，降幅5.72%。3月MPOB報告顯示季節性增產(chǎn)預期兌現，市場(chǎng)多頭情緒減弱，4月中旬以來(lái)期價(jià)持續走弱。歐盟菜籽產(chǎn)區受天氣影響存減產(chǎn)預期，以及五一假期期間美豆有所反彈，對棕櫚油有所提振，但棕櫚油盤(pán)面承壓仍較為明顯。綜合來(lái)看，預計棕櫚油短期仍將延續整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周二，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3729元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌37元/噸，跌幅0.98%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月29日，國內瀝青社會(huì )庫存為84萬(wàn)噸，較前一周降低1.3萬(wàn)噸，降幅1.52%；企業(yè)庫存為75.5萬(wàn)噸，較前一周降低1.5萬(wàn)噸，降幅1.95%；瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，五一假期期間，國際原油明顯走弱，瀝青成本端支撐減弱，短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

豆粕

邏輯：上周二，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3399元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲23元/噸，漲幅0.68%。供應端，二季度為大豆和豆粕的累庫期，當前豆粕產(chǎn)量增加，疊加后期供給或較為充足，拖累豆粕期價(jià)。勞動(dòng)節期間，暴雨阻礙巴西南里奧格蘭德州大豆的收割工作，并對大豆產(chǎn)量造成了大量的破壞和損失。技術(shù)分析來(lái)看，節日期間外盤(pán)豆粕上行，趨勢較強。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏強運行。另外新季美豆播種開(kāi)啟，內盤(pán)市場(chǎng)交易重心逐漸轉向美豆產(chǎn)區天氣，交易者也可關(guān)注美豆產(chǎn)區天氣情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2410收盤(pán)報價(jià)7586元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.01%。目前山東、陜西地區庫存壓力較大，果農急售心態(tài)明顯，冷庫果去庫量不及往年，后期庫存蘋(píng)果清庫壓力加大，果農惜售情緒或降低，蘋(píng)果基本面偏空。同時(shí)節日備貨結束，蘋(píng)果基本面支撐有限。結合技術(shù)分析來(lái)看，經(jīng)過(guò)近期空頭情緒的釋放，蘋(píng)果期價(jià)短期或震蕩運行。另外，新季蘋(píng)果樹(shù)逐漸進(jìn)入花期，市場(chǎng)將進(jìn)入天氣炒作階段，目前總體花量正常，交易者也可關(guān)注天氣及開(kāi)花情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周二，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1533元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌33元/噸，跌幅2.11%。玻璃供應高位震蕩，整體供應壓力仍存。庫存方面，玻璃庫存環(huán)比上漲。需求方面，隨著(zhù)天氣逐漸轉暖，需求有所回升。從生產(chǎn)利潤來(lái)看，玻璃各個(gè)工藝利潤環(huán)比上漲，天然氣工藝上漲幅度較大。隨著(zhù)純堿等價(jià)格的上漲，玻璃成本重心或上移，且“金三銀四”為玻璃需求旺季，玻璃短期下跌空間或有限。但房地產(chǎn)恢復較差，玻璃需求潛能有限，制約玻璃上方空間。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周二，甲醇期貨主力合約MA2409收盤(pán)報價(jià)2558元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲26元/噸，漲幅1.03%。甲醇供應小幅下滑，但整體春檢不及預期，供應處于近4年同期高位。庫存方面，甲醇庫存環(huán)比下滑，但暫無(wú)庫存壓力。成本方面，煤炭?jì)r(jià)格企穩，甲醇成本支撐較強。五一假期期間，國際原油大幅下跌，化工或以寬幅震蕩偏弱運行為主。綜合來(lái)看，短期甲醇或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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