股指

邏輯：周三，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約8300億元，北向資金凈賣(mài)額約41億元。IF2404合約收盤(pán)報價(jià)3508.6點(diǎn)，跌幅0.75%；IH2404合約收盤(pán)報價(jià)2399.0點(diǎn)，跌幅0.37%；IC2404合約收盤(pán)報價(jià)5269.0點(diǎn)，跌幅0.97%；IM2404合約收盤(pán)報價(jià)5330.0點(diǎn)，跌幅1.56%。近期監管進(jìn)一步趨嚴，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，改善投資者預期，同時(shí)，我國三月制造業(yè)PMI明顯回升，長(cháng)期向好基礎不斷夯實(shí)，然而，美聯(lián)儲鷹派發(fā)言以及強勁非農數據打壓降息預期，同時(shí)地緣政治風(fēng)險持續升級，部分資金或存在避險需求。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約窄幅震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)3583元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.36%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回升但仍遠低于往年同期，表觀(guān)消費量小幅回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化但仍處于高位。庫存壓力依然較大對螺紋鋼價(jià)格形成拖累，然而，供需關(guān)系整體持續改善，同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，此外，成本端企穩反彈。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2409合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6503元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2409合約多單持倉266396手，空單持倉252288手，多空比1.06。印度泰國減產(chǎn)不及預期，據Unica消息，巴西2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部已產(chǎn)糖量6.4萬(wàn)噸，較去年同期增長(cháng)3.1倍，施壓期價(jià)，此外，巴西中南部近期降雨或會(huì )推遲2024/25榨季收割，然而市場(chǎng)預期也會(huì )改善甘蔗產(chǎn)量前景，但泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口，疊加國內低庫存，和本榨季接近尾聲，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，支撐國內糖價(jià)。預計白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2409合約期價(jià)高位回調，收盤(pán)報價(jià)18445元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.22%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉33914手，空單持倉42918手，多空比0.79。據鋼聯(lián)數據，截至4月5日當周，外三元生豬出欄均重為122.87公斤，較前一周上漲0.05公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.05%，較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。近期氣溫逐漸回暖，豬病發(fā)生的可能性減弱，加之北方空欄率較高，養殖企業(yè)二育補欄積極性增加，屠企采購存一定壓力，但需注意標豬供應壓力和屠企凍品庫存壓力尚在且目前仍處于季節性淡季，上行仍存在壓力，此外，屠企白條豬頭均虧損幅度擴大，壓價(jià)收豬意愿較強。預計生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤(pán)報價(jià)3833元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.34%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，市場(chǎng)購銷(xiāo)節奏一般，雞蛋總庫存維持高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月10日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.34天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.82天。持倉方面，4月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約7.88萬(wàn)手，空單持倉約9.54萬(wàn)手，多空比約為0.83，凈多持倉約為-1.66萬(wàn)手。綜合來(lái)看，庫存偏高，施壓期價(jià)，但飼料價(jià)格有所企穩，成本端支撐較強，預計短期內蛋價(jià)震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)16280元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲80元/噸，漲幅0.49%。棉花現貨價(jià)格小幅上漲，紡企剛需低價(jià)采購，成交量一般。持倉方面，4月10日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約23.09萬(wàn)手，空單持倉約23.68萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.59萬(wàn)手。綜合來(lái)看，庫存偏高，且下游需求恢復偏慢，抑制棉價(jià)，加之近期棉花波動(dòng)偏小，預計短期棉價(jià)震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作運行。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)8268元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲58元/噸，漲幅0.71%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲52元/噸；截至4月5日，國內棕櫚油庫存為56.095萬(wàn)噸，較前一周增加3.13萬(wàn)噸，增幅5.91%。國內庫存小幅增加，多頭情緒減弱，盡管由于進(jìn)口利潤倒掛買(mǎi)船偏少，國內棕櫚油供應仍相對偏緊，但棕櫚油將逐步進(jìn)入增產(chǎn)季，上方空間預計有限，短期或高位寬幅震蕩運行。近期盤(pán)面波動(dòng)加劇，投資者需注意風(fēng)險防范。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3814元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.08%。進(jìn)入4月，瀝青產(chǎn)銷(xiāo)較3月末有所回落，瀝青庫存小幅累庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月8日，國內瀝青社會(huì )庫存為84.5萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.56%；企業(yè)庫存為75.6萬(wàn)噸，較前一周增加2.2萬(wàn)噸，增幅3%。瀝青庫存壓力仍然偏大，但原油強勢背景下，瀝青成本端支撐偏強，盤(pán)面處于前高壓力附近，短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3321元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.33%。供應端，當前國內豆粕庫存較低，油廠(chǎng)開(kāi)機率處于低位，支撐連盤(pán)豆粕價(jià)格。但是二季度為大豆庫存和豆粕庫存增加的時(shí)期，當前大豆庫存增加，后期供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。3月底的種植意向報告和庫存報告基本符合預期，對行情的指引有限。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)7599元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲62元/噸，漲幅0.82%。目前山東、陜西地區庫存壓力較大，果農急售心態(tài)明顯。清明節需求提振效應不足，冷庫果去庫量不及往年。進(jìn)入4月后，庫存蘋(píng)果清庫壓力逐漸加大，果農惜售情緒降低。盤(pán)面來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)反彈，但是上方壓力較重。另外，新季蘋(píng)果樹(shù)即將進(jìn)入花期，市場(chǎng)將進(jìn)入天氣炒作階段，交易者也可關(guān)注天氣及開(kāi)花情況。綜合分析，蘋(píng)果期價(jià)短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1518元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅1.88%。玻璃供應維持高位，供應壓力較大。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤跌至今年來(lái)低位水平。需求方面，近期需求有所好轉。庫存方面，玻璃庫存小幅下滑。隨著(zhù)煤炭?jì)r(jià)格企穩，原油價(jià)格偏強運行及純堿價(jià)格重心上移，玻璃成本端支撐逐漸走強。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃期貨價(jià)格反彈至壓力位附近。短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2520元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲41元/噸，漲幅1.65%。甲醇供應小幅回調，整體仍處于高位，今年春檢不及預期，供應壓力較大。需求方面，甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購量大幅增加，主要原因是CTO/MTO工藝由虧轉盈，下游拿貨積極性恢復較好，但隨著(zhù)天氣逐漸轉熱，甲醇進(jìn)入需求淡季。庫存方面，甲醇廠(chǎng)內庫存、社會(huì )庫存和港口庫存環(huán)比上漲，但同比去年處于低位，無(wú)庫存壓力。成本方面，近期煤炭?jì)r(jià)格企穩反彈，原油偏強運行，化工成本重心上移。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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