股指

邏輯：周一，三大股指集體下跌，滬深兩市成交額約9314億元，北向資金凈賣(mài)額約30億元。IF2404合約收盤(pán)報價(jià)3541.8點(diǎn)，跌幅0.90%；IH2404合約收盤(pán)報價(jià)2418.2點(diǎn)，跌幅0.67%；IC2404合約收盤(pán)報價(jià)5286.2點(diǎn)，跌幅1.57%；IM2404合約收盤(pán)報價(jià)5348.4點(diǎn)，跌幅2.12%。近期監管進(jìn)一步趨嚴，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，改善投資者預期，同時(shí)，我國三月制造業(yè)PMI明顯回升，長(cháng)期向好基礎不斷夯實(shí)，然而，美聯(lián)儲鷹派發(fā)言以及強勁非農數據打壓降息預期，同時(shí)地緣政治風(fēng)險持續升級，部分資金或存在避險需求。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2410合約偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3560元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲51元/噸，漲幅1.45%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回升但仍遠低于往年同期，表觀(guān)消費量小幅回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化但仍處于高位。庫存壓力依然較大對螺紋鋼價(jià)格形成拖累，然而，供需關(guān)系整體持續改善，同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，此外，成本端企穩反彈。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)6604元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.05%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉164336手，空單持倉146848手，多空比1.12。印度泰國減產(chǎn)不及預期，據Unica消息，巴西2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部已產(chǎn)糖量6.4萬(wàn)噸，較去年同期增長(cháng)3.1倍，施壓期價(jià)，此外，巴西中南部近期降雨或會(huì )推遲2024/25榨季收割，然而市場(chǎng)預期也會(huì )改善甘蔗產(chǎn)量前景，但泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口，疊加國內低庫存，和本榨季接近尾聲，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷(xiāo)售階段，支撐國內糖價(jià)。預計白糖期價(jià)短期或寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主

生豬

邏輯：周一，生豬2409合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)18300元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲320元/噸，漲幅1.78%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2409合約多單持倉32629手，空單持倉40554手，多空比0.80。據鋼聯(lián)數據，截至4月5日當周，外三元生豬出欄均重為122.87公斤，較前一周上漲0.05公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.05%，較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。近期氣溫逐漸回暖，豬病發(fā)生的可能性減弱，加之北方空欄率較高，養殖企業(yè)二育補欄積極性增加，屠企采購存一定壓力，但需注意標豬供應壓力和屠企凍品庫存壓力尚在且目前仍處于季節性淡季，上行仍存在壓力。預計生豬期價(jià)短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多或觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤(pán)報價(jià)3163元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌47元/噸，跌幅1.46%。雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，市場(chǎng)走貨有所放緩，下游多按需采購，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.37天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.9天。持倉方面，4月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約6.06萬(wàn)手，空單持倉約5.81萬(wàn)手，多空比約為1.04，凈多持倉約為0.25萬(wàn)手。雞蛋遠月有增產(chǎn)預期，施壓期價(jià)，但玉米、豆粕等價(jià)格逐步企穩，成本端支撐有所增強。盤(pán)面上看，偏空情緒有所緩解，但偏空趨勢未破。綜合來(lái)看，預計短期內雞蛋期價(jià)震蕩偏弱運行，但繼續下行空間比較有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)16185元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.28%。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，紡企多按需采購，成交量一般，需求恢復緩慢拖累期價(jià)。持倉方面，4月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約26.54萬(wàn)手，空單持倉約26.44萬(wàn)手，多空比約為1，凈多持倉約為0.1萬(wàn)手。綜合來(lái)看，庫存偏高，且下游需求恢復偏慢，抑制棉價(jià)，加之近期棉花波動(dòng)偏小，預計短期棉價(jià)震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉區間操作運行。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)8218元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌256元/噸，跌幅3.02%。據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日下跌135元/噸；截至4月5日，國內棕櫚油庫存為56.095萬(wàn)噸，較前一周增加3.13萬(wàn)噸，增幅5.91%。國內庫存小幅增加，多頭情緒減弱，盡管由于進(jìn)口利潤倒掛買(mǎi)船偏少，國內棕櫚油供應仍相對偏緊，但棕櫚油將逐步進(jìn)入增產(chǎn)季，上方空間預計有限，短期或高位寬幅震蕩運行。近期盤(pán)面波動(dòng)加劇，投資者需注意風(fēng)險防范。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3812元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.53%。進(jìn)入4月，瀝青產(chǎn)銷(xiāo)較3月末有所回落，瀝青庫存小幅累庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月8日，國內瀝青社會(huì )庫存為84.5萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.56%；企業(yè)庫存為75.6萬(wàn)噸，較前一周增加2.2萬(wàn)噸，增幅3%。瀝青庫存壓力仍然偏大，但原油走勢較強背景下，瀝青成本端支撐較強，短期或高位震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2409收盤(pán)報價(jià)3323元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.97%。供應端，當前國內大豆、豆粕庫存較低，油廠(chǎng)開(kāi)機率同樣處于低位，支撐連盤(pán)豆粕價(jià)格。但是二季度為大豆庫存和豆粕庫存增加的時(shí)期，供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。3月底的種植意向報告和庫存報告基本符合預期，對行情的指引有限。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)7556元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌100元/噸，跌幅1.31%。清明節需求提振效應不足，果農急售心態(tài)明顯。當前蘋(píng)果現貨價(jià)格呈現出明顯的兩級分化趨勢：一方面，好貨果較少，價(jià)格堅挺，銷(xiāo)售情況相對較好，出庫壓力較小。另一方面，差貨走貨較差，走貨壓力較大。期貨盤(pán)面來(lái)看，空頭情緒較濃，期價(jià)震蕩下行。綜合分析，蘋(píng)果期價(jià)短期或震蕩偏空運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2409收盤(pán)報價(jià)1491元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲55元/噸，漲幅3.83%。玻璃供應維持高位，供應壓力較大。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤跌至今年來(lái)低位水平。需求方面，近期需求有所好轉。庫存方面，玻璃庫存小幅下滑。隨著(zhù)煤炭?jì)r(jià)格企穩，原油價(jià)格偏強運行及純堿價(jià)格重心上移，玻璃成本端支撐逐漸走強。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃下方有較強支撐，短期或制約玻璃下探空間。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2493元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌28元/噸，跌幅1.11%。甲醇供應小幅回調，整體仍處于高位，但逐漸進(jìn)入春檢周期，供應有下降趨勢。需求方面，甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購量大幅增加，主要原因是CTO/MTO工藝由虧轉盈，下游拿貨積極性恢復較好，但隨著(zhù)天氣逐漸轉熱，甲醇進(jìn)入需求淡季。庫存方面，甲醇廠(chǎng)內庫存、社會(huì )庫存和港口庫存環(huán)比上漲，但同比去年處于低位，無(wú)庫存壓力。國際方面，原油偏強運行，化工成本重心上移。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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