国产精品午夜福利1000集_ 華創(chuàng )早評 | USDA報告偏多，豆粕短期或偏強運行-華創(chuàng )期貨有限責任公司

華創(chuàng )早評 | USDA報告偏多，豆粕短期或偏強運行

時(shí)間：2024/3/11 8:37:37 來(lái)源：本站

股指

邏輯：上周五，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約8606億元，北向資金凈買(mǎi)額約60億元。IF2403合約收盤(pán)報價(jià)3541.0點(diǎn)，漲幅0.37%；IH2403合約收盤(pán)報價(jià)2425.0點(diǎn)，漲幅0.22%；IC2403合約收盤(pán)報價(jià)5346.2點(diǎn)，漲幅0.98%；IM2403合約收盤(pán)報價(jià)5348.0點(diǎn)，漲幅0.93%。管理層多措并舉打擊違法犯罪行為，保護投資者合法權益，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展，投資者信心逐漸恢復，市場(chǎng)風(fēng)險偏好明顯提升，長(cháng)期向好基礎不斷夯實(shí)，然而，2月我國制造業(yè)PMI小幅回落，經(jīng)濟復蘇之路依然道阻且長(cháng)，加之海外利空擾動(dòng)此起彼伏，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2405合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3691元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌23元/噸，跌幅0.62%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量有所增加，表觀(guān)消費量連續大幅回升，庫存保持累庫但速率減緩。當前表需無(wú)法承接產(chǎn)量，供需依然較為寬松，短期螺紋鋼價(jià)格承壓，然而，當前產(chǎn)量處于近三年同期低位，隨著(zhù)全國各地施工單位陸續復工，螺紋鋼需求將逐漸復蘇，供需關(guān)系預計持續改善，此外，宏觀(guān)政策加力提效，或對鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2405合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6305元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.17%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉247810手，空單持倉244630手，多空比1.01。國產(chǎn)糖供應充足，巴西1月出口糖320萬(wàn)噸，同比增加51%，且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬(wàn)噸，同比增加14.15%，巴西近期降雨緩解干旱擔憂(yōu)，疊加市場(chǎng)成交清淡，施壓期價(jià)，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔憂(yōu)逐漸轉為現實(shí)，2023/24榨季截至2月29日，累計產(chǎn)糖量2547萬(wàn)噸，同比減少1.68%，此外，泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。預計白糖期價(jià)短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2405合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)15125元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲90元/噸，漲幅0.60%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2405合約多單持倉40735手，空單持倉48049手，多空比0.85。據鋼聯(lián)數據，截至3月8日當周，外三元生豬出欄均重為121.73公斤，較前一周下跌0.07公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.25%，較前一周持平。屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價(jià)，但部分豬企縮量挺價(jià)意愿偏強，且近期二次育肥情緒升溫，有搶占屠企資源現象。期價(jià)經(jīng)過(guò)前期走高，利好逐漸被消化，上行動(dòng)力有所不足，預計生豬期價(jià)短期或震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤(pán)報價(jià)3655元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲46元/噸，漲幅1.27%。雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，近日走貨較好，總庫存繼續下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.89天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.24天。持倉方面，3月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約7.51萬(wàn)手，空單持倉約7.36萬(wàn)手，多空比約為1.02，凈多持倉約為0.15萬(wàn)手。綜合來(lái)看，當前庫存壓力不大，市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍偏好，疊加養殖成本逐步企穩，提振蛋價(jià)，但因蛋價(jià)重心持續上移，需警惕技術(shù)性回調風(fēng)險；若走貨持續順暢，預計短期內期價(jià)重心仍有上行空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)16200元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲105元/噸，漲幅0.65%。棉花現貨價(jià)格穩中有漲，市場(chǎng)交投氛圍有所改善，但仍多按需采購為主。持倉方面，3月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約36.86萬(wàn)手，空單持倉約37.23萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.37萬(wàn)手。盤(pán)面上看，期價(jià)重心雖逐步上移，但下游需求恢復緩慢，仍然抑制期價(jià)，預計短期內棉價(jià)震蕩運行，關(guān)注終端需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)7818元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅1.69%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價(jià)較前一交易日上漲65元/噸；截至3月1日，國內棕櫚油庫存為61.815萬(wàn)噸，較前一周降低4.12萬(wàn)噸，降幅6.25%。馬來(lái)西亞1月MPOB報告相對偏多，疊加春節后下游補庫，國內棕櫚油庫存連續下滑，提振內盤(pán)棕櫚油價(jià)格。外盤(pán)豆油走勢暫穩，棕櫚油自身基本面相對偏強，棕櫚油短線(xiàn)或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2406收盤(pán)報價(jià)3634元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.38%。產(chǎn)銷(xiāo)方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至3月6日，國內瀝青周度產(chǎn)量為27.5萬(wàn)噸，較前一周增加4.4萬(wàn)噸，增幅19.05%；國內瀝青周度銷(xiāo)量為36.73萬(wàn)噸，較前一周增加5.54萬(wàn)噸，增幅17.76%。進(jìn)入傳統需求旺季，瀝青供需兩端均有所提升，但相較于往年同期，下游需求恢復偏慢，且瀝青企業(yè)庫存以及社會(huì )庫存均處于高位，期貨倉單連續增加，施壓期價(jià)，盤(pán)面表現相對較弱，瀝青短期或偏弱整理運行，關(guān)注需求端恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報價(jià)3234元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲103元/噸，漲幅3.29%。供應端，當前國內大豆庫存處于往年較高位置，節后油廠(chǎng)開(kāi)機率回升，豆粕供應充足，壓制豆粕期價(jià)。但是3月USDA供需報告顯示，2023/24年度全球大豆供需預測包括期初庫存量下降、產(chǎn)量下降、壓榨量下降、出口量增加和期末庫存量下降，上周五美豆粕上漲。綜合分析，內盤(pán)豆粕短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)8702元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲36元/噸，漲幅0.42%?，F貨方面，節后西部行情強于東部，產(chǎn)地果農貨分化趨勢增強。從庫存情況來(lái)看，客商尋好貨積極性較高，果農好貨以及高次貨源交易尚可，西部走貨好于東部產(chǎn)區，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為718.38萬(wàn)噸，庫存量環(huán)比減少25.19萬(wàn)噸。同時(shí)銷(xiāo)區市場(chǎng)好貨價(jià)格偏硬。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)或有向上突破的趨勢。綜合分析，蘋(píng)果期價(jià)或震蕩偏多運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)1618元/噸，較前一交易日收盤(pán)價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.12%。玻璃供應處于持續增長(cháng)中，居于高位。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤較高，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強。需求方面，玻璃需求較為清淡，房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復較慢。庫存方面，玻璃大幅增長(cháng)，去庫壓力較大。綜合分析，玻璃基本面偏弱，短期或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2519元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.56%。甲醇供應居于高位，供應壓力較大。需求方面，春節后，甲醇需求有一定恢復，但第一季度為甲醇的需求淡季。庫存方面，甲醇庫存處于正常水平，春節后，庫存有一定下滑趨勢。綜合分析，甲醇在第一季度上漲空間或有限，同時(shí)煤炭?jì)r(jià)格沒(méi)有大幅下跌，甲醇下跌空間亦有限。綜合分析，短期來(lái)看，甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
姓名	從業(yè)資格號	投資咨詢(xún)號
劉利	F3009435	Z0014155
劉超	F0281910	Z0013145
吳若楠	F3085256	Z0018796
蘭皓	F03086798	Z0016521
劉興洋	F03086672	Z0019364
陳長(cháng)宏	F03097919	Z0017587
制作時(shí)間：2024年03月11日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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