超碰凹凸人人人澡_ 華創(chuàng )早評 | 新糖入市步伐加快，白糖短期或偏弱運行-華創(chuàng )期貨有限責任公司

華創(chuàng )早評 | 新糖入市步伐加快，白糖短期或偏弱運行

時(shí)間：2023/12/20 8:36:53 來(lái)源：本站

股指

邏輯：周二，三大股指震蕩運行，滬深兩市成交額約6428億元，北向資金凈賣(mài)額約21億元。IF2401合約收盤(pán)報價(jià)3341.8點(diǎn)，漲幅0.32%；IH2401合約收盤(pán)報價(jià)2259.2點(diǎn)，漲幅0.33%；IC2401合約收盤(pán)報價(jià)5373.2點(diǎn)，跌幅0.12%；IM2401合約收盤(pán)報價(jià)5838.0點(diǎn)，漲幅0.23%。穆迪調降我國主權債務(wù)評級，短期帶來(lái)一定負面影響，但我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面不會(huì )因外國機構一句話(huà)而改變，未來(lái)發(fā)展前景光明，同時(shí)，有關(guān)部門(mén)加力打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為，優(yōu)化完善上市公司股份回購規則，健全投資者回報機制，有利于改善投資者預期，促進(jìn)市場(chǎng)穩定健康發(fā)展，然而，當前盤(pán)面情緒依然偏謹慎，市場(chǎng)信心仍有待修復。綜合來(lái)看，股指期貨短期或低位震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2405合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3925元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.28%。據鋼聯(lián)數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均有所下滑，庫存持續累積，淡季特征開(kāi)始顯現。隨著(zhù)淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶(hù)外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區受冰雪天氣影響，戶(hù)外施工基本停滯，實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格，然而，冬儲逐漸開(kāi)啟且宏觀(guān)政策偏積極或對螺紋鋼價(jià)格形成一定支撐，短期下方空間或有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩回調。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以反彈輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2405合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6106元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌115元/噸，跌幅1.85%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2405合約多單持倉315681手，空單持倉330251手，多空比0.96。國內甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期，新糖入市步伐加快，或緩解供應緊張，且配額外進(jìn)口糖虧損幅度持續收窄，有利于進(jìn)口；此外，UNICA數據顯示，11月下半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%，高于市場(chǎng)預期，加之12月15日印度當局表示糖廠(chǎng)至多將170萬(wàn)噸糖用于乙醇生產(chǎn)，施壓期價(jià)，但節假日下存補庫預期，此外，國內11月食糖進(jìn)口同環(huán)比均下降，雖有提振，但力度有限。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以反彈輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)13870元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌395元/噸，跌幅2.77%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2403合約多單持倉65512手，空單持倉69437手，多空比0.96。據鋼聯(lián)數據，截至12月15日當周，外三元生豬出欄均重為122.82公斤，較前一周上升0.12公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.73%，與前一周上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。一方面，養殖端出欄節奏較快，生豬供應充足，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場(chǎng)供應壓力仍存，目前需求增量難以承接供給增量，限制豬價(jià)，但全國各地受氣溫明顯下降影響，南方腌臘和北方備貨積極性或將明顯提升。后續可關(guān)注腌臘兌現和元旦備貨情況。多因素博弈下，預計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤(pán)報價(jià)3576元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.34%。雞蛋現貨價(jià)格穩中走弱，隨著(zhù)產(chǎn)蛋雞的產(chǎn)能逐步釋放，雞蛋供應量逐步增加，且當前雞蛋生產(chǎn)和流通總庫存處于高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月19日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.69天，流通環(huán)節庫存可用天數為2.19天。持倉方面，12月19日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2402合約多單持倉約5.78萬(wàn)手，空單持倉約5.99萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.21萬(wàn)手。此外，從盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上漲乏力。整體來(lái)看，在高庫存的背景下，若下游需求還未出現明顯起色，疊加盤(pán)面情緒偏空，預計短期內蛋價(jià)震蕩偏弱運行，需警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報價(jià)15185元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌55元/噸，跌幅0.36%。棉花現貨價(jià)格悉數大幅下跌，當前處于棉花季節性消費旺季，但旺季不旺，且供應相對寬松。持倉方面，12月19日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.62萬(wàn)手，空單持倉約40.25萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.63萬(wàn)手。整體來(lái)看，“強預期”難抵“弱現實(shí)”，施壓棉價(jià)，但下方成本支撐較強，預計短期或震蕩略偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報價(jià)7152元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲84元/噸，漲幅1.19%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲62元/噸；截至12月15日當周，國內棕櫚油庫存為97.51萬(wàn)噸，較前一周增加3.14萬(wàn)噸，增幅3.33%。棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季，對價(jià)格有支撐，但國內油脂整體供應充裕，棕櫚油上方空間或有限，預計棕櫚油短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2403收盤(pán)報價(jià)3704元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.6%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月18日，國內瀝青社會(huì )庫存為36.6萬(wàn)噸，較前一周增加2.7萬(wàn)噸，增幅7.96%；企業(yè)庫存為60萬(wàn)噸，較前一周增加3.5萬(wàn)噸，增幅6.19%。當前處于瀝青需求淡季，整體供需雙弱，寒潮來(lái)襲一定程度影響短期需求，瀝青庫存有所增加，但國際原油走勢暫穩，綜合來(lái)看，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉高拋低吸。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報價(jià)3380元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.18%。天氣預報顯示，巴西近日降雨量或回升，利空豆粕價(jià)格。國內方面，需求端下游養殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，豆粕終端需求疲軟。供給端，港口大豆庫存、油廠(chǎng)大豆庫存同比偏高，且在持續增加，大豆供給較為充足。技術(shù)面，豆粕期價(jià)近期偏空，且基差回落壓制期價(jià)。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報價(jià)8219元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌214元/噸，跌幅2.54%。陜西客商以自存貨源為主，備貨發(fā)貨略有增多，近期果農貨出貨意愿雖有加強，但仍等待買(mǎi)家尋貨。山東降雪影響部分交易和走貨，隨著(zhù)節日備貨進(jìn)行，產(chǎn)地以果農貨或包裝禮盒發(fā)貨為主。當前進(jìn)入圣誕節和元旦節備貨，或對蘋(píng)果期價(jià)有一定支撐。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果05合約期價(jià)來(lái)到前低支撐位附近，或難以下跌。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報價(jià)2382元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲21元/噸，漲幅0.89%。供應方面：甲醇供應維持高位，環(huán)比上周微幅變動(dòng)；需求方面：新興需求下跌幅度較大，且甲醇制烯烴利潤大幅下滑，持續制約了甲醇的新興需求。庫存方面：港口庫存、社會(huì )庫存和廠(chǎng)內庫存小幅累庫，庫存壓力較大，甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤較低，同樣制約了甲醇期現價(jià)格的下跌空間。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報價(jià)1788元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.22%。供應小幅增加，整體維持在高位，但玻璃需求有所好轉，庫存環(huán)比有所下跌。純堿價(jià)格重心下移，玻璃各生產(chǎn)工藝利潤好轉，處于偏高位置。從純堿的基本面分析，中長(cháng)期來(lái)看，純堿產(chǎn)能處于擴增期，高價(jià)格或無(wú)法延續，玻璃基本面中性偏弱。短期來(lái)看，玻璃或仍以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng )期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可【2017】1號
姓名	從業(yè)資格號	投資咨詢(xún)號
劉利	F3009435	Z0014155
劉超	F0281910	Z0013145
吳若楠	F3085256	Z0018796
蘭皓	F03086798	Z0016521
劉興洋	F03086672	Z0019364
陳長(cháng)宏	F03097919	Z0017587
制作時(shí)間：2023年12月20日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。

本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接交易依據，本公司不因客戶(hù)使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶(hù)做獲利保證，不與客戶(hù)分享收益，與客戶(hù)無(wú)利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機構和個(gè)人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng )期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節和修改。

上一篇：華創(chuàng )早評 | 庫存小幅下滑，蛋價(jià)或將階段性企穩下一篇：華創(chuàng )早評 | 供強需弱，豆粕短期或震蕩偏弱運行