股指

邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約8095億元，北向資金凈買(mǎi)額約71億元。IF2311合約收盤(pán)報價(jià)3588.0點(diǎn)，漲幅0.68%；IH2311合約收盤(pán)報價(jià)2441.6點(diǎn)，漲幅0.83%；IC2311合約收盤(pán)報價(jià)5502.8點(diǎn)，漲幅0.75%；IM2311合約收盤(pán)報價(jià)5958.0點(diǎn)，漲幅1.27%。繼匯金入市以及萬(wàn)億國債政策利好之后，中央金融工作會(huì )議定調加快建設金融強國，充分體現了高層活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心的決心與誠意，此外，美國10月非農數據不及預期，12月加息概率降低，有助于改善市場(chǎng)預期，吸引更多場(chǎng)外資金入市。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價(jià)格大幅上揚，收盤(pán)報價(jià)3805元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.41%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅增長(cháng)，表需覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化，低庫存對螺紋鋼價(jià)格形成支撐，當前基本面中性偏好。受我國新增萬(wàn)億國債宏觀(guān)利好提振，近期主流貿易商交投氛圍有所好轉，短期盤(pán)面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，傳統旺季漸入尾聲，隨著(zhù)天氣逐漸轉冷，工地施工將受到影響，螺紋鋼需求季節性走弱預期或抑制短期反彈空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6900元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲69元/噸，漲幅1.01%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉385465手，空單持倉354067手，多空比1.09。國內糖低庫存，配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，疊加印度、泰國降水不足，預期產(chǎn)量下降，支撐糖價(jià)，但國內目前處于消費淡季，且巴西中南部糖廠(chǎng)延長(cháng)甘蔗壓榨期以及國內甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖陸續進(jìn)入市場(chǎng)，或緩解供應緊張，此外，上市新糖價(jià)低于陳糖，陳糖后期銷(xiāo)售壓力較大。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16150元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌90元/噸，跌幅0.55%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2401合約多單持倉48294手，空單持倉51603手，多空比0.94。市場(chǎng)商品豬供應壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費疲軟，豬價(jià)承壓，但養殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價(jià)情緒漸起，屠企收購難度有所增加，且隨著(zhù)天氣逐漸轉涼和南方腌臘即將啟動(dòng)，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)4039元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲56元/噸，漲幅1.41%。當前巴西大豆播種較為順利，播種進(jìn)度無(wú)異常。投資者可關(guān)注11月份巴西大豆產(chǎn)區天氣情況。國內方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度回升。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢，近期進(jìn)口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價(jià)格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場(chǎng)等待巴西大豆炒作熱點(diǎn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)8479元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌89元/噸，跌幅1.04%。西部產(chǎn)區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農入庫進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)客商多按需采購，成交量相對有限。山東棲霞貨源交易即將進(jìn)入尾聲，當前銷(xiāo)售的多為統貨，品質(zhì)稍差，市場(chǎng)客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，市場(chǎng)情緒偏空，蘋(píng)果期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2448元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲53元/噸，漲幅2.21%。供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量大幅增長(cháng)，傳統需求無(wú)太大波動(dòng)。庫存方面，社會(huì )庫存和港口庫存小幅累庫。綜合來(lái)看，煤炭?jì)r(jià)格高企，甲醇成本支撐較強，雖供應壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉，或處于庫存轉折點(diǎn)。短期來(lái)看，甲醇下跌空間有限，不建議追空。同時(shí)，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。建議投資者逢低做多，逢高止盈為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1677元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅1.82%。玻璃供應持續增長(cháng)，但下游拿貨積極性尚可，無(wú)明顯的庫存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發(fā)行國債支持基建建設，作為跟基建建設相關(guān)性較強的玻璃，下跌空間或有限。從利潤分析來(lái)看，玻璃生產(chǎn)利潤較好，導致玻璃生產(chǎn)供應持續增加，施壓玻璃期貨盤(pán)面價(jià)格。但國內經(jīng)濟刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。綜合來(lái)看，建議投資者或以逢低輕倉試多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報價(jià)4347元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲29元/噸，漲幅0.67%。雞蛋現貨價(jià)格穩中微跌，飼料價(jià)格持續反彈，成本端支撐增強，但受制于庫存偏高的影響，蛋價(jià)或將繼續承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.05天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.5天。持倉方面，11月3日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.81萬(wàn)手，空單持倉約5.9萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.09萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋庫存偏高，蛋價(jià)承壓，但下方成本支撐較強，預計短期內蛋價(jià)震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)15860元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲220元/噸，漲幅1.41%。棉花現貨價(jià)格繼續下跌，新棉逐步上市，且國儲棉繼續投放，市場(chǎng)交投情緒一般，旺季不旺，導致短期內棉花供強需弱的格局難有改變，據中國棉花信息網(wǎng)顯示，10月30日-11月3日儲備棉銷(xiāo)售第十三周，合計上市儲備棉資源10萬(wàn)噸，總成交3.13萬(wàn)噸，成交率31.29%，平均成交價(jià)格16420元/噸，折3128價(jià)格16888元/噸。此外，據鋼聯(lián)最新調研數據顯示，國內新棉采摘進(jìn)度為48.7%、新棉交售進(jìn)度為43.1%以及新棉加工進(jìn)度為39.3%。供需面來(lái)看，棉花供強需弱，制約上行空間；從盤(pán)面來(lái)看，上周連續兩天大跌后，周四周五小幅反彈，疊加成本支撐較強，預計多空交織下短期棉花將寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7350元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲138元/噸，漲幅1.91%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲65元/噸。國內棕櫚油庫存高位累庫，且當前庫存水平遠高于過(guò)去三年同期。主產(chǎn)國方面，馬來(lái)西亞出口好轉以及印尼延長(cháng)DMO政策對棕櫚油有提振。盤(pán)面上看，周四主力合約放量大幅上揚，但國內高庫存將持續使得棕櫚油價(jià)格承壓，預計上方空間比較有限，短期或維持偏強整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報價(jià)3746元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.03%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月1日，國內瀝青周度產(chǎn)量為38.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.7萬(wàn)噸，降幅12.78%；周度銷(xiāo)量為54.48萬(wàn)噸，較前一周增長(cháng)7.19萬(wàn)噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，瀝青庫存小幅下滑，且國內宏觀(guān)情緒有所好轉支撐瀝青價(jià)格，但國際原油價(jià)格有所回落，加之傳統消費旺季臨近尾聲，后續需求或轉淡，綜合來(lái)看，預計瀝青短期或震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng )期貨有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”）的客戶(hù)使用。本公司不會(huì )因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶(hù)。

本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接交易依據，本公司不因客戶(hù)使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶(hù)做獲利保證，不與客戶(hù)分享收益，與客戶(hù)無(wú)利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機構和個(gè)人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng )期貨”，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節和修改。